淺析：鋼貿(mào)融資受限對(duì)鋼鐵業(yè)影響

　　6月注定是一個(gè)“熱鬧”的月份，各種消息接踵而至，讓人喘息的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。

　　
　　近期國(guó)內(nèi)“鬧的最厲害”的莫屬“錢荒”一事了，不知道是誰(shuí)先“組合”的這個(gè)詞，最終，其“目的”是達(dá)到了——市場(chǎng)資金緊張壓力劇增，金融市場(chǎng)情緒恐慌瀕臨失控，像是經(jīng)歷了一場(chǎng)“小金融風(fēng)暴”，甚至波及到實(shí)體行業(yè)。而央行利用此契機(jī)果斷調(diào)整貨幣政策，跟緊國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，“順便”整頓了一下銀行界的“乖戾”之風(fēng)。目前，“錢荒”和市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，但此次影響力之大，范圍之廣，是不可能一下就能消失的。
　　

　　“江西萍特鋼鐵資金鏈斷裂而停產(chǎn)轟動(dòng)市場(chǎng)”、“水泥、鋼鐵等“三高”企業(yè)信貸融資進(jìn)一步受限”......，錢荒尚未過(guò)去，新的利空卻不斷。此時(shí)正逢下雨，不禁讓我想起了幾年前紅遍大江南北的一首歌，這首歌前部分歌詞是這樣寫的：“一場(chǎng)雨/把我困在這里/你冷漠的表情/會(huì)讓我傷心/六月的雨/就是無(wú)情的你/伴隨著我點(diǎn)點(diǎn)滴滴/痛擊我心里”，鋼鐵行業(yè)人此時(shí)或許也有此般心境吧。而鋼鐵企業(yè)信貸受限加劇早已受限將有哪些影響呢?筆者就自己所知作如下幾個(gè)方面淺析：
　　

　　首先，對(duì)整個(gè)鋼廠規(guī)模的影響。或許大家都知道，往往在“災(zāi)難”來(lái)臨后，受到?jīng)_擊力最大的是那些沒(méi)有什么準(zhǔn)備，實(shí)力不雄厚的，鋼廠也是如此。此次鋼鐵企業(yè)信貸嚴(yán)格受限將會(huì)加速淘汰產(chǎn)能落后，實(shí)力不雄厚，不能調(diào)結(jié)構(gòu)和升級(jí)的中小型鋼廠。如此推算，鋼廠數(shù)量將會(huì)大減，并在一定時(shí)間后維持在一定的規(guī)模?？磥?lái)前段時(shí)間某些鋼廠新增生產(chǎn)線是有先見(jiàn)之明的，只是能不能在這場(chǎng)“淘汰賽”中生存下來(lái)就是另一回事了。另外，地方政府是否會(huì)放任當(dāng)?shù)乩惔髴舻匿撈笠虼硕归]，卻是關(guān)鍵，行政手段干預(yù)下，鋼鐵業(yè)的市場(chǎng)倒逼淘汰也并不是那么順利的。
　　

　　其次，鋼廠資金受限，甚至面臨停產(chǎn)、破產(chǎn)，自然會(huì)以節(jié)省開支來(lái)維持運(yùn)營(yíng)，從而就會(huì)影響到鋼廠產(chǎn)量，原料采購(gòu)量和出廠價(jià)等等。因此，為了鋼廠能運(yùn)營(yíng)下去，加速減產(chǎn)是其方案之一，但這只是短期的，而且大型鋼廠資金壓力沒(méi)那么大，減產(chǎn)幅度有限。對(duì)于那些勉強(qiáng)能“活過(guò)來(lái)”中小型鋼廠，在升級(jí)成功、受信回升后其產(chǎn)量將會(huì)回升。于是可以看到鋼廠產(chǎn)量走勢(shì)圖將呈一個(gè)“U”形，在某一段時(shí)間整個(gè)行業(yè)產(chǎn)量將降到一定低點(diǎn)，之后將緩慢回升到另一個(gè)平衡點(diǎn)。產(chǎn)量下降，原料需求自然會(huì)相應(yīng)減少，短時(shí)間內(nèi)上游原料市場(chǎng)行情或?qū)⑹艿戒搹S打壓，盡管已經(jīng)很低了。

　　
　　然而，以降低出廠價(jià)增大出貨量來(lái)達(dá)到回籠資金目的，不妨也是一個(gè)維持運(yùn)營(yíng)的方案，但這在當(dāng)前需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)壓力增強(qiáng)的背景下，降價(jià)卻未必能夠套現(xiàn)，這一方案到底有多大作用，或可能只有鋼廠自身知道。因?yàn)殇撡Q(mào)商、下游企業(yè)同樣面臨著資金壓力甚至信貸壓力，他們能接收的數(shù)量恐怕有限。

　　
　　另外，此次鋼鐵企業(yè)信貸收緊，短期內(nèi)整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)行情或?qū)⒂行碌囊惠喺{(diào)整，本年度淡季將可能迎來(lái)鋼市行情“絕對(duì)零點(diǎn)”，若中途不出意外。

　　
　　總體來(lái)看，鋼鐵企業(yè)信貸收緊與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)、環(huán)境污染治理同時(shí)進(jìn)行，將可能加速鋼鐵業(yè)兼并重組，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝虐汰，對(duì)于鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)構(gòu)成長(zhǎng)期利好，而對(duì)短期鋼材市場(chǎng)而言，反而會(huì)因?yàn)橘Y金壓力而促使加速降價(jià)出貨的步伐。

來(lái)源：中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)

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