中國鋼材價格：沒有最低只有更低！

　　目前國內鋼材現貨價已跌至2009年9月中旬以來的低點，這主要是因宏觀經濟復蘇勢頭較弱，難以大幅拉動鋼材需求增長，而鋼鐵業(yè)固定產能過剩頑疾也使得鋼價無力上漲。鋼價下跌，終端需求不暢，為了盡快清空庫存，緩解資金壓力，不少鋼貿商甚至做起了賠本生意。從各鋼種的報價了解到，目前鋼貿商已對鋼市心灰意冷。

　　據數據顯示：國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3519元噸價，下同;國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為3506元;國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3476元;國內重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為4631元;國內重點城市20mm中厚板平均價格為3613元。鋼價不斷下跌，且近期下行速度明顯加快。鋼貿商們加速套現，低價出貨的舉動可看出鋼貿商們目前面臨較大的資金壓力。

　　整個鋼市是一片慘淡，鋼貿商們無錢還款，鋼廠方面又豈能獨善其身。

　　目前國內外宏觀經濟復蘇勢頭相對較弱，粗鋼產量卻依舊高企，國內主導鋼材紛紛下調6月份的出廠價，現貨鋼市悲觀氛圍濃郁。5月初，寶鋼率先宣布下調6月主流產品出廠價格，下調幅度在150元-180元/噸不等，是其9個月來首次下調鋼價。寶鋼的價格變動，足以說明當前鋼材市場的弱勢格局。武鋼、首鋼、本鋼、鞍鋼等鋼廠6月份主流產品的出廠價隨即“跟跌”，加重了現貨市場的看跌心態(tài)。鋼廠下跌出廠報價，也是為多促進鋼貿商拿貨。

　　截至今年一季度，國內30家主要上市鋼鐵企業(yè)，流動負債總計約為7594.76億元。目前鋼廠普遍流動負債高，雖然生產一直再虧，價格一直在下調，但各鋼廠的生產積極性依然不減，一家中型鋼廠人士曾表示，相比停產之后員工工資、銀行利息方面的凈流出，堅持生產比停產虧得還要少。且鋼廠停產也會不利于銀行貸款的發(fā)放。

　　由于產量較高、需求較弱，鋼材市場仍將呈現供大于求的局面，鋼材價格仍會低位波動。從目前的形勢來看，5月份、6月份鋼鐵產量難有大幅下降，由于去年第二季度基數偏高，增幅會低于第一季度，預計上半年粗鋼產量將增長6%-8%;粗鋼不斷升高，但需求卻毫無好轉繼續(xù)，且6月來臨，鋼市也將進入傳統(tǒng)的消費淡季。

　　目前很多項目因資金不到位而暫緩開工或直接停工，就鐵路基建項目來說，我國已開工鐵路項目資金缺口達3萬億，資金不到位不讓開工，今年上半年新線項目開工少。而新型城鎮(zhèn)家規(guī)劃會議也是一延再延，近日李克強稱中國經濟需求將維持7%的平均增長率，這也暗示這政府對經濟下行容忍度較高，大規(guī)模投資刺激經濟增長可能性很小，6月份即將出臺的城鎮(zhèn)化草案很難去重復2008年危機后的投資;目前整個下游行業(yè)需求疲軟，鋼市如全靠政府出手來救市，機會渺茫。

　　從經濟層面看，5月份匯豐PMI數據重回榮枯線下行，這加大了市場對于經濟復蘇前景的擔憂。政策層面看，大規(guī)模刺激政策出臺的可能性較小，現階段仍處于政策觀察期，難有大的利好政策出臺。經濟層面的疲弱與政策層面的相對中性削弱了近期指數繼續(xù)上攻的步伐。綜上所述，目前國內經濟下行風險加大，鋼廠產能持續(xù)過剩，整個行業(yè)暫時還未看到好轉繼續(xù)，如果沒有大規(guī)模的減產或一些利好政策出臺的話，后期鋼市仍不樂觀。

