國內(nèi)鋼鐵行業(yè)盈利前景分析預(yù)測

　　鋼鐵行業(yè)全行業(yè)虧損，早已不是什么新鮮事，但虧損程度的不斷加劇仍令人吃驚。有數(shù)據(jù)顯示，從最為直觀的一噸鋼的利潤來看，高峰期能達(dá)到1000元左右，后來逐漸下滑到一公斤豬肉、一瓶礦泉水的水平。今年上半年，一噸鋼的利潤一度只有0.43元?！皟蓢嶄撹F的利潤加起來不夠買一支冰棍，令行業(yè)‘汗顏’?！币晃讳撹F企業(yè)負(fù)責(zé)人說。
　　

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會7月31日公布的統(tǒng)計顯示，今年上半年大中型鋼鐵企業(yè)累計實(shí)現(xiàn)利潤22.67億元，同比有所增長。但行業(yè)利潤呈逐月下降之勢，其中6月份出現(xiàn)今年首次單月虧損，虧損額為6.99億元。整個上半年，鋼鐵行業(yè)平均銷售利潤率僅0.13%，處在工業(yè)的最低水平。
　　

　　“尷尬”的半年報
　　

　　作為鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)——上市鋼鐵企業(yè)的日子同樣“不好過”。繼交出去年全年的尷尬成績單后，近期陸續(xù)披露的上市公司半年報或業(yè)績預(yù)告顯示，上半年上市鋼企利潤大幅下滑或者虧損程度加重，部分企業(yè)甚至靠政府補(bǔ)貼扭虧為盈。

　　
　　統(tǒng)計顯示，截至7月31日，共有18家上市鋼企發(fā)布半年報預(yù)告，其中預(yù)減、續(xù)虧等“報憂”的公司有11家。新興鑄管發(fā)布的業(yè)績快報公告顯示，上半年公司營業(yè)總收入比去年同期增加7.47%，但營業(yè)利潤比上年同期減少47.81%。此外，杭鋼股份、攀鋼釩鈦、河北鋼鐵、華菱鋼鐵等均發(fā)布半年業(yè)績預(yù)告。即使個別扭虧的公司也主要得益于地方政府的補(bǔ)貼。如凌鋼股份預(yù)計上半年將實(shí)現(xiàn)凈利潤3000萬元左右，該公司曾在6月份兩次分別收到政府補(bǔ)貼3180萬元和3．5億元。

　　
　　對于業(yè)績持續(xù)虧損的原因，多家鋼鐵類上市公司表示，鋼鐵市場供大于求矛盾突出、鋼材價格持續(xù)下跌等是鋼鐵企業(yè)普遍面臨的問題。預(yù)計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤將虧損2.5億元至3億元的首鋼股份表示，盡管通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和降低成本等措施，虧損有所減少，但受大環(huán)境影響，上半年仍然沒能實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　
　　在業(yè)內(nèi)人士看來，8月中下旬，鋼鐵上市公司將密集披露半年報，預(yù)計將有更多的上市鋼企交出尷尬的成績單。“上市鋼企產(chǎn)能過?，F(xiàn)象未得到有效緩解，以及國內(nèi)外市場需求不景氣和鋼鐵產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重仍將困擾鋼鐵企業(yè)，鋼鐵上市公司短期內(nèi)業(yè)績難言樂觀。”有業(yè)內(nèi)人士說。

