產(chǎn)量壓力需求小資金不足 困擾鋼材市場

6月份蘭格鋼鐵流通業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在連續(xù)2個月大幅下降后，小幅上升4.5個百分點，至30.6%，10項分指數(shù)除企業(yè)用工下降外，9項低位回升，但仍全部處于50%以內(nèi)收縮區(qū)間，顯示鋼鐵貿(mào)易企業(yè)整體經(jīng)營狀態(tài)沒有根本性好轉(zhuǎn)。預(yù)計7月份國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)探底調(diào)整。市場價格出現(xiàn)明顯反彈的幾率不大，且存在繼續(xù)下行風(fēng)險。

目前，鋼廠主動減產(chǎn)沒有明顯蔓延擴大，粗鋼日產(chǎn)減量力度不夠；需求量新的增長點沒有出現(xiàn)實質(zhì)性拉動、而且7月份季節(jié)性因素對下游需求影響將加大；6月生產(chǎn)成本下降對7月市場價格支撐力度減弱；月末鋼材社會庫存由降轉(zhuǎn)升，形成價格反彈回升的壓力。產(chǎn)量壓力、需求乏力、資金不足將繼續(xù)困擾鋼材市場，價格處于小幅震蕩探底調(diào)整態(tài)勢。

一、價格、銷量、總訂單量微幅回升，市場心態(tài)趨穩(wěn)

6月份蘭格鋼鐵流通業(yè)PMI指數(shù)為30.6%，10項分指標(biāo)除企業(yè)用工外，9項低位回升，但仍處于50%以下收縮區(qū)間，用工指數(shù)下降更顯示鋼鐵貿(mào)易企業(yè)整體經(jīng)營狀態(tài)沒有根本性好轉(zhuǎn)。

從6月份鋼價總體走勢看，月末（6月29日）蘭格鋼鐵全國綜合指數(shù)為160.8，比5月下降2.4點，全國鋼材均價下降62元。其中，長材指數(shù)下降1%，板材指數(shù)下降9.7%。

6月份銷售價格、銷售量指數(shù)分別回升9.3和4.5個百分點，與此同時，采購成本指數(shù)回升6.7個百分點；參加調(diào)查的943家企業(yè)中有半數(shù)企業(yè)銷量比上月增加或持平，上升6.6個百分點；6月份價格下降的企業(yè)占70%，比5月份低16個百分點。主要是5月以來，鋼貿(mào)商采取“降價減庫，先清庫后進貨”操作，規(guī)避價格下行風(fēng)險，6月份降價出貨企業(yè)比重下降，同時，鋼廠普遍下調(diào)出廠價格，采取保價政策促銷，帶動成交活躍，推動銷售價格指數(shù)回升。

6月份總訂單量指數(shù)回升4個百分點，到28.7%；采購意愿指數(shù)上升1.7個百分點，到38.8%；市場恐跌心理減弱，走勢判斷指數(shù)回升到32.7%，但對7月市場不樂觀的比重仍然偏高，看跌的企業(yè)雖比上月減少,但仍占到41%。

二、庫存指數(shù)上升、企業(yè)用工下降，市場的潛在壓力較大

6月份庫存指數(shù)在連降4個月后，回升6.7個百分點，到33.1%；據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測6月末全國29個城市鋼材社會庫存數(shù)據(jù)顯示，全月減庫32萬噸，但月末一周出現(xiàn)庫存量由降轉(zhuǎn)升，增加7萬噸；監(jiān)測的6大品種，除線材外，螺紋、盤螺、熱軋、冷軋和中厚板庫存全部回升。

庫存回升一般有2種情況，一是，在上漲行情前或上漲過程中，備貨補充庫存；二是，銷售低迷形成的鋼材壓庫；從目前市場情況看，應(yīng)該屬于第二種因素，庫存增加將給7月鋼價帶來下行壓力。

此外，值得注意的是，6月份唯一下降的分指數(shù)是“企業(yè)雇員”為47.2%，是調(diào)查以來的最低值，7.8%的企業(yè)減少用工，說明經(jīng)營萎縮有波及企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的跡象。

三、宏觀調(diào)控穩(wěn)增長，鋼材市場近期艱難，后期有望好轉(zhuǎn)

