鋼材消費(fèi)淡季來臨 終端采購(gòu)量繼續(xù)回落

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.25萬噸，旬環(huán)比下降3.73%;預(yù)估1月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.44萬噸，旬環(huán)比下降1.53%。由于鐵礦石價(jià)格大漲，國(guó)內(nèi)鋼企生產(chǎn)毛利迅速消失，這也打擊了國(guó)內(nèi)鋼企生產(chǎn)的積極性。

截至1月25日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存為1479.63萬噸，較1月18日增加45萬噸，環(huán)比增加3.14%。全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為662萬噸，較1月18日增加30.13萬噸，環(huán)比增加4.76%。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的2012年1月份中旬會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存為1072.15萬噸，環(huán)比上一旬上升7.17%，再度回升至1000萬噸以上的水平。

鋼材消費(fèi)淡季來臨，終端采購(gòu)量繼續(xù)回落。1月25日，螺紋鋼終端采購(gòu)量為1.45萬噸，較1月18日下降0.4萬噸。入冬以來，需求逐漸轉(zhuǎn)弱的跡象已經(jīng)有所體現(xiàn)。受天氣條件限制，室外施工難度增大，真實(shí)需求有進(jìn)一步走弱的趨勢(shì)。

鐵礦石價(jià)格回落后迅速回升，估算毛利再次走弱。截至1月29日，螺紋鋼全國(guó)均價(jià)為3725元/噸，按照金信成本利潤(rùn)模型估算，目前螺紋鋼估算毛利為-221元/噸，較1月22日下降17元/噸。由于颶風(fēng)威脅，澳大利亞主要鐵礦石港口黑德蘭港、蘭伯特角港和丹皮爾港口均被迫關(guān)閉，全球近50%的鐵礦石貿(mào)易被暫停，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格企穩(wěn)回升。雖然不排除炒作因素，但鐵礦石易漲難跌的特性仍然繼續(xù)存在。

螺紋鋼這一輪行情走勢(shì)與2010年年底走勢(shì)較為相似，但不同的是目前的螺紋鋼持倉(cāng)量和成交量均較2010年底大幅提高，說明市場(chǎng)對(duì)這一輪行情仍然存在分歧。但從最新期現(xiàn)價(jià)差來看，期貨升水超過200個(gè)點(diǎn)，說明市場(chǎng)氛圍整體偏多。基本面方面，鋼廠估算毛利仍然處于低位，而礦石價(jià)格仍然易漲難跌，后期鋼廠仍將以提高出廠價(jià)為主，現(xiàn)貨價(jià)格上行概率較大。鋼廠估算毛利處于低位也使得1月中旬粗鋼產(chǎn)能并未出現(xiàn)大幅增加，在目前鋼材社會(huì)庫(kù)存處于低位的情況下，年后鋼市供給壓力不大。因此，綜合來看，螺紋鋼4000元/噸一線將不是高點(diǎn)，年前將有望繼續(xù)上行。

來源：期貨日?qǐng)?bào)

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