　　用“跌跌不休”來形容年初以來螺紋鋼的走勢最為恰當。螺紋鋼期貨1310合約從年初的4298元/噸高點跌至近期的低點3465元/噸，跌幅超過19%。目前，城鎮(zhèn)化建設的進度始終未能夠駛入快車道，螺紋鋼的產業(yè)困局并沒有得到根本性的轉變，鋼材價格沒有最低只有更低。

　　去庫存壓力依然較重

　　螺紋鋼價格下跌的重要因素就是庫存高企、消費低迷。最近的庫存數據顯示，5月17日到5月24日當周庫存844.16萬噸，與上周庫存874.40萬噸相比，庫存下降了30.24萬噸。4月份的庫存為955.25萬噸，環(huán)比降低111.09萬噸，與去年同期732.71萬噸的庫存數據相比，卻增長了111.45萬噸。從周庫存與月庫存的環(huán)比數據上能夠看出，春節(jié)后終端市場在逐步去庫存化，但月庫存同比去年同期卻呈現出增長態(tài)勢。在粗鋼日產數據居高不下的背景下，螺紋鋼供給依舊充裕，消費方面雖有增長，但還未呈現放量態(tài)勢，螺紋鋼去庫存的壓力依然較重。

　　礦石價格振蕩走低

　　截至5月27日，中國港口鐵礦石沿海25港為7415萬噸，較上一周增加了166萬噸，環(huán)比增2.33%。中國進口品位63.5%的鐵礦石價格指數為123美元/噸，進口58%品位的鐵礦石價格指數為107美元/噸。雖然有貿易商在礦石價格下跌時出現補庫動作，但在下游去庫存無明顯改變前，采購未必能夠對礦石價格形成支撐。螺紋鋼與礦石之間的價格傳導，在前期是下游低迷的消費拉動上游原材料價格緩慢跟跌，而近期開始轉變?yōu)樯嫌卧牧蟽r格進一步回落擠壓下游生產成本。從技術上看，礦石價格呈現振蕩走低的態(tài)勢，成本論似乎已經完全失去參照意義。

　　空頭主力依舊占優(yōu)

　　從交易所公布的期貨公司前20位持倉數據來看，27日螺紋鋼多頭增倉70026手，總持倉498225手，空單增倉94375手，總持倉640777手，凈空142552手，盤中成交放量超過390萬手，且跌破3500元/噸重要關口。28日持倉數據多頭增倉9491手，總持倉507716手，空單增倉10314手，總持倉649970手，凈空142254手。從資金流向來看，主力空頭依舊主導市場走勢。3500元/噸心理防線被擊穿后，螺紋鋼價格跌破前期3309元/噸低點的可能性較大，將陷入沒有最低只有更低的尷尬局面。

　　房產調控力度不減抑制終端消費

　　近期國內的土地競拍再度火爆，特別是進入5月份以來，長沙、廣州以及上海三地出現3個年內地王，長沙競拍的土地溢價率最高81.32%。土地的熱拍導致房價的調控壓力驟升，而房產稅試點擴圍的呼聲卻是愈來愈高，房產稅一旦落實，將會在不動產流通環(huán)節(jié)上繼續(xù)擠壓房產的投資、投機泡沫，也勢必會抑制鋼材市場的終端消費。

　　美國經濟數據持續(xù)走好，美國三大股指連創(chuàng)新高，國內股指也呈現了單邊拉升的態(tài)勢。從螺紋鋼1310合約與股指期貨連續(xù)的對比圖中可以發(fā)現，今年2月份前后，兩個合約的走勢同步性較高，而自4月15日之后，兩個合約呈現了分離的走勢，始終保持著股指強、螺紋鋼弱的格局，這或許也是資金無意做多螺紋鋼的重要原因之一。鋼鐵行業(yè)產能過剩的困局終將通過行業(yè)內的優(yōu)勝劣汰完成重新洗牌，鋼市的低迷行情也只有在產能持續(xù)下降之后方可重見天日。

來源：中國鋼材價格網

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