1.國內(nèi)宏觀經(jīng)濟處于調(diào)控穩(wěn)增長過程

6月份歐債危機動蕩蔓延，危及全球股市、大宗商品市場下跌為主，美元匯率走高，國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期和外部環(huán)境惡化效應(yīng)疊加，需求下降，經(jīng)濟增速減緩，國家加大宏觀調(diào)控力度，當(dāng)前，處于整體經(jīng)濟減弱持續(xù)階段，調(diào)控政策已經(jīng)啟動落實的過程中，但尚未到位的時間階段。

數(shù)據(jù)表現(xiàn)為：實體經(jīng)濟走弱，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速減緩，5月份為9.6%，分別低于年初和同期1.8和3.7個百分點；需求放緩帶動生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）下跌；5月份生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）為-1.4%；反映了生產(chǎn)性需求減弱，并且還處在慣性下行階段。

剛公布的6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，連續(xù)2個月下滑，是年內(nèi)最低點；主要原材料購進價格指數(shù)為41.2%，比上月大幅下降3.6個百分點，且連續(xù)2個月位于臨界點以下，表明制造業(yè)主要原材料購進價格呈明顯回落態(tài)勢。

2.國家調(diào)控政策陸續(xù)出臺，三大利好提振市場信心

年內(nèi)央行連續(xù)降準降息，6月新增貸款7932億，企業(yè)貸款難緩解，貸款利息松動下滑，融資成本下降；國家加快部分建設(shè)項目審批，資金到位，將帶動鋼鐵需求；近2個月商品房銷售反彈，房貸放松，緩解開發(fā)商資金緊張，5月新房開工面積1.84億平方米，比4月大幅度上升10個百分點；將拉動后期建材需求。

四、七月市場仍存在下行風(fēng)險

1、檢修減產(chǎn)力度能否繼續(xù)加大，決定價格能否止跌回升

產(chǎn)量居高不下供求失衡仍是制約鋼材市場止跌回升的主要矛盾。

6月中上旬粗鋼日產(chǎn)仍在197.2萬噸；1-5月份粗鋼累計產(chǎn)量比去年增加639.7萬噸，增長2.2%；鋼材增加2283萬噸，增長6.3%；其中長材增加1329萬噸；板材增加608.4萬噸。目前資源供給壓力較大的品種是：鋼筋同比增加850.7萬噸，增長14.3%；線材增加484.5萬噸，增長9.8%；熱卷增加203.4萬噸，增長3%。

在整體經(jīng)濟減速，下游需求減弱的環(huán)境下，鋼價已經(jīng)跌回2010年水平，產(chǎn)能放量仍然剎不住，螺紋、線材5月產(chǎn)量增速在14.2%和13.2%，熱卷產(chǎn)量創(chuàng)新高，將對7月鋼材市場產(chǎn)生下行壓力。

從6月中旬開始鋼廠檢修減產(chǎn)力度有加大趨勢，影響產(chǎn)量在110萬噸以上，板材減產(chǎn)增加，顯示制造業(yè)需求減少和生產(chǎn)虧損的壓力加大；但高爐檢修不多，還不能抑制粗鋼產(chǎn)量增加；從生產(chǎn)成本看鋼坯、高線、熱卷虧損，其他品種還有利潤。迫使企業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)的壓力還不足。

2、價格止跌反彈，觸底回升跡象不明顯

3、鋼廠出廠價下調(diào)為主

4、進入傳統(tǒng)淡季，銷售難有放量，季節(jié)性因素影響加大。

7月份鋼鐵產(chǎn)能過剩局面未改，但需求已經(jīng)進入季節(jié)性淡季。從6月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)看下游用鋼企業(yè)需求：電氣機械器材制造業(yè)、鐵路船舶航空航天運輸設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)的生產(chǎn)量指數(shù)增長；而汽車制造、專用設(shè)備制造的生產(chǎn)量指數(shù)比5月下滑。值得注意的是2012年以來，制造業(yè)原材料庫存指數(shù)一直在50%臨界點以下，反映市場供大于求，廠家可以隨時采購，且降低成本。

7月份高溫多雨，施工減緩，企業(yè)設(shè)備檢修，加上部分用鋼企業(yè)，汽車、專用設(shè)備制造業(yè)生產(chǎn)訂單減少，鋼材供大于求矛盾可能進一步突出，從而導(dǎo)致鋼價繼續(xù)下行。

5、鋼貿(mào)行業(yè)借貸信譽危機影響仍存在，是銀行放貸的監(jiān)管重點行業(yè)。

7月份可能引起市場放量反彈的因素有：目前，部分在建項目資金仍不到位，施工停滯，如果資金到位會較快形成需求；另外，價格破位下行，抄底資金進入也會促使鋼價適度反彈。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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