鋼材去庫(kù)存化持續(xù) 鋼價(jià)底部“遙不可及”

　　鋼材市場(chǎng)依然處于去庫(kù)存階段，在宏觀經(jīng)濟(jì)、基本面疲軟的大背景下，螺紋鋼仍有下行空間，離底部還有距離。6月26日，螺紋鋼期貨繼續(xù)小幅下挫，主力1310合約收于每噸3425元，跌幅達(dá)0.49%。

　　經(jīng)過(guò)4個(gè)月去庫(kù)存，鋼材社會(huì)庫(kù)存有了明顯下降。以唐山鋼坯為例，6月中旬，唐山鋼坯庫(kù)存為91.16萬(wàn)噸，相比3月中旬時(shí)的庫(kù)存197.59萬(wàn)噸下降54%。與此同時(shí)，自3月下旬以來(lái)，鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)13周下滑，由3月的2251萬(wàn)噸跌至本周的1761萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存由1080萬(wàn)噸跌至784萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存跌幅為28%。此外，鋼協(xié)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存也出現(xiàn)下降，5月下旬庫(kù)存為1296.4萬(wàn)噸，相比5月中旬庫(kù)存1368.05萬(wàn)噸下降71.65萬(wàn)噸。

　　上海中期期貨分析師黃慧雯在接受記者采訪時(shí)表示：“目前鋼材去庫(kù)存化依然持續(xù)，依去年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，產(chǎn)量高企價(jià)格回落的背景下，螺紋鋼年度去庫(kù)存化進(jìn)程可能會(huì)拉長(zhǎng)，2012年第四季度以前庫(kù)存都維持下降態(tài)勢(shì)，今年可能會(huì)有相同的情況發(fā)生?！?/p>

　　光大期貨分析師唐嘉賓也向記者表示：“鋼材庫(kù)存的低位一般出現(xiàn)在第四季度。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，鋼廠在經(jīng)歷夏季大幅減產(chǎn)，第三季度金九銀十的需求旺季，鋼材需求回暖快速消化庫(kù)存，這個(gè)時(shí)候去庫(kù)存才稱得上臨近結(jié)束。截至目前，鋼材產(chǎn)量還處于高位，庫(kù)存較去年同期依然有明顯增幅，因此還稱不上臨近尾聲。”

　　三季度需求存疑

　　今年以來(lái)，房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、房屋價(jià)格等主要指標(biāo)均出現(xiàn)回暖。如1至5月份，商品房銷(xiāo)售面積39118萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)35.6%，增速比1－4月份回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)37.6%，辦公樓銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)35.5%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)11.8%。一線城市5月房?jī)r(jià)同比高于去年12.5%，

　　不過(guò)，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然有不利因素存在。截至5月，地產(chǎn)商相對(duì)于去年的累計(jì)購(gòu)置土地面積已經(jīng)下降約13.1%，新購(gòu)置土地面積的減少將削弱房地產(chǎn)業(yè)對(duì)鋼材的需求。

　　此外，6月中旬，華東地區(qū)正式進(jìn)入梅雨季節(jié)，基建、地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工率都將下降，進(jìn)而影響需求。再加上銀行業(yè)內(nèi)資金緊張，雖然銀監(jiān)會(huì)辦公廳副主任劉宏宇日前表示，銀監(jiān)會(huì)繼續(xù)引導(dǎo)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)保障房建設(shè)的支持力度。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，資金緊張將在一定程度上影響房貸，而本來(lái)就被納入嚴(yán)格監(jiān)管的鋼貿(mào)融資也將更為困難。

　　黃慧雯認(rèn)為，目前銀行資金借貸出現(xiàn)一定的問(wèn)題，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)面臨的資金問(wèn)題將繼續(xù)惡化，預(yù)計(jì)下游基建啟動(dòng)進(jìn)程將繼續(xù)放緩。

　　唐嘉賓指出，鋼材市場(chǎng)第三季度需求難以有明顯的好轉(zhuǎn)。剛剛爆發(fā)了銀行業(yè)資金荒，以及美國(guó)收緊貨幣的預(yù)期，使得國(guó)內(nèi)股市及商品一再疲軟走弱，尤其鋼價(jià)與股市關(guān)聯(lián)性非常大，這使得從價(jià)格上來(lái)看，有起色的難度較大，而從目前貸款難度增大的角度來(lái)看，第三季度需求預(yù)計(jì)也很難出現(xiàn)重大改觀。

　　鋼價(jià)或震蕩回落

　　雖然鋼廠在價(jià)格下跌壓力下有所減產(chǎn)，檢修高爐數(shù)量也有增加，但是，鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)的意愿并不堅(jiān)定。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.18萬(wàn)噸，增量2.2萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.3%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量215.63萬(wàn)噸，增量0.19萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.1%。

　　可見(jiàn)在經(jīng)過(guò)5月中旬、下旬連續(xù)兩旬的回落之后，6月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量再度反彈，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的意愿依然較弱。

　　黃慧雯指出：“鋼價(jià)在產(chǎn)量重壓之下難有反彈，前期鋼坯價(jià)格以及小幅減產(chǎn)使得期價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)，但整體來(lái)看，供需關(guān)系難有實(shí)質(zhì)性的扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)鋼價(jià)中線依然看跌?！?/p>

　　唐嘉賓也認(rèn)為：“目前市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，從最近走勢(shì)來(lái)看，鋼材價(jià)格難言筑底。鋼價(jià)走勢(shì)并不僅僅取決于其基本面，如果系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)未能解除，鋼價(jià)后期依然處于震蕩回落態(tài)勢(shì)，但如果市場(chǎng)恐慌心態(tài)緩和再配合鋼廠減產(chǎn)增加，或?qū)⒛軒?lái)一波反彈，不過(guò)反彈時(shí)間點(diǎn)可能出現(xiàn)在7月中旬以后，且反彈力度不會(huì)很高?！?/p>

　　新湖期貨分析師曹江指出，鋼價(jià)的成本支撐也有所削弱，在前期的一輪上漲之后，近期鐵礦石和唐山鋼坯價(jià)格開(kāi)始重新出現(xiàn)下跌，普氏指數(shù)下跌3.25美元至115.5美元，唐山鋼坯下跌20元至每噸2970元，原材料成交不暢，拖累價(jià)格下行。曹江預(yù)計(jì)，螺紋鋼價(jià)格可能進(jìn)一步走弱，建議投資者持有空單者可繼續(xù)持有。

來(lái)源：100鋼鐵

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