粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長 將形成階段性底部

　　持盤整格局，繼續(xù)確認3500—3600元/噸區(qū)間支撐的有效性，而在此區(qū)域范圍內(nèi)形成階段性底部的可能性較高，后期或呈現(xiàn)反彈走勢，但目前看力度有限。目前，鋼市供給壓力依然較重，鐵礦石市場中期趨弱對鋼價支撐力度有限。另外，傳統(tǒng)消費旺季已經(jīng)結(jié)束，雨季來臨令部分地區(qū)的施工難度加大，這就意味著后期終端需求即便有所轉(zhuǎn)好，其改善幅度也較小，雖然可能會利于鋼價的階段性企穩(wěn)，但鋼價很難出現(xiàn)明顯上漲。

　　粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長

　　一季度全國粗鋼產(chǎn)量19189萬噸，同比增長9.1%。其中，3月份產(chǎn)量6630萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增長6.6%。另外，4月下旬重點鋼企日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，日均產(chǎn)量212.87萬噸。去年12月份以來鋼廠虧損率逐步增加，目前已經(jīng)呈現(xiàn)普遍虧損狀態(tài)，但因春季傳統(tǒng)旺季預(yù)期的支撐，大小鋼廠的檢修率依然較低，始終維持在5%左右，特別是在終端需求不濟的情況下，這給鋼價帶來了巨大的利空。而庫存方面，由于原料價格下行，鋼廠減產(chǎn)力度不夠，建材社會庫存與鋼廠庫存總量也偏高，截至5月10日，螺紋鋼社會庫存維持在915萬噸的高位，同比高達25.6%。目前要減輕這種供給壓力，最有效的辦法是減產(chǎn)。

　　傳統(tǒng)旺季不及預(yù)期

　　隨著新“國五條”地方細則出臺，樓市信心受到重大影響，一季度房地產(chǎn)行業(yè)整體出現(xiàn)降溫，其中，房地產(chǎn)投資、商品房銷售、土地市場新開工等數(shù)據(jù)增速均再次出現(xiàn)回落。中線來看，若樓市政策持續(xù)收緊，必然會導(dǎo)致新開工項目和投資額下滑，影響到建筑用鋼需求。不過也不宜過度悲觀，一方面，若“國五條”能將剛性需求轉(zhuǎn)移至新建住房的話，將會有利于新屋開工數(shù)據(jù)的增長，進而帶動對鋼材的消耗；另一方面，從調(diào)控細則看，國家也加大了保障房的建設(shè)力度，2013年城鎮(zhèn)保障性安居工程要求基本建成470萬套，新開工630萬套，2013年保障房方面的投資額仍會在1萬億以上，這在一定程度上也將彌補一部分投資下滑帶來的影響。雖然二季度為傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，但今年“旺季不旺”的狀況卻極大地拖累了鋼價，“五一”假期過后也宣告消費旺季的結(jié)束，雨水將越來越多，部分地區(qū)的施工難度加大，這就意味著后期終端需求即便有所轉(zhuǎn)好，其改善幅度也較小，雖然可能會利于鋼價的階段性企穩(wěn)，但鋼價很難出現(xiàn)明顯大幅上漲。

　　成本支撐有限

　　在國內(nèi)外宏觀環(huán)境疲弱以及鋼材終端需求不佳的形勢下，鐵礦石市場整體呈現(xiàn)弱勢的態(tài)勢。截至5月10日，全國主要港口鐵礦石庫存6911萬噸，與4月初相比增加115萬噸，但仍處于7000萬噸以下的較低水平，進口礦供應(yīng)緊張的局面依舊嚴(yán)峻，因此，在當(dāng)前鋼材價格趨弱的狀態(tài)下礦石價格下跌幅度有限。目前，鐵礦石價格主要取決于，鋼廠會否檢修，檢修的規(guī)模和集中度如何，鋼材終端實際需求情況，國內(nèi)外宏觀消息面變化。綜合來看，全球鐵礦石的供需向供給過剩過渡，并且2013—2015年礦石產(chǎn)能將出現(xiàn)集中釋放，在此因素影響下，鐵礦石價格對鋼價的支撐也在逐步減弱。在各地相繼出臺“國五條”細則，鋼廠虧損面擴大，需求釋放緩慢的利空因素交織下，鐵礦石價格恐難有大的行情出現(xiàn)，弱勢盤整仍是主旋律。

來源：期貨日報

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