世界經(jīng)濟下行鋼鐵業(yè)必須“守住底線”

　　當前，世界經(jīng)濟仍面臨的下行風險和不確定性，全球經(jīng)濟增長仍未出現(xiàn)明顯起色。我國經(jīng)濟運行處在中長期潛在經(jīng)濟增長率下降和短周期弱復蘇的交織階段，投資和出口出現(xiàn)下降，消費后勁不足，結構性矛盾突出。實體經(jīng)濟進入去杠桿初期，經(jīng)濟增速將繼續(xù)呈現(xiàn)底部徘徊的特征。

　　由于資本回報下降，企業(yè)經(jīng)營境況惡化，繼續(xù)擴大負債投資的動力基本喪失，大量社會資金游離在實體經(jīng)濟之外。鋼鐵等工業(yè)部門產(chǎn)能過剩嚴重，鋼鐵與其下游行業(yè)共同步入漫長的去產(chǎn)能周期。

　　在經(jīng)濟下行風險增大的背景下，中央的政策基調(diào)也出現(xiàn)了微調(diào)，較明確的提出了下半年政策側重點調(diào)整為“穩(wěn)增長”，強調(diào)“守住底線”的思維。值得注意的是，中央強調(diào)要以化解產(chǎn)能過剩為重要抓手，加快產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，增強經(jīng)濟發(fā)展的活力的這一基調(diào)是始終如一的。對于鋼鐵行業(yè)來說，下半年將是一個關鍵的時期，經(jīng)濟增長趨緩，投資重點傾向于調(diào)結構，以激活內(nèi)生動力。

　　以化解產(chǎn)能過剩為抓手加快產(chǎn)業(yè)升級

　　目前，企業(yè)債務及產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)明顯浮現(xiàn)。但本輪中上游工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能的結構性過剩決定了，無論從供給端清理，還是從內(nèi)外需求端消化，均會十分困難，去產(chǎn)能化維持的時間將十分漫長。在此過程中，去庫存化將與之長期并行，必然會導致工業(yè)品價格的下降，從而使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨嚴峻的局面。

　　從產(chǎn)業(yè)組織結構看，越是地方政府高度重視、國有程度高、審批嚴格的行業(yè)，產(chǎn)能過剩越嚴重。在中期潛在經(jīng)濟增長速度下降的背景下，如果不能加快淘汰和兼并重組，產(chǎn)能過剩行業(yè)的利潤會繼續(xù)下降，優(yōu)秀企業(yè)也難以發(fā)展壯大。因此，中央強調(diào)，要以化解產(chǎn)能過剩為重要抓手，加快產(chǎn)業(yè)結構轉型升級，增強經(jīng)濟發(fā)展的活力。

　　從市場經(jīng)濟角度來看，鋼鐵等重化工業(yè)產(chǎn)能過剩問題是經(jīng)濟發(fā)展到一定時期的必然，因此，去產(chǎn)能化也是市場的必然選擇。政府考慮得更多的是如何使這一過程的沖擊不至于過大。政府主張?zhí)蕴慌⒄弦慌?、轉移一批、消化一批，主要依靠市場經(jīng)濟的方法，輔之以法律法規(guī)和必要的行政手段調(diào)整過剩產(chǎn)能。

　　目前，各級政府的干預和國有企業(yè)改革滯后等體制性問題是產(chǎn)能過剩的根源，因此要加快經(jīng)濟體制改革，限制地方政府干預微觀經(jīng)濟的行為。一是通過調(diào)整財稅體制，特別是理順中央與地方之間的利益分配機制，改革以考核GDP增長為重點的政府官員政治晉升體制，消除地方政府不當干預企業(yè)投資的強烈動機。二是通過推動金融體制改革，硬化銀行預算約束，理順地方政府與銀行的關系。三是通過加快國有企業(yè)改革，確保各種所有制經(jīng)濟依法平等使用生產(chǎn)要素，公平參與市場競爭，同等受到法律保護，利用公平競爭機制將落后產(chǎn)能淘汰出局。四是通過完善資源性產(chǎn)品價格形成機制：改革土地管理制度，理順土地市場的價格形成機制，從根本上杜絕地方政府通過低價甚至零地價供地為企業(yè)提供補貼;完善資源性產(chǎn)品價格形成機制，使價格真正體現(xiàn)資源稀缺程度和環(huán)境成本，減少通過轉嫁資源環(huán)境成本獲益的項目上馬。五是通過改革現(xiàn)有的環(huán)境保護體制，保障環(huán)境保護相關法規(guī)的嚴格執(zhí)行，防止地方政府犧牲環(huán)境為代價吸引資本流入，鼓勵社會公眾廣泛監(jiān)督。

