鋼鐵依然深陷“泥沼”造血能力沒有明顯改善

　　作為產(chǎn)能過剩的突出行業(yè)，鋼鐵業(yè)依然深陷“泥沼”，從前三季度數(shù)據(jù)看，雖然全行業(yè)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面，但是供需不平衡等問題依然沒有得到根本化解。金模鋼鐵網(wǎng)首席分析師羅百輝認(rèn)為，伴隨著更為嚴(yán)格的污染防治措施，行業(yè)將迎來新一輪結(jié)構(gòu)洗牌，舊產(chǎn)能將更多更快地關(guān)停。
　　

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，會(huì)員鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤為113億元，較去年同期有明顯增長。但銷售利潤率僅為0.41%，仍處于工業(yè)行業(yè)中的最低水平，鋼鐵主業(yè)仍然徘徊在虧損邊緣。
　　

　　當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨著前所未有的困境，不僅僅是受到了市場(chǎng)和成本的雙重?cái)D壓。其背后重要的一點(diǎn)是我國鋼鐵業(yè)正在為過去十多年的粗放式發(fā)展“埋單”。

　　
　　由于鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)的能力較強(qiáng)，一旦鋼價(jià)上漲，便會(huì)加速生產(chǎn)，導(dǎo)致庫存快速上升，從而打壓價(jià)格。但去庫存是一個(gè)較為緩慢的過程，同時(shí)，由于價(jià)格上漲的幅度并不大，在一定程度上也加長了鋼價(jià)下跌的時(shí)間。如此情況，造就了當(dāng)前鋼價(jià)“漲的漲不高，跌的跌不狠”。
　　

　　最近公布的上市鋼企三季報(bào)顯示，2013年前三季度行業(yè)凈利潤62億元，同比增加295%，持續(xù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面。不過在盈利持續(xù)回升的情況下，行業(yè)仍有大部分產(chǎn)品處于減值狀態(tài)，資產(chǎn)減值損失較去年基本持平。
　　

　　羅百輝認(rèn)為這樣的矛盾可能反映出行業(yè)盈利恢復(fù)的基礎(chǔ)并不牢固，凈利潤的增長并非完全來源于鋼材盈利的回升，而是部分來源于主業(yè)之外的因素。造血能力沒有明顯改善，僅靠信用擴(kuò)張向上游融資的行為并不可持續(xù)。行業(yè)內(nèi)資信較好的上市公司在各個(gè)融資渠道均面臨一定的障礙，而盈利較弱、資信不高的企業(yè)必然面臨更為嚴(yán)重的資金壓力，可能會(huì)成為行業(yè)格局變化的催化劑。

來源：金模網(wǎng)

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