五福星齊聚 錫價(jià)紅紅火火迎新年

　　臨近年關(guān)，錫價(jià)可謂是打了一個(gè)漂亮的翻身仗，不但從低谷抽身，更擺脫半山腰的萎靡，一路過關(guān)斬將，目前重新回歸至15萬(wàn)元/噸上方，且在多頭大量進(jìn)場(chǎng)的情況下，對(duì)后市仍抱良好預(yù)期。近日，更是同鋅、鎳連續(xù)霸占有色板塊強(qiáng)勢(shì)品種之一，走勢(shì)也一再打破年內(nèi)頹勢(shì)。

　　2017年年底，錫價(jià)走勢(shì)異常波折，先是在12月展開一波暴跌行情，刷新2017年內(nèi)13.24萬(wàn)元/噸新低點(diǎn)，而后市場(chǎng)信心有所緩解，空頭獲利減倉(cāng)以及逢低多頭入場(chǎng)助推滬期錫從低谷抽身，但在反彈半山腰的位置附近，漲勢(shì)曾再度遇阻，又形成一小段橫盤糾結(jié)行情。隨后進(jìn)入2018年1月中旬，錫價(jià)重振狀態(tài)，一路飆升，回歸至15萬(wàn)元/噸上方。

　　此次錫價(jià)的暴漲，并非偶然，而是存以下多方面因素支撐所致。

　　美元刷新數(shù)年低位

　　美元已經(jīng)持續(xù)下跌數(shù)周，更是在上周跌破了90這一重要的支撐位，觸及88.43新低。雖有美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)聲，稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)再度強(qiáng)大，美元也會(huì)走強(qiáng)，但市場(chǎng)解讀此說法只是為挽救弱勢(shì)美元，而且目前來看特朗普發(fā)聲并沒有發(fā)揮多大作用，美元雖跌勢(shì)有所企穩(wěn)，但后市仍不容樂觀。此外，歐元區(qū)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短期對(duì)美元形成壓制，美元后續(xù)走勢(shì)壓力仍大。

　　內(nèi)外庫(kù)存雙降，LME錫庫(kù)存至歷史低點(diǎn)

　　從圖中可以清晰看出，目前LME錫庫(kù)存一直徘徊在1800噸左右，處近年以來的較低水平。滬期錫庫(kù)存波動(dòng)幅度則較大，在2017年6~9月份大幅上升，年內(nèi)高峰值在2017年9月份左右，隨后月份庫(kù)存量開始急劇減少。上周上期所錫庫(kù)存量為4612噸。

　　高品位錫礦原料供應(yīng)緊張，冶煉廠產(chǎn)能受限

　　近期，個(gè)舊錫冶煉廠與佤邦錫礦商針對(duì)加工費(fèi)拉鋸戰(zhàn)的消息引燃了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端原料短缺的擔(dān)憂。緬甸是我國(guó)原料進(jìn)口的主要來源國(guó)，但2017年至今，佤邦當(dāng)?shù)匚催M(jìn)一步發(fā)現(xiàn)新的礦源，目前主流處理的原礦品位已從7%~8%降低至1%~3%左右。由于錫礦開采量下降，當(dāng)?shù)剡x礦廠多數(shù)陷入無礦可選的境地，閑置率約70%~80%。且當(dāng)?shù)厝耸抗浪?018年可供出口至中國(guó)的錫礦金屬量?jī)H3萬(wàn)多噸。故佤邦的高品質(zhì)進(jìn)口錫礦資源供應(yīng)偏緊，而冶煉廠的實(shí)際產(chǎn)量也正在受到原料價(jià)格和數(shù)量的限制，冶煉廠采購(gòu)減少相應(yīng)出貨也減少，市場(chǎng)貨源偏緊支撐錫價(jià)。

　　節(jié)前下游備貨需求，推升錫價(jià)上漲

　　春節(jié)放假前夕，下游存在一定的備貨需求，在現(xiàn)貨錫錠價(jià)格未攀漲至15萬(wàn)元/噸高位之時(shí)，下游采購(gòu)情緒尚可，市場(chǎng)消費(fèi)存在一定放量。目前錫價(jià)已暴漲至15萬(wàn)元/噸附近，下游逐漸流露出畏高情緒，部分商家擔(dān)憂節(jié)后行情有所轉(zhuǎn)變，故采購(gòu)熱情也相應(yīng)變淡，然而下游一定的需求量，仍是推升錫價(jià)上漲的原因之一。

　　周期所致，資金集中

　　從2017年至目前，滬期錫年內(nèi)有2個(gè)明顯的高峰點(diǎn)，即2017年1月和7月，從周期來看，春節(jié)前存在另外一波上漲需求，高點(diǎn)也至少能回歸至15萬(wàn)上方，但能否超越2017年1月份15.6萬(wàn)元/噸的峰值，尚需考驗(yàn)其他利好因素的支撐持久性以及春節(jié)前僅剩交易時(shí)間的緊迫性。

　　而從資金方面來看，去年12月份錫價(jià)的一段暴跌，瞬間將價(jià)格刷至13.24萬(wàn)元/噸的新低，資金瞄準(zhǔn)筑底反彈上升契機(jī)，空頭的獲利減倉(cāng)，帶動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)做多意愿強(qiáng)烈，動(dòng)機(jī)也較容易理解。

　　以上是對(duì)近期錫價(jià)爆紅的原因分析，但市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。錫價(jià)雖說每到春節(jié)前就會(huì)“瘋狂”一次，但臨市場(chǎng)放假休市已無更多交易時(shí)間，且美元有初步企穩(wěn)跡象，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注其反彈動(dòng)力，故對(duì)投資者而言，節(jié)前落袋為安也是良策。（富寶）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