鋼企兼并重組出細(xì)則 國資流動并存障礙

據(jù)經(jīng)濟經(jīng)濟觀察報報道，如何在三年內(nèi)，將中國前十家鋼鐵公司的產(chǎn)能集中度從目前的45%提高到60%，是目前擺在政府部門面前的一道難題。

1月22日，工信部等12部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》提出，到2015年，前10家鋼鐵企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%左右。據(jù)悉，工信部目前已經(jīng)牽頭聯(lián)合12家相關(guān)部委，著手研究制定進一步推動鋼鐵行業(yè)兼并重組政策細(xì)則。工信部希望能夠在2013年上半年出臺可供操作的相關(guān)細(xì)則。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊此前曾預(yù)測，截止到2012年年底，中國鋼鐵產(chǎn)能就有可能突破10億噸。工信部提出來的重組目標(biāo)，意味著，到2015年，中國前10家鋼鐵企業(yè)的總產(chǎn)能至少達(dá)到6億噸以上，平均每家鋼廠要達(dá)到6000多萬噸的產(chǎn)能。而目前，中國產(chǎn)能最大的鋼鐵企業(yè)河北鋼鐵集團的產(chǎn)能也不過是4500萬噸。

1月31日，中鋼協(xié)副會長張長富對外稱，截止到2012年年底，中國前10家鋼廠的粗鋼產(chǎn)量只占全國總產(chǎn)量的45.94%；前20家鋼廠產(chǎn)量占到了全國的60.98%。

張長富說：“按照工信部提出的目標(biāo)，2015年，前10家的產(chǎn)業(yè)集中度要達(dá)到60%。這個現(xiàn)狀和目標(biāo)還有很大的差距。如果把目前的中國前20家鋼廠變成10家，正好能夠達(dá)到60%左右的目標(biāo)。但是能不能實現(xiàn)，我們還不得而知?！?

但顯然，兼并重組不是張長富所說的簡單加減法。

重組困局

1月31日，工信部相關(guān)官員對本報表示，“兼并重組的后續(xù)政策，將按照市場化的原則來制定，引導(dǎo)行業(yè)大企業(yè)積極重組，落后產(chǎn)能企業(yè)逐步退出”。

中國鋼鐵產(chǎn)能過大、資源消耗過高、對上游原材料議價能力不強、對下游的盈利水平過低，是相關(guān)部門多次推動兼并重組的主要原因。

根據(jù)中鋼協(xié)1月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2012年，全國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到7.1億噸，鋼材產(chǎn)量達(dá)到9.5億噸，同比分別增長3.1%、7.7%。全年鋼協(xié)80余家會員企業(yè)累計實現(xiàn)銷售收入35441億，但實現(xiàn)利潤僅為15.81億，同比下降98.22%。全年累計虧損企業(yè)23戶，同比增加15戶，虧損面28.75%，虧損企業(yè)虧損額289.24億，同比增長7.39倍。

但如此慘淡的經(jīng)營狀況并沒有令鋼鐵行業(yè)止步投資。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2012年，全國鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資6584億，同比增長2.97%；黑色金屬冶煉及延壓加工業(yè)投資額5055億。雖然冶煉及延壓加工業(yè)投資總額比2011年略有下降，但5055億的投資總額仍很龐大。行業(yè)統(tǒng)計稱，2012年全國投產(chǎn)煉鋼轉(zhuǎn)爐38臺，按設(shè)計能力計算，新增加的粗鋼產(chǎn)能約為4500萬噸。

2012年，工信部、發(fā)改委等相關(guān)部門先后赴地方調(diào)研摸底中國鋼鐵產(chǎn)能情況，結(jié)果數(shù)據(jù)不一。據(jù)悉，工信部的得到的數(shù)據(jù)是9.2億噸。中鋼協(xié)也對此進行了摸底，得到的產(chǎn)能數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到了9.7億噸。

中鋼協(xié)副會長張長富說，2012年全國在建高爐有39座，16個省都把鋼鐵產(chǎn)業(yè)作為重點產(chǎn)業(yè)來抓，投資的沖動很大。而最近幾年，鋼鐵行業(yè)每年都有超過5000億的新增投入，形成新的新增產(chǎn)能勢必加大當(dāng)前產(chǎn)能過剩的壓力。

1月31日，現(xiàn)任中鋼協(xié)常務(wù)副會長的朱繼民對本報表示，新一輪的兼并重組，既要鼓勵先進企業(yè)，也要淘汰落后的企業(yè)，那么在淘汰過程中就必須給他們一個退出機制。否則也很難開展。他說，“兼并重組事關(guān)重大，事情也比較復(fù)雜，涉及到很多層面的問題，需要我們的系統(tǒng)改革?！?

據(jù)悉，設(shè)在工信部的國務(wù)院企業(yè)兼并重組部際協(xié)調(diào)小組將兼并重組具體實施方案，劃分成了20個分工任務(wù)。其中包括清理取消阻礙兼并重組的規(guī)定、積極探索設(shè)立專門并購基金等兼并重組融資新模式、在中央國有資本經(jīng)營預(yù)算中設(shè)立企業(yè)兼并重組專項資金等。

2012年6月，作為試水者，證監(jiān)會批復(fù)了中信證券《關(guān)于開展并購基金管理創(chuàng)新業(yè)務(wù)的申請》，在國內(nèi)開展并購基金業(yè)務(wù)試點?；鹩媱澮?guī)模為50億-100億元，側(cè)重于行業(yè)整合的并購?fù)顿Y。中信證券對外稱，正在與行業(yè)龍頭企業(yè)及相關(guān)投資者等積極接觸，部分投資者表示了較大的興趣及認(rèn)購意向。

但兼并重組任務(wù)最為繁重的鋼鐵行業(yè)，目前尚不知道該基金的存在。1月31日，朱繼民對本報稱，“我現(xiàn)在還不知道兼并重組基金的具體情況?！?