　　為了保障鋼鐵工業(yè)平穩(wěn)運行，工業(yè)和信息化部已會同有關部門，按照中央經(jīng)濟工作會議精神研究制定化解產(chǎn)能過剩的相關政策措施。

　　下半年可能出臺更加嚴格環(huán)保政策作為配合化解產(chǎn)能過剩的措施，包括：針對《大氣污染防治十條措施》，推動大氣污染防治計劃的起草、制定工作;制定京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治的實施細則，初步該些地區(qū)到2017年的PM2.5減排提出了一個更高的要求;在年底完成第二階段的國家環(huán)境空氣網(wǎng)的建設，我國將有190個城市近950個監(jiān)測點位組成的國家空氣監(jiān)測網(wǎng)投入運行，并且實時發(fā)布監(jiān)測數(shù)據(jù);部分省市環(huán)境污染責任保險試點工作將逐步推行至全國范圍。

　　下半年穩(wěn)增長權重將加大

　　今年以來的政策特點是以落實改革為主。預計下半年召開十八屆三中全會之后，經(jīng)濟領域改革會加速推進和實施，重點關注新型城鎮(zhèn)化、環(huán)保、利率市場化以及化解產(chǎn)能過剩措施的完善。

　　6月下旬以來，部分國內(nèi)商品期貨價格出現(xiàn)了一輪上漲行情，特別是螺紋鋼及線材噸期貨價格的漲幅超過200元。但是，從當前各周期行業(yè)的基本面來看，除與地產(chǎn)相關的產(chǎn)業(yè)景氣度一直相對較高之外，其他行業(yè)并未出現(xiàn)明顯的需求啟動。

　　經(jīng)濟增速持續(xù)下滑已經(jīng)引起了政府部門的重視。6月份之后的政策基調(diào)出現(xiàn)了微妙的變化，提出“穩(wěn)中有為”;7月份，較明確的提出下半年政策側重點調(diào)整為“穩(wěn)增長”，強調(diào)“守住底線”的思維。

　　7月16日，國務院總理李克強主持召開經(jīng)濟形勢座談會并指出，宏觀政策要側重穩(wěn)增長或防通脹，與調(diào)結構、促改革的中長期措施相結合，使經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。而在4月份、5月份，政策的基調(diào)還是強調(diào)經(jīng)濟發(fā)展的質量、效益、升級，甚至強調(diào)政府刺激的空間不大，須依靠市場自發(fā)的動力。

　　7月30日，中共中央總書記習近平主持召開政治局經(jīng)濟工作會議時指出，下半年，我國經(jīng)濟仍將保持總體平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。經(jīng)濟工作要堅持穩(wěn)中求進，堅持以提高經(jīng)濟發(fā)展質量和效益為中心，堅持宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對性、協(xié)調(diào)性，根據(jù)形勢適時適度進行預調(diào)和微調(diào)，穩(wěn)中有為。統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結構、促改革，著力推進轉型升級，不斷深化改革開放。

　　從近期提出的具體穩(wěn)增長措施來看，可以總結為兩點：一是以財政刺激為主，而貨幣政策依舊謹慎。財政刺激強調(diào)盤活各事業(yè)單位及各級政府在銀行中的沉淀存款，集中這些資金加強對重點領域的支持。二是刺激的具體方向依然是偏向民生的基礎設施。其包括棚戶區(qū)的改建、排污等城市地下基礎設施、節(jié)能環(huán)保和公共服務等。

