關(guān)于未來鋼材市場的運(yùn)行趨勢

　　經(jīng)過國慶7天長假的積累，我國的鋼材社會庫存量出現(xiàn)短期猛增現(xiàn)象。據(jù)庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止打破10月7日，重點(diǎn)城市五大鋼材螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板品種社會庫存總量為1529.17萬噸，較國慶節(jié)前大幅增加62.44萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)最大單周增幅。
　　

　　鋼材庫存在國慶期間大幅回升，一方面是由于放假期間，終端采購基本消失;另外一個(gè)方面則是鋼廠資源陸續(xù)到市所致。對于后市而言，鋼材供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大后勢必影響到鋼價(jià)的反彈積極性;現(xiàn)貨市場商家在資源量增多的情況下，出貨壓力大增，勢必會加強(qiáng)清庫存意愿，而短期內(nèi)終端需求面基本維持穩(wěn)定，鮮有明顯改善的可能性，市場心態(tài)必然受累。
　　

　　細(xì)分來看，冷軋庫存增加相對較少，線螺、熱軋等其他鋼材庫存增加明顯。這主要是跟上游鋼廠產(chǎn)量分布有關(guān)，與短期內(nèi)市場上不同品種的需求分布關(guān)系不大。

　　
　　整體來看，線螺等建筑鋼材庫存較去年同期明顯回升，而板材庫存繼續(xù)維持下降趨勢。今年以來，特別是下半年以來，我國的制造行業(yè)回暖明顯，特別是汽車、機(jī)械制造行業(yè)景氣度高于去年同期，而家電、造船等行業(yè)也呈現(xiàn)相對好轉(zhuǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，9月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)在枯榮線以上保持?jǐn)U張態(tài)勢，雖然漲幅受到一定的限制，但整體來看，汽車鋼等板材市場實(shí)質(zhì)需求尚可。
　　

　　關(guān)于未來鋼材市場的運(yùn)行趨勢，筆者提醒注意以下幾個(gè)方面的變化。

　　
　　1鋼材供應(yīng)方面，盡管數(shù)據(jù)顯示9月份國內(nèi)鋼鐵PMI指數(shù)再次回落至50%枯榮線以下，但其中生產(chǎn)指數(shù)依舊處于回升態(tài)勢，說明鋼廠生產(chǎn)的積極性依舊高位;調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主要鋼廠高爐開工率為91.65%，較國慶節(jié)前繼續(xù)增加0.26%;如果環(huán)保措施無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的話，預(yù)計(jì)未來我國鋼材產(chǎn)量還將維持高位，市場供應(yīng)壓力有進(jìn)一步加大的趨勢。
　　

　　2需求方面，經(jīng)過一個(gè)國慶長假消耗，下游行業(yè)鋼材庫存應(yīng)該在減少;但節(jié)前一周的備貨也表明，下游行業(yè)在節(jié)后的一段時(shí)間內(nèi)不太可能出現(xiàn)“無米下鍋”的現(xiàn)象;從節(jié)后的幾個(gè)交易日來看，面對鋼價(jià)的弱勢震蕩，下游采購觀望氣氛依然較重。即將進(jìn)入10月中旬，雖然數(shù)據(jù)顯示9月份工程項(xiàng)目開工大幅度增加，建筑業(yè)投資總額較8月大增60%，可以說十月份的中長期鋼材需求值得期待;但就短期而言，需求方面難有大的改善，市場心態(tài)的疲軟、下游需求的觀望，還將繼續(xù)制約鋼價(jià)的反彈。

　　
　　3成本方面，國慶節(jié)期間，進(jìn)口礦維持穩(wěn)定，但鋼坯卻在低庫存的情況下延續(xù)下跌走勢。當(dāng)前鋼廠盈利空間收窄甚至再次出現(xiàn)虧損，鋼價(jià)的持續(xù)回落逼迫鋼廠不得不下調(diào)出廠價(jià)以保住市場訂單;但是當(dāng)前現(xiàn)貨鋼價(jià)與出廠價(jià)依舊存在一定的倒掛，且鋼廠內(nèi)部庫存大增，猜測鋼廠最新的出廠價(jià)應(yīng)該多以下調(diào)為主;受此影響，鋼廠對原材料的采購會更加的謹(jǐn)慎，可能壓制進(jìn)口礦等主要原料的反彈幅度;短期來看，鋼廠存在補(bǔ)庫需求，但壓價(jià)意愿也明顯，因此，礦價(jià)或以窄幅試探性回升為主，大漲的可能性沒有。
　　

　　4資金方面，剛剛經(jīng)歷過月末、季度末的資金緊張局面之后，央行在國慶長假后首日再次啟動650億元的逆回購，突顯維持相對寬松流動性的打算。但對于鋼鐵行業(yè)而言，獲得的實(shí)際好處幾乎可以不予考慮，隨著鋼價(jià)的回落，行業(yè)資金緊張的情況還將延續(xù)。國慶資源的到市，商家資金被占壓的情況增多，心態(tài)難以好轉(zhuǎn)，國慶節(jié)后預(yù)期中的激情再次破滅，但幸虧有期鋼回紅的表現(xiàn)搶眼，為現(xiàn)貨市場帶來一定的信心。
　　

　　總體來看，近期鋼材庫存大幅回升早已在市場意料之中，但節(jié)后終端需求繼續(xù)“熄火”卻也在意料之外，供強(qiáng)需弱的逼迫下，鋼價(jià)反彈的空間被壓制，且當(dāng)前政策面難有更多的利好出現(xiàn)，期鋼的反彈行情還有待觀察，如此來看，我們認(rèn)為隨后的幾天內(nèi)鋼價(jià)整體延續(xù)弱勢，部分試探性回升的可能性較大，但成交情況好轉(zhuǎn)的幾率較低。

來源：中國行業(yè)

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