錫價(jià)沖高回落 需求總體偏弱

　　錫是稀有金屬之一，在地殼中含量?jī)H有0.004%。全球錫礦資源大型和特大型錫礦床數(shù)量相對(duì)較少，中、小型錫礦床數(shù)量偏多。從全球視角看，全球錫礦儲(chǔ)量在長(zhǎng)時(shí)期上是逐步走低的。即使俄羅斯錫年產(chǎn)量?jī)H占全球1%的，但是在俄烏沖突發(fā)生后，全球錫價(jià)還是加速上行，隨之對(duì)全球錫市場(chǎng)主體的生產(chǎn)、銷(xiāo)售是否產(chǎn)生較大影響，值得我們關(guān)注。

　　俄烏沖突助推錫價(jià)至歷史高點(diǎn)，隨后震蕩下行

　　自2021年6月以來(lái)，LME3個(gè)月錫期貨收盤(pán)價(jià)由30000美元/噸震蕩上漲至俄烏沖突之前的45100美元/噸（2月23日），9個(gè)月整體漲幅為50.3%。俄烏沖突爆發(fā)后，錫價(jià)在2周內(nèi)迅速上漲至49000美元/噸的歷史高點(diǎn)（3月8日），漲幅約8.6%。此后，錫價(jià)震蕩下行，至6月20日跌至30800美元/噸，100天內(nèi)跌幅達(dá)34.3%，基本與去年同期持平。滬錫期貨價(jià)格也出現(xiàn)了類(lèi)似的波動(dòng)。下游終端行業(yè)需求轉(zhuǎn)弱是3個(gè)月來(lái)價(jià)格下降的主導(dǎo)因素。

　　錫礦市場(chǎng)需求偏弱，供給總體平穩(wěn)

　　新冠疫情對(duì)錫需求降低有長(zhǎng)期影響。消費(fèi)方面，受疫情影響，汽車(chē)、PC、智能手機(jī)等消費(fèi)依舊疲軟，對(duì)錫的需求偏弱，下游焊錫開(kāi)工率大幅下行。

　　供應(yīng)方面，今年4-5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠開(kāi)工率持穩(wěn)且維持較高水平；海外錫礦和精錫出口逐步恢復(fù)，馬來(lái)西亞4月出口精錫1780噸，印度尼西亞5月出口精錫5300噸，基本回升至往年平均水平。在此背景下，云南和江西部分錫冶煉廠近期將實(shí)施控產(chǎn)計(jì)劃。

　　中國(guó)是錫的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，俄羅斯對(duì)錫市場(chǎng)供需格局影響較弱。全球錫產(chǎn)地主要集中于中國(guó)、東南亞和南美洲地區(qū)。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球錫產(chǎn)量30萬(wàn)噸，其中中國(guó)9.1萬(wàn)噸（占比30.3%）、印尼7.1萬(wàn)噸（23.7%）、秘魯3.0萬(wàn)噸（10.0%）、緬甸2.6萬(wàn)噸（8.7%）、巴西2.2萬(wàn)噸（7.3%），合計(jì)占全球產(chǎn)量約80%。其他產(chǎn)地包括剛果、玻利維亞、馬來(lái)西亞等，俄羅斯2021年錫產(chǎn)量?jī)H0.35萬(wàn)噸（全球占比1.17%）。此外，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)可以看出，錫主要消費(fèi)地為中國(guó)、美國(guó)、日本和歐洲。2021年全球精煉錫消費(fèi)量39.1萬(wàn)噸，中國(guó)精煉錫表觀消費(fèi)量達(dá)17.5萬(wàn)噸，消費(fèi)量約為全球的45%，主要進(jìn)口來(lái)源為緬甸、印尼和馬來(lái)西亞，俄羅斯來(lái)源的錫占我國(guó)錫進(jìn)口量不足1%。

　　國(guó)際大型錫生產(chǎn)商股價(jià)和產(chǎn)銷(xiāo)隨錫價(jià)波動(dòng)

　　云南錫業(yè)集團(tuán)2021年精錫產(chǎn)量約8.2萬(wàn)噸，約占世界總產(chǎn)量的1/4。其近期股價(jià)與國(guó)際錫價(jià)走勢(shì)總體相近，從2022年初的19.22元震蕩上行至3月8日的26.09元高點(diǎn)，隨后震蕩下行至目前的17元左右。云南錫業(yè)自6月16日停產(chǎn)檢修，預(yù)期停產(chǎn)時(shí)間為45-60天。印尼天馬集團(tuán)2022年1季度生產(chǎn)錫礦4508噸，同比減少10.29%，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)量將逐步提升。由于冶煉廠維護(hù)和新冠肺炎預(yù)防措施，明蘇秘魯業(yè)務(wù)第一季度產(chǎn)量下降。云南乘風(fēng)、馬來(lái)西亞冶煉集團(tuán)等主要錫生產(chǎn)商的股價(jià)和生產(chǎn)、銷(xiāo)售均隨錫價(jià)波動(dòng)。

　　“我周邊的很多中國(guó)同事，他們漂洋過(guò)海遠(yuǎn)離家鄉(xiāng)和親人，但從不抱怨，用辛勤的工作來(lái)證明自己的價(jià)值。在他們中間，能帶給我很多的正能量，讓我的生活充滿陽(yáng)光”。說(shuō)這些話的時(shí)候，邦嘎的眼睛里透出真誠(chéng)、感動(dòng)。談到對(duì)未來(lái)的憧憬，邦嘎說(shuō)道是中國(guó)企業(yè)改變了他和家人的命運(yùn)，讓幸福的日子不再遙遠(yuǎn)。(郭林楠 劉書(shū)生)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)礦業(yè)報(bào)

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