　　“穩(wěn)增長”在政策執(zhí)行中的權重在下半年會有所提升，但這并非有意再度大規(guī)?！胺潘蓖粕?jīng)濟增速。當前，我國面臨較為嚴重的結構性問題，投入大量資金已無濟于事，只會推升資產(chǎn)泡沫。我國經(jīng)濟運行中的突出矛盾和風險是長期結構性和體制性問題積累的結果，是經(jīng)濟增長動力轉換過程中新增長動力缺失的表現(xiàn)。因此，國家首次提出了優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展的觀點。

　　短期來看，政府一方面要預防上半年密集出臺的一系列貨幣層面的監(jiān)管緊縮政策所帶來的超調(diào)和緊縮的風險，另一方面要對沖上半年真實出口持續(xù)下行對工業(yè)所帶來的難以把控的沖擊。

　　從中長期來看，中性偏緊的貨幣環(huán)境有利于企業(yè)壓縮債務和去產(chǎn)能化，同時這也為微觀上著眼于生產(chǎn)和資源配置效率提高的改革留下空間。因此，不釋放過度寬松信號，著眼生產(chǎn)和資源配置效率改善，守住增長和就業(yè)底線將是中長期的政策基調(diào)。

　　財政支持特定行業(yè)投資

　　上半年，我國經(jīng)濟明顯減速，中央財政收入增速大幅低于預期目標，下半年“穩(wěn)增長”壓力劇增，財政政策“穩(wěn)增長”勢在必行。下半年，財政將通過增加與民生相關的財政支出，加大結構性減稅力度，支持特定行業(yè)投資，達到“穩(wěn)增長”的目標。

　　財政性資金引導鐵路投資。國務院常務會議指出，鐵路為國家重要的基礎設施和民生工程，并強調(diào)鐵路是資源節(jié)約型和環(huán)境友好型運輸方式。這意味著鐵路地位升級，鐵路建設可能再次興起，這對穩(wěn)定投資乃至經(jīng)濟無疑具有重要推力。鐵路建設最重要的還是資金問題，會議要求多方式多渠道籌集資金，中央財政資金為引導，吸引社會資本投入，并發(fā)行鐵路債等。從現(xiàn)實看，今年中央財政收入下滑較快，未來預算內(nèi)資金的支持力度恐較為有限，另一方面鐵路債依然成本不低，而民間資本進入鐵路建設的意愿也存疑。但在中央的大力支持以及以地養(yǎng)路等多種措施下，未來鐵路投資有望得到提振。

　　消費稅改革。目前，國家稅務總局正在研究改革消費稅，將對消費稅的征收范圍、稅率、征收環(huán)節(jié)、扣除政策、納稅評估等進行調(diào)整。有可能將鋼鐵等高污染、高能耗產(chǎn)品以及非營運飛機等高檔奢侈品納入消費稅征稅范圍。

　　房產(chǎn)稅改革。在中國實施房地產(chǎn)稅改革，將會產(chǎn)生四個方面的正面效應：一是增加中國直接稅比重，改善稅制結構，降低中低端收入者的稅收痛苦程度;二是為解決中國地方稅體系不成型問題，提供地方層面的支柱稅種進而落實省以下分稅制;三是促使已實施的房地產(chǎn)調(diào)控新政體現(xiàn)其應有的“治本”水準;四是優(yōu)化收入和財產(chǎn)的再分配以抑制“兩極分化”。這一改革一舉多得、勢在必行，今年下半年或將推出房產(chǎn)稅改革方案，并擴大試點范圍。

　　出口環(huán)節(jié)減稅免稅。7月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，研究確定促進貿(mào)易便利化推動進出口穩(wěn)定發(fā)展的措施。會議指出，整頓進出口環(huán)節(jié)經(jīng)營性收費，減少行政事業(yè)性收費;暫免出口商品法定檢驗費用;創(chuàng)造條件對服務出口實行零稅率，逐步擴大服務進口;積極擴大商品進口，增加進口貼息資金規(guī)模。

來源：九正建材網(wǎng)

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