鋼市壓力未得到緩解鋼價下跌折射弱信號

半個月前，當匯豐PMI初值數(shù)據(jù)出來的時候，一切都是很平靜，我們以為順著這條路走，11月鋼鐵PMI應(yīng)該也不會很差，但是從昨日中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，11月鋼鐵PMI數(shù)據(jù)重回到收縮期，由此顯示，目前鋼市壓力并未得到緩解。

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，11月份為49.2%，較上月回落3.5個百分點，再度回到收縮區(qū)間，鋼材價格走勢明顯趨弱。但是從分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)仍處擴張區(qū)間，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)又跌落至收縮區(qū)間，產(chǎn)成品庫存指數(shù)波動趨穩(wěn)?？粗@個數(shù)據(jù)，估計很多人都會非常無奈，從先前公布的11月份的其他宏觀數(shù)據(jù)來看，基本都是回暖的趨勢，直到鋼鐵PMI數(shù)據(jù)出來，這個數(shù)據(jù)似乎與宏觀經(jīng)濟走勢相悖。

我們看到，11月份的鋼材市場并沒有因為經(jīng)濟的回暖而出現(xiàn)較大的改觀，市場上的供需矛盾依然突出，走勢回升面臨阻力。而因為兩個月前鋼價的回升為鋼廠帶來一定利潤空間，所以現(xiàn)在部分鋼廠通過擴大產(chǎn)量來爭取扭虧的意愿相當強烈，我們估計后期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能或?qū)⑦M一步釋放。

但盡管如此，11月份的鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)為50.1%，但仍處于擴張區(qū)間。與此同時，和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動繼續(xù)呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。當月采購量指數(shù)升至57.0%，較10月份上升3.5個百分點，為2011年3月份以來的最高點；當月原材料庫存指數(shù)為56.5%，較上月回升9.7個百分點，為近兩年來的最高點。從這三個指數(shù)的變化情況來看，當前鋼鐵企業(yè)原材料備貨更顯積極，后期國內(nèi)鋼材產(chǎn)量都將有可能會處于較高水平。

11月份的鋼鐵PMI數(shù)據(jù)沒有給市場帶來正能量，但是11月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)卻給了市場較大的信心。數(shù)據(jù)顯示，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.6%，比上月上升0.4個百分點，創(chuàng)下了7個月以來的新高。新訂單指數(shù)為51.2%，比上月上升0.8個百分點，連續(xù)2個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)企業(yè)來自客戶的產(chǎn)品訂貨量有所增長，市場需求有所回暖。

很顯然，制造業(yè)的回暖效應(yīng)暫時還沒有傳到鋼鐵行業(yè)，因為從11月份鋼鐵行業(yè)新出口訂單來看并不樂觀，新出口訂單指數(shù)下降到42.5%，較10月份下降7.8個百分點，這顯示我國鋼材出口經(jīng)歷9、10月份的高水平之后，后期面臨萎縮風險。而且隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，鋼鐵產(chǎn)品的下游需求會更為趨弱。

為此也有人認為，11月份PMI能比上月上升0.4個百分點，這是多虧了大企業(yè)的拉動，因為對于大多數(shù)小企業(yè)來說，11月份的PMI仍然是不景氣的?？赡苓@也解釋了為什么經(jīng)濟數(shù)據(jù)在回暖，但鋼鐵行業(yè)又沒有大改觀的原因，其實是因為目前大企業(yè)和中小企業(yè)的復蘇出現(xiàn)了分化，當下大多數(shù)中小企業(yè)都仍然處于較為艱難的時期，所以下游需求始終難以集中釋放，從而影響了鋼鐵行業(yè)。

綜合來看，目前鋼材市場除了需求進一步趨弱，市場成交進一步萎縮之外，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量依舊高企，而且鋼坯、進口礦等原材料價格都出現(xiàn)了下跌，后期鋼材市場的“淡季效應(yīng)”可能會進一步強化。但是，經(jīng)濟整體企穩(wěn)回升的趨勢也同樣沖擊著鋼市，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)回暖跡象，這也能給鋼市提供支撐，綜合預計，年內(nèi)鋼價將呈現(xiàn)震蕩整理格局。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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