　　
　　行業(yè)供需矛盾突出
　　

　　盡管2013年上半年鋼鐵行業(yè)景氣度仍較差，但大多數(shù)企業(yè)減產(chǎn)意愿并不強(qiáng)烈，少數(shù)企業(yè)甚至仍有擴(kuò)張沖動。也因此，雖然二季度下游行業(yè)需求延續(xù)了一季度的好轉(zhuǎn)趨勢，但面對高企的產(chǎn)量，下游需求難言實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，行業(yè)供需矛盾依舊突出；二季度鋼價整體呈下行趨勢，鐵礦石價格隨鋼價波動，焦煤、焦炭價格跌幅較大且仍未企穩(wěn)，原材料成本壓力較一季度及2012年略有改善，但原材料價格的下跌仍不足以彌補(bǔ)鋼價的下跌。中投顧問冶金行業(yè)研究員苑志斌認(rèn)為，鋼鐵產(chǎn)能供大于求已嚴(yán)重影響鋼鐵企業(yè)盈利狀況，“行業(yè)整體產(chǎn)能過剩對鋼價構(gòu)成壓力，市場需求持續(xù)低迷不見好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)大都按需采購，對鋼材的銷量也產(chǎn)生了一定影響。”
　　

　　2013年7月，工業(yè)和信息化部公布了首批淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，其中涉及煉鋼企業(yè)24家、粗鋼產(chǎn)能697.9萬噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這對鋼鐵行業(yè)是一個積極信號，有助于鋼鐵企業(yè)加速“去產(chǎn)能化”。不過，也有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，相較于2012年底9.95億噸的粗鋼產(chǎn)能，以及較高的庫存壓力，在下游需求難言實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)的情況下，淘汰落后產(chǎn)能對行業(yè)供給影響甚微，鋼鐵行業(yè)供需矛盾仍突出?！颁撹F行業(yè)走出困境仍需要加大企業(yè)自發(fā)淘汰落后和壓縮產(chǎn)能的自覺性，同時更加注重產(chǎn)品差異化競爭，提升利潤空間?！睒I(yè)內(nèi)人士說。
　　

　　未來前景不容樂觀
　　

　　有關(guān)資料顯示，中鋼協(xié)副秘書長、首席分析師遲京東在日前中鋼協(xié)召開的理事會上表示，靠出口消化過剩產(chǎn)能難度越來越大，靠供不應(yīng)求的區(qū)域需求也難化解鋼鐵過剩產(chǎn)能。加快鋼企重組、提高產(chǎn)業(yè)集中度是鋼鐵行業(yè)的底線，也是最后防線。但從目前情況來看，行業(yè)集中度并不高，在此情況下走限產(chǎn)保價之路最現(xiàn)實(shí)。

　　
　　“鋼鐵行業(yè)存在的問題，最為突出的無疑是產(chǎn)能過剩?！睒I(yè)內(nèi)人士說。統(tǒng)計顯示，截至今年二季度末，我國所有工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能利用率為78.6%，而鋼鐵產(chǎn)能利用率在67%左右。即便如此，鋼鐵產(chǎn)能還在不斷擴(kuò)張中。根據(jù)“我的鋼鐵”調(diào)查，僅今年一季度全國共有31座高爐在建或建成投產(chǎn)，設(shè)計產(chǎn)能3800萬噸。
　　

　　中債資信日前發(fā)布的報告認(rèn)為，進(jìn)入6月中下旬以后，鋼材價格開始回升，有助于盈利的改善，不過當(dāng)前鋼價整體處于較低水平，而且鋼價的回升也會帶動產(chǎn)量的增長，從而加劇供需矛盾，未來鋼鐵行業(yè)盈利前景仍不容樂觀。此外，盈利下滑導(dǎo)致企業(yè)自有資金不足，從而進(jìn)一步推高債務(wù)規(guī)模，目前鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率大多在70%上下，高企的債務(wù)不僅加重了鋼鐵企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，也使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加。
　　

　　對于鋼鐵板塊的后市走勢，市場人士認(rèn)為，當(dāng)前整個行業(yè)的估值水平接近歷史底部，個股大范圍破凈，還有不少企業(yè)面臨中報業(yè)績虧損。就整個行業(yè)而言，并沒有跡象表明能走出逆轉(zhuǎn)行情，投資者可關(guān)注業(yè)績良好，或有望高送轉(zhuǎn)的公司。

來源：中國行業(yè)研究

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