多方博弈 熱軋走強(qiáng)之路艱辛

　　進(jìn)入七月，高溫天氣來襲，而鋼市在反復(fù)震蕩之后，也逐漸進(jìn)入盤整態(tài)勢(shì)，部分主導(dǎo)城市在遠(yuǎn)期走強(qiáng)帶動(dòng)下，甚至出現(xiàn)上漲行情，不過宏觀利空打壓，供需失衡現(xiàn)狀下，熱軋能否突圍實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)反彈？筆者認(rèn)為當(dāng)前仍較困難，整個(gè)七月或仍處窄幅盤整的格局，理由如下：

　　供需失衡格局難破，鋼價(jià)承壓難漲

　　在梅雨季節(jié)后，高溫天氣也隨即到來，下游用鋼需求表現(xiàn)疲軟，而最新數(shù)據(jù)顯示：預(yù)估6月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)216.4萬(wàn)噸,旬環(huán)比增長(zhǎng)0.37%，這意味著鋼企產(chǎn)能仍在大力釋放。雖然近日國(guó)內(nèi)一些省份加大環(huán)保治理力度，當(dāng)?shù)氐拇咒摦a(chǎn)量略有減少，但考慮到銀行貸款、自身效益等多種因素，大多鋼企主動(dòng)減產(chǎn)的意愿仍然比較低。同時(shí)，6月中旬重點(diǎn)鋼企庫(kù)存量達(dá)到了1355萬(wàn)噸，較去年同期增加140萬(wàn)噸，如此增速再度印證了當(dāng)前供需嚴(yán)重失衡，若七月鋼廠沒有更大力度的減產(chǎn)限產(chǎn)，鋼價(jià)回升就難以尋求有力支撐。

　　制造業(yè)仍面困境，短期難有刺激政策提振

　　最新數(shù)據(jù)顯示，2013年6月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比回落0.7%，直逼榮枯線，而之前6月匯豐PMI初值為48.3，創(chuàng)9個(gè)月以來最低，表明制造業(yè)仍然面臨困境。同時(shí)在總需求依舊疲弱以及企業(yè)去庫(kù)存持續(xù)情況下，二季度及未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)回落?？紤]到政府對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下降的容忍度明顯提高，在加快淘汰過剩產(chǎn)能、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要在去產(chǎn)能過程中推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革，依靠改革釋放紅利為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)力。政府依然以“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式”為主，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，短期刺激政策很難出臺(tái)。

　　沙鋼新政率先上調(diào)，后期壓力增加

　　從六月下旬開始，只要鋼價(jià)出現(xiàn)短暫的反彈，部分主導(dǎo)鋼廠在新的定價(jià)中就馬上收窄下調(diào)幅度，甚至取消原本推出的優(yōu)惠政策，而沙鋼7月熱卷出廠基價(jià)在2013年6月基礎(chǔ)上上調(diào)80元/噸，現(xiàn)Q235B4.0*1500價(jià)格在3530元/噸，對(duì)2013年7月份核定的計(jì)劃量在2013年7月3日前（包含7月3日）全額貨款到帳的，可享受月度全額貨款到帳30元/噸的優(yōu)惠政策一出，對(duì)其余鋼廠的價(jià)格政策勢(shì)必產(chǎn)生一定影響，雖說此舉表明鋼廠對(duì)后市抱有一定信心，但當(dāng)前貿(mào)易商均較謹(jǐn)慎，實(shí)際出貨為主要操作，無(wú)形中增加了部分代理商的壓力。

　　綜上所述，經(jīng)過鋼價(jià)多次反復(fù)震蕩，市場(chǎng)看空情緒已經(jīng)明顯減弱，貿(mào)易商也多認(rèn)為當(dāng)前低位已跌無(wú)可跌，不過在宏觀環(huán)境依然偏空的背景下，供需嚴(yán)重失衡始終是壓制鋼價(jià)下跌的主要因素，因此短期反轉(zhuǎn)條件并不成熟，后期市價(jià)仍將趨向震蕩偏空，因此建議維持低倉(cāng)操作，適度補(bǔ)庫(kù)等待反彈高拋。

來源：富寶網(wǎng)

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