分析：鋼市多空纏斗或演繹“龍”“蛇”蛻變

2012年12月以來，PVC、螺紋鋼、玻璃等建材類期貨品種無疑是期市明星，其中螺紋鋼、玻璃反彈幅度均達到10%以上，新上市的玻璃期貨尤為資金所青睞。

不過，進入1月以來，PVC、螺紋鋼、玻璃期貨卻出現(xiàn)了高位盤整態(tài)勢，而現(xiàn)貨價格也并沒有跟上期貨高歌猛進步伐。短期來看，此前大漲態(tài)勢可能暫緩，不過中期看漲格局并未改變。在市場人士看來，春節(jié)之后建材類品種可能出現(xiàn)新的一波上行攻勢。

目前，國內(nèi)建材類板塊依然是多空雙方爭奪焦點，深受資金青睞。就昨日來看，玻璃、螺紋鋼成交量分列各品種成交量第一、第二位，玻璃、螺紋鋼期貨增倉量分列第二位和第四位。

近期緣何大漲

市場人士分析，近期建材類品種大漲的主要原因在于市場對城鎮(zhèn)化的利好預期，以及房地產(chǎn)市場近期明顯回暖。此外，資金趁勢推動亦成為重要因素。

上海中期分析師見驚雷指出，最近明星品種有兩個共性，一是與建材相關(guān)。主要因為2013年宏觀經(jīng)濟向上的確定性較高，城鎮(zhèn)化相關(guān)鼓勵政策將陸續(xù)出臺。所以投資資金敢于做多，敢于投入。二是以玻璃期貨為代表的新上市品種。因為現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)歷了2012年的下跌后，人心思漲，所以也不急于賣出，都在考慮借期貨之風提現(xiàn)貨之價。

國泰君安期貨（財苑）分析師付陽認為，房地產(chǎn)市場回暖也是原因之一。雖然2012年12月房地產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)低于預期，但中長期向好趨勢沒有變，一季度螺紋、玻璃等與建材相關(guān)的商品價格仍可能維持強勢。

自2012年12月份以來，PVC主力期價重心不斷上移。上海中期分析師常雪梅指出，這主要受電石價格看漲以及房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)回暖跡象所提振。尤其是PVC下游需求主要集中于管材、型材，這與房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)。

興業(yè)期貨高級分析師施海認為，2012年四季度拉動經(jīng)濟增長的投資、出口和消費這三駕馬車都比前三季度有所回暖，而短線建材消費還面臨節(jié)前備貨和需求淡季的矛盾。因此，經(jīng)濟中長期向好，與短線消費疲軟，引發(fā)多空矛盾尖銳，爭奪加劇，致使該板塊期價震蕩，量倉俱增，后市仍是市場關(guān)注重點。

現(xiàn)貨似乎跟漲不足

相對于近期期貨市場的高歌猛進，現(xiàn)貨市場似乎有點跟不上節(jié)奏。

從生意社現(xiàn)期對比數(shù)據(jù)分析，建材產(chǎn)品現(xiàn)貨走勢卻基本呈下跌趨勢。生意社大宗商品研究中心分析師徐曉昆認為，期貨市場走高主要是政策利好等消息面的提振及部分市場人士炒作心態(tài)下拉漲造成的。

徐曉昆進一步分析認為，現(xiàn)貨持續(xù)下跌，期貨沖高乏力，建材市場后期不樂觀。她指出，從現(xiàn)貨方面看，目前PVC、螺紋鋼等產(chǎn)品原料下跌，難以支撐現(xiàn)貨市場。加之嚴冬已至，建材市場正處淡季，后期建材市場不容樂觀，現(xiàn)貨市場將繼續(xù)弱勢震蕩。目前來看，PVC、螺紋鋼、玻璃等期貨價格也已有回調(diào)趨勢，預計后期難以再次沖高。

據(jù)生意社橡塑分社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周PVC現(xiàn)貨下跌幅度為0.08%，外圍刺激不足加上期價走低影響，市場行情弱勢整理。原料電石行情依舊單邊下行，業(yè)者心態(tài)欠佳，走貨多商談，下游工廠觀望情緒濃，采購積極性不高，成交量較差。就螺紋鋼而言，現(xiàn)貨雖然出現(xiàn)與期貨一樣的漲勢，但鋼材產(chǎn)量在1月份有所增加，且由于臨近春節(jié)，下游真正需求量依然沒有出現(xiàn)明顯變化，鋼材價格在一輪快速上漲后出現(xiàn)盤整。

就玻璃而言，生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，華東、華北、華中地區(qū)現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，需求較弱，市場信心不足。目前國內(nèi)玻璃價格整體呈現(xiàn)出南強北弱格局，不過南方地區(qū)結(jié)束“趕工期”后，玻璃市場將或迎來“冬眠期”。

春節(jié)后或迎第二春

接受筆者采訪的多位市場人士對于建材類品種整體均比較樂觀，尤其是看好春節(jié)后可能有一波新的漲勢。

上海中期分析師常雪梅分析，這主要是考慮到目前加大投資建設(shè)、拉動內(nèi)需等熱點。后期基建項目擴大以及保障房建設(shè)的帶動，將對整個建材類市場起到提振作用。尤其是在春節(jié)之后，建材類品種有望形成一輪新漲勢。

受2012年房地產(chǎn)調(diào)控及城鄉(xiāng)化建設(shè)規(guī)劃提振，玻璃生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、加工企業(yè)看好2013年玻璃市場前景。生意社建材分社玻璃分析師趙雪認為：短期內(nèi)，南方玻璃市場需求較好，北方地區(qū)玻璃價格已接近成本價，下降空間有限，春節(jié)過后，國內(nèi)玻璃市場將或有所回暖。

就螺紋鋼而言，從期貨市場看，一月份螺紋鋼和線材期價均呈現(xiàn)先漲后跌局面，與現(xiàn)貨價格不謀而合，隨著下游消費淡季的來臨，缺乏原材料價格及需求支撐的建筑鋼材期價缺乏持續(xù)上漲動力，后期繼續(xù)保持弱勢下行走勢。生意社分析師劉紅嬌認為，此次建筑鋼材盤整或?qū)⒊掷m(xù)至春節(jié)，待節(jié)后隨著基建建設(shè)項目的展開，預計價格會迎來一波漲勢。

PVC期貨主力合約價格高于現(xiàn)貨價格，市場看漲心態(tài)占主導，有心提振市場，但能力實在有限。生意社橡塑分社PVC分析師范婷璐預計，短期市場仍以窄幅震蕩格局為主，波動空間有限。

付陽則認為，雖然2012年12月房地產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)低于預期，但中長期向好趨勢沒有變，一季度螺紋鋼、玻璃等與建材相關(guān)的商品價格仍可能維持強勢。

見驚雷則認為，建材整體行情還沒有結(jié)束。但春節(jié)臨近，部分企業(yè)開始考慮放假停工，行情可能較溫和，震蕩整理為主。但春節(jié)后應(yīng)該還會有上拉行情。

來源：中國證券報

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