建筑鋼將迎來(lái)階段性反彈？

　　在經(jīng)歷了2012年鋼鐵行業(yè)相對(duì)低點(diǎn)之后，2013年鋼鐵行業(yè)相對(duì)好轉(zhuǎn)。2013年節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能等政策舉措將會(huì)對(duì)建筑鋼材供給方面產(chǎn)生積極影響，同時(shí)鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期，從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度考慮，我們預(yù)計(jì)未來(lái)存在提振需求政策出臺(tái)的可能性。從供需雙方面考慮，我們認(rèn)為下半年建筑鋼將迎來(lái)階段性反彈，重點(diǎn)推薦建筑鋼標(biāo)的三鋼閩光和八一鋼鐵。

　　2012年，工信部發(fā)文稱(chēng)在2013年將全面推行淘汰一級(jí)和二級(jí)螺紋鋼，積極推行三級(jí)螺紋鋼，同時(shí)對(duì)粗鋼產(chǎn)能級(jí)別進(jìn)行了更為嚴(yán)格的規(guī)定。同時(shí)，鑒于日益增長(zhǎng)的環(huán)保壓力，鋼鐵企業(yè)將更多推行節(jié)能減排和環(huán)保舉措，淘汰一批落后的產(chǎn)能。上述舉措將對(duì)建筑鋼材供給持續(xù)構(gòu)成影響，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策及市場(chǎng)和環(huán)保壓力倒逼行業(yè)降低產(chǎn)能，一定程度上緩解產(chǎn)能過(guò)剩局面。

　　2013年整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)溫和，地產(chǎn)基建和汽車(chē)機(jī)械等鋼鐵主要下游領(lǐng)域需求釋放不及預(yù)期。鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)的“金三銀四”需求高峰并沒(méi)有如期到來(lái)，匯豐PMI指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和后勁不足，未來(lái)不排除經(jīng)濟(jì)掉頭向下的趨勢(shì)。從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度，我們認(rèn)為若未來(lái)經(jīng)濟(jì)再次呈現(xiàn)快速下滑的趨勢(shì)，政府將會(huì)出臺(tái)提振需求等相關(guān)寬松的財(cái)政政策。重點(diǎn)仍然是加大投資力度。此舉將會(huì)提振鋼材，特別是建筑鋼材的需求。

　　從目前現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期持續(xù)一段時(shí)間的下跌，目前跌幅有所收窄，下跌的動(dòng)能有所減弱。而從現(xiàn)貨成本端考慮，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)接近成本價(jià)，鋼廠(chǎng)幾無(wú)利潤(rùn)可言，已經(jīng)跌無(wú)可跌。從技術(shù)面上也存在向上修正的需要。而社會(huì)流通建筑鋼庫(kù)存也處于快速下降的通道中，建筑鋼庫(kù)存去化也將一定程度上減輕價(jià)格下行壓力，對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生正面影響。

　　從國(guó)際整體鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，由于前期國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)處于持續(xù)陰跌態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，而目前主要產(chǎn)鋼國(guó)家貨幣政策持續(xù)寬松（歐洲、印度央行降息），對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成提振作用，利好鋼鐵市場(chǎng)。重點(diǎn)推薦建筑鋼標(biāo)的三鋼閩光和八一鋼鐵。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，鋼價(jià)再次大幅下行。

來(lái)源：海鑫信息

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