鋼市去金融化 熱軋市場成經濟形勢指標

隨著今年鋼市的“去金融化”，以及11月鋼市在殺跌后，市場逐漸回歸正常的供需基本面，“在今年鋼市經歷這樣一段路程后，可以觀察到，熱軋市場或可看成我國經濟形勢的先行指標”，我的鋼鐵網首席分析師賈良群指出。

而此前，鋼材中“金融屬性”最強的熱軋卷板，因保存時間遠超螺紋鋼、線材等品種，且產量大，再加上遠期電子盤的存在，讓該其在過去一度成為最好的鋼材質押品種。

賈良群表示，2006年，上海市場熱軋庫存量為50萬噸左右（我的鋼鐵網監(jiān)控主要城市的部分倉庫），到2011年，該品種庫存量接近200萬噸，這一階段是熱軋市場“金融化”的過程。

而近期上海市場的熱軋庫存，逐漸回到六年前的水平，“應該可以歸納為市場去金融化的過程”。

據我的鋼鐵網調查統(tǒng)計，截至2012年11月23日，全國熱軋庫存總量為303.0萬噸，較去年同期減少132.04萬噸，同比減少30.35%。其中，上海市場熱軋卷板庫存為84.17萬噸，較上月同期減少11.19萬噸，較去年同期減少62.25萬噸，同比減少42.51%。

他分析指出，“熱軋產量的峰值出現在2010年，2010-2011年以及2012年（1-10月份），熱軋產量呈現下降態(tài)勢，而我國的經濟增速恰是從2010年一季度開始下降。下游需求的減少，是鋼廠進行減產的主要原因，而熱軋板卷的下游需求方主要是建設、制造企業(yè)?！?

他表示，熱軋的市場需求主要包括兩大部分，金融需求和終端企業(yè)需求?！敖鹑谛枨?，是這幾年庫存增加的主要動力。”在此形式下，熱軋產能出現了嚴重過剩。

“而今年以來，在需求低迷，熱軋不賺錢的情況下，資金不青睞它?，F階段社會庫存的連續(xù)下降，正是資金在逐漸地撤出市場。”

業(yè)內人士指出，國內鋼材庫存暴漲主要在2009年，當時的鋼材價格不斷上漲，且鋼貿商多用鋼材抵押進行融資，于是庫存暴增。而自2009年年底，去庫存過程就已經開始。

“在具備金融化的市場時，資金占大頭，囤貨是為了融資。而當前鋼材金融屬性降低，銀根緊縮，鋼貿商蓄水池的作用，也將回歸相應的理性位置?！?

據統(tǒng)計，截至11月23日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存創(chuàng)下三年以來的新低。業(yè)內人士指出，這主要是因為銀行對鋼貿商貸款收緊，金融性庫存被擠壓所致。

在目前的供給和需求背景下，隨著鋼市“去金融化”，鋼價波動將緊跟需求。分析人士預計，后期，去金融化進程還將繼續(xù)深化。

來源：鋼聯資訊

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