9、10月份受需求提振 鋼廠提價(jià)動(dòng)力充足

　　基本面總體向好。宏觀環(huán)境積極轉(zhuǎn)好,下游需求旺季即將到來以及礦價(jià)堅(jiān)挺都將成為鋼價(jià)后期看漲推力。隨著鋼價(jià)上漲,前期有所收縮的產(chǎn)能再次釋放概率較大,三季度末粗鋼日均產(chǎn)量或再創(chuàng)新高,但目前高層對(duì)于環(huán)保建設(shè)態(tài)度明確,因此環(huán)保將逐漸成為制約產(chǎn)能釋放的硬性約束尤其是在河北地區(qū)。

　　鋼企盈利總體回升。9、10月份受需求提振,鋼廠提價(jià)動(dòng)力充足,預(yù)計(jì)這兩個(gè)月盈利將好于8月份。隨著三中全會(huì)和IPO開閘臨近,市場對(duì)于政策紅利預(yù)期加大,市場交易策略或?qū)⒂兴D(zhuǎn)換和行業(yè)盈利有所改善。

　　粗鋼產(chǎn)量或再創(chuàng)新高。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,即使在7-8月的鋼鐵需求淡季,全國粗鋼日均產(chǎn)量仍然維持在歷史較高水平,重點(diǎn)鋼廠粗鋼產(chǎn)量更是在歷史高點(diǎn),而鋼價(jià)在成本堅(jiān)挺以及需求釋放預(yù)期下仍有一定上漲空間,金模鋼鐵網(wǎng)判斷在鋼價(jià)看漲以及需求旺季刺激下,粗鋼產(chǎn)量在9-10月份回到219萬噸的日均粗鋼產(chǎn)量歷史高點(diǎn)是大概率事件。

　　宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好確定,產(chǎn)量釋放硬性約束增加。宏觀政策確立底線思維,國務(wù)院前期通過政策紅利刺激多層結(jié)構(gòu)性需求釋放都預(yù)示著即將到來的旺季需求落地不會(huì)落空;而市場所擔(dān)心的產(chǎn)量問題,將通過加大環(huán)保設(shè)備核查以及環(huán)保檢查力度對(duì)產(chǎn)能的釋放力度有所壓制。

　　預(yù)計(jì)后期鐵礦石價(jià)格先漲后跌。鐵礦石庫存較低,國內(nèi)礦成本較高和我國鋼鐵產(chǎn)量供給彈性較小等因素決定了鐵礦石價(jià)格在無外部因素沖擊下,價(jià)格大漲和大跌的概率較小,預(yù)計(jì)年內(nèi)進(jìn)口礦單價(jià)在120-150美元區(qū)間波動(dòng)。

　　8 月鋼材出口614 萬噸，環(huán)比7 月的515 萬噸增長19.22%;同比增長44.81%，7 月同比增速為19.21%。8 月進(jìn)口量123 萬噸，環(huán)比7 月的118 萬噸增長4.24%;同比增長2.5%，7 月同比增速為1.72%。8 月凈出口量為491 萬噸，環(huán)比7 月的397 萬噸明顯上升，創(chuàng)今年新高。

　　8 月礦石進(jìn)口量為6901 萬噸，同比增長10.50%，7 月同比增速為26.39%;環(huán)比下降5.65%，7 月環(huán)比增速為17.40%。

　　低價(jià)刺激出口上升，淡季貢獻(xiàn)增量需求：從歷史規(guī)律來看，鋼材出口量變化一般與前1~2 月的國內(nèi)外價(jià)差密切相關(guān)。在6、7 月國內(nèi)鋼價(jià)企穩(wěn)反彈帶動(dòng)國內(nèi)外鋼價(jià)差持續(xù)小幅下降的情況下，8 月鋼材出口同比、環(huán)比均明顯上升，可能是鋼廠繼續(xù)低價(jià)爭取出口訂單所致：我們觀察到8 月鋼材出口均價(jià)為804 美元，環(huán)比7 月857 美元下跌幅度較大，同時(shí)也跌破了2012 年低點(diǎn)。出口均價(jià)弱于國內(nèi)市場鋼價(jià)的表現(xiàn)說明鋼廠在爭取出口訂單方面的競爭相對(duì)激烈。

　　羅百輝認(rèn)為，由于低價(jià)競爭，8 月鋼材出口環(huán)比明顯上升，有利于緩解淡季高位產(chǎn)量給國內(nèi)市場鋼價(jià)帶來的壓力?？紤]到出口價(jià)格變動(dòng)往往滯后國內(nèi)市場鋼價(jià)，在國內(nèi)鋼價(jià)企穩(wěn)反彈的情況下，未來出口價(jià)格繼續(xù)下跌并帶來增量需求的空間有限。

　　鋼廠補(bǔ)庫放緩，8 月礦石進(jìn)口量環(huán)比下滑：在鋼企生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn)和鋼價(jià)弱勢調(diào)整的格局下，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量增長高于需求增長，負(fù)債率高企，資金鏈緊張、弱市場、低效益或無效益已成為制約鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。鋼鐵企業(yè)務(wù)必清醒看到調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的艱巨性、復(fù)雜性，必須主動(dòng)調(diào)整，準(zhǔn)確定位，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)中有為，提質(zhì)增效，做好長期過緊日子的準(zhǔn)備。不過，羅百輝指出，隨著宏觀政策積極向好,下游需求在年內(nèi)剩下時(shí)間內(nèi)加速釋放概率增大,而行業(yè)基本面隨著環(huán)保限產(chǎn)力度加大以及產(chǎn)能淘汰落地將有所改善?！?/p>

來源：全球模具

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