首鋼的教訓(xùn)

首鋼原董事長朱繼民對兼并重組之難有著更深的體會。

朱繼民曾掌舵首鋼十余年，主導(dǎo)了首鋼重組唐鋼、通鋼、遷安鋼鐵、長治鋼鐵以及首鋼搬遷等一系列重大兼并重組活動。十余年的重組過程中，朱繼民既見證了首鋼曹妃甸項目的成功，也經(jīng)歷了與唐鋼先重組又無奈失敗分手的糾葛歷程。

首鋼搬遷的曹妃甸項目原本就是當(dāng)年鋼鐵兼并重組浪潮中的一個樣本。2005年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立首鋼京唐鋼鐵公司，由首鋼和唐鋼合資組建，合資公司主要的基地便是首鋼搬遷的新基地曹妃甸鋼鐵基地，其中唐鋼持股49%。合資項目規(guī)劃為中國高檔板材生產(chǎn)基地。2011年3月，首鋼董事長朱繼民對本報稱，2008年，河北省提出組建河北鋼鐵集團，并依托河北鋼鐵要進行整個省內(nèi)鋼鐵行業(yè)的重組，當(dāng)時唐鋼就有了退出的意向。

朱繼民說，“我很支持通過兼并重組來提高產(chǎn)業(yè)集中度，但如果不解決國有資產(chǎn)的流動問題這一體制障礙的話，兼并重組將是一件非常困難的事情?！?

朱繼民掌舵首鋼期間，無論是重組山西長治鋼鐵、吉林通鋼還是河北遷安鋼鐵，都?xì)v經(jīng)破折。其中首鋼對河北遷安鋼鐵的資產(chǎn)重組，從停牌籌劃到最終獲批成行，耗時兩年。而業(yè)內(nèi)人士稱，重組之后的長治鋼鐵和通鋼都由于虧損，也給首鋼帶來了巨大壓力。

在朱繼民看來，中國鋼鐵企業(yè)存在復(fù)雜的所有制問題，撇開民營企業(yè)不談，也存在眾多央企、省屬國企以及地方國企，而這些企業(yè)絕大部分都是由當(dāng)?shù)卣^對控股，企業(yè)通過資本市場收購股權(quán)根本無法實現(xiàn)絕對控股。在兼并重組過程中，地方政府往往向重組方提出諸如財稅、就業(yè)等方面的要求，或者一個保證當(dāng)?shù)爻掷m(xù)發(fā)展的承諾。

朱繼民說，“我們很難回答這樣的問題。所以，將來在兼并重組時，必須要處理好中央和地方的經(jīng)濟利益關(guān)系，否則就無法滿足地方的利益訴求?！敝炖^民希望，有關(guān)部門能夠推動國有企業(yè)制度改革，來解決產(chǎn)權(quán)流動問題。

在行業(yè)機構(gòu)Mysteel資訊總監(jiān)徐向春看來，市場主導(dǎo)的企業(yè)并購成功率往往不是很高，政府主導(dǎo)的并購則可能付出更大代價，面臨的阻力更多。政府出臺兼并整合的政策是期待跨地域、跨所有制的整合，目的是為了淘汰落后的產(chǎn)能，提高產(chǎn)業(yè)集中度。但結(jié)果只是培養(yǎng)了一個個的地方巨頭，而對提高產(chǎn)業(yè)集中度，提高中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的競爭力則可能幫助不大。

徐向春說，“實際上，中國由各地政府推動的鋼鐵業(yè)重組，很難整合出具有世界競爭力的鋼鐵巨頭，很難產(chǎn)生集聚效應(yīng)，反而會進一步增加鋼鐵產(chǎn)能的過剩?！?

和首鋼與唐鋼重組失敗類似的另一個案例發(fā)生在寶鋼身上，2007年5月10日，河北邯鋼和寶鋼合資成立邯鋼集團邯寶鋼鐵有限公司，雙方各出資60億。但僅一年后，由于河北鋼鐵集團的組建，寶鋼就不得已退出了合資公司。這個重組而來的“邯寶鋼鐵公司”以寶鋼從河北空手而退宣告失敗。

過去幾年間，鋼鐵行業(yè)兼并重組一直都在艱難推進。尤其是2005年至2006年間，寶鋼、首鋼、武鋼、鞍鋼等企業(yè)都成為了行業(yè)兼并重組的代表。其中寶鋼先后參與河北邯鄲鋼鐵集團、包鋼、廣鋼、杭鋼、新余鋼鐵等企業(yè)的重組，一時勢不可擋。2007年之間，以河北、山東、山西等省對省內(nèi)煤炭、鋼鐵等資源的整合為代表，中國掀起了地域性行業(yè)整合風(fēng)潮。

對比2005-2006年與2007年兩種整合形式，前者以企業(yè)為主導(dǎo)，實施區(qū)域整合；后者則是當(dāng)?shù)卣块T的強勢介入并捏合。今天來看，發(fā)生在2005-2006年間的企業(yè)跨區(qū)域重組，幾乎全部失敗。

來源：鋼聯(lián)資訊

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