鋼市一路“顛簸” 何時(shí)“平步登云”？

　　當(dāng)前正逢南方地區(qū)的多雨季節(jié)，建筑行業(yè)開工情況明顯受到影響，部分地區(qū)一周只能有兩到三天的時(shí)間可以正常開工，這無疑對(duì)建筑工地的鋼材采購有很大影響。事實(shí)上，目前華東區(qū)域貿(mào)易商日均出貨量只有正常水平的一半。只不過因?yàn)橘Q(mào)易商手中現(xiàn)貨資源較少，市場(chǎng)價(jià)格才沒有大幅下挫。接下來還將維持很長一段時(shí)間的高溫天氣，工地采購將繼續(xù)受到限制。

　　供需失衡矛盾進(jìn)一步加劇壓制鋼價(jià)回升

　　中鋼協(xié)預(yù)估6月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量216.4萬噸，旬環(huán)比增長0.37%，供應(yīng)壓力持續(xù)加大。此外，淡季行情又面臨高溫多雨天氣，下游用鋼需求表現(xiàn)一般，仍處于高產(chǎn)量低需求的膠著狀態(tài)，供求矛盾進(jìn)一步加劇。

　　近幾個(gè)月來鋼廠出廠價(jià)格的頻頻下調(diào)又給市場(chǎng)帶來了下跌預(yù)期，最關(guān)鍵的是，今年上半年固定資產(chǎn)投資增速并未如預(yù)期般地明顯增加，下游需求增速也遠(yuǎn)不及鋼廠產(chǎn)量增長的幅度。

　　鋼市缺乏實(shí)質(zhì)性亮點(diǎn)

　　雖然全國鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降14周，但同比壓力依然偏大，且鋼企庫存壓力依然很大，去庫存緩慢。數(shù)據(jù)顯示，6月中旬重點(diǎn)鋼企庫存量1355萬噸，較去年同期增加140萬噸。只有當(dāng)鋼價(jià)跌至鋼廠的生產(chǎn)成本線以下，才能迫使鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，真正緩解供需矛盾，形成供需良性平衡的支撐點(diǎn)，這樣鋼價(jià)才有望止跌企穩(wěn)，反彈回升。如果后期不進(jìn)一步加大減產(chǎn)限產(chǎn)力度，市場(chǎng)期待的鋼價(jià)回暖依舊只能是空談。

　　市場(chǎng)熱切期盼的新型城鎮(zhèn)化或難及預(yù)期。一方面，新型城鎮(zhèn)化是一個(gè)長期的規(guī)劃，實(shí)施也是一個(gè)長期的過程，在當(dāng)前弱勢(shì)的大環(huán)境下，新型城鎮(zhèn)化對(duì)短期投資拉動(dòng)作用有限。另一方面，新型城鎮(zhèn)化并不是簡單房地產(chǎn)加基建的投資城鎮(zhèn)化，對(duì)于相關(guān)具體規(guī)劃中央仍在不斷修改之中，何時(shí)面世的時(shí)間窗口仍不可知。能否實(shí)質(zhì)性改善當(dāng)前鋼市供需嚴(yán)重失衡的格局，仍是未知數(shù)。因此，即使市場(chǎng)借機(jī)炒作，人為拉高行情也不會(huì)持久。

　　銀行業(yè)“錢荒”警鐘敲響

　　銀行業(yè)的“錢荒”是這一周最大的利空消息。進(jìn)入6月份以來，貨幣政策不斷加大緊縮力度，銀行間貨幣市場(chǎng)的拆借利率大幅飆升，商業(yè)銀行和影子銀行的流動(dòng)性吃緊。

　　宏觀面的利空主要表現(xiàn)在銀行業(yè)的突發(fā)“錢荒”，以及央行治理影子銀行的強(qiáng)硬態(tài)度;利好方面，6月26日晚，國務(wù)院發(fā)表聲明稱，今年初以來，我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體平穩(wěn)，政府將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，積極采取有效手段穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并擴(kuò)大內(nèi)需。

　　此外，宏觀面另一個(gè)利好消息是國務(wù)院關(guān)于城鎮(zhèn)化建設(shè)工作情況的報(bào)告已正式提交全國人大常委會(huì)審議，其中關(guān)于城市及市政配套的建設(shè)更是鋼鐵行業(yè)寄予厚望的拉動(dòng)鋼材需求的增長點(diǎn)。但是縱觀報(bào)告，再次表明了政府不再鐘情于依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

來源：中國證劵報(bào)

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