中國鋼鐵：產(chǎn)量再次下滑 價(jià)格進(jìn)一步上調(diào)

　　7月初日產(chǎn)量較6 月底下滑4.5%

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)宣布7 月初中國粗鋼日產(chǎn)量為208 萬噸，較6 月份產(chǎn)量環(huán)比下滑3.5%，是4 月份以來最低水平。其隱含的鋼鐵年產(chǎn)量為7.6 億噸，低于5/6 月份所對(duì)應(yīng)的8 億噸/7.87 億噸。

　　鞍鋼在淡季上調(diào)熱軋板卷價(jià)格，上半年強(qiáng)勢將持續(xù)鞍鋼于今日公布了8 月份出廠價(jià)，熱軋板卷價(jià)格上調(diào)了人民幣80 元/噸。自從武鋼于7 月10 日宣布提價(jià)以來，大部分鋼企的價(jià)格調(diào)整均為上調(diào)。漲價(jià)與減產(chǎn)支撐我們關(guān)于供應(yīng)過剩壓力已逐漸消退的觀點(diǎn)。

　　庫存進(jìn)一步下降 — 需求穩(wěn)步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)庫存回補(bǔ)經(jīng)銷商庫存已連續(xù)17 周下降。我們認(rèn)為庫存降幅從3 月中峰值下降了28%大于產(chǎn)量降幅表明需求穩(wěn)健，且去庫存活動(dòng)可能于8 月底結(jié)束。我們對(duì)庫存的分析顯示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)前景疲弱且鋼鐵產(chǎn)量創(chuàng)歷史高位，但去庫存速度一直快于預(yù)期，表明鋼鐵需求一直十分強(qiáng)勁。上半年表觀消費(fèi)量同比增長8.7%，而2012年為同比增長2.3%。

　　產(chǎn)量因環(huán)保壓力可能在低位徘徊繼6 月份粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下滑3.5%后，我們認(rèn)為政府在治污方面的努力應(yīng)令2013年下半年鋼鐵產(chǎn)量增長保持在溫和水平。在中國最大的鋼鐵生產(chǎn)城市唐山，地方政府已下達(dá)第三輪減排通知，且力度較3 月和5 月份出臺(tái)的措施更為嚴(yán)格，要求關(guān)停污染環(huán)境的小型鋼廠。

　　交叉參照：2013 年下半年焦煤價(jià)格復(fù)蘇將受限盡管2013 年上半年鋼鐵產(chǎn)量創(chuàng)歷史高位，但年初至今中國的焦煤價(jià)格已經(jīng)下跌25%，同比降幅為36%。隨著鋼鐵產(chǎn)量半年環(huán)比下降，我們預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格仍將承壓，利好鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。

來源：中國網(wǎng)

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