鋼材庫(kù)存4個(gè)月首回升 鋼價(jià)跌勢(shì)或放大

據(jù)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2012年6月29日；全國(guó)熱軋、中厚板、線材、螺紋鋼、冷軋等五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為1585萬噸，較上周反彈約11萬噸；自此，我國(guó)鋼市結(jié)束了連續(xù)18周漫長(zhǎng)的鋼材去庫(kù)存化，但較去年同期水平仍然高出127萬噸；反應(yīng)市場(chǎng)需求因季節(jié)性淡季進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，接下來預(yù)期鋼材庫(kù)存繼續(xù)呈回升態(tài)勢(shì)，對(duì)后期鋼材價(jià)格走勢(shì)將起到壓制作用。

板材庫(kù)存回升明顯強(qiáng)于長(zhǎng)材

從不同品種來看，螺紋鋼、線材庫(kù)存較上一周分別回升4.2萬噸、1.2萬噸；然而熱軋板卷庫(kù)存較上一周回升最大至4.7萬噸，中厚板回升0.7萬噸，連續(xù)三周回升。如此來看，板材庫(kù)存回升明顯強(qiáng)于長(zhǎng)材，從側(cè)面反應(yīng)連續(xù)三周以來我國(guó)制造行業(yè)生產(chǎn)積極性明顯轉(zhuǎn)弱，而長(zhǎng)材盡管整體需求較往年大幅走低，但在保障房、商品房好轉(zhuǎn)的情況下，用鋼需求量尚還較為穩(wěn)定。

分區(qū)域來看，長(zhǎng)材庫(kù)存地域分布表現(xiàn)為西北、東北、長(zhǎng)沙等地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存依然明顯下降，杭州、武漢等其他地區(qū)不同程度上升；而在板材方面，全國(guó)市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，無錫、重慶、武漢市場(chǎng)特別明顯。

時(shí)間進(jìn)入6~7月份，鋼材庫(kù)存回升在往年也已經(jīng)視為常態(tài)，尚不足為奇；但值得注意的是，7月份在往年也是限電鋼廠限產(chǎn)的高峰期，助推庫(kù)存回升后迅速下降；但在2012年以來，因?yàn)槿珖?guó)經(jīng)濟(jì)增速回落致使工業(yè)用電大幅度縮減，使得今年的夏季因缺電而限產(chǎn)的可能性很低，在此情況下，我們難以認(rèn)定后期鋼廠粗鋼產(chǎn)能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的回落，所以筆者較為擔(dān)心的是本輪鋼材庫(kù)存上升之后在此回落或?qū)r(shí)間跨度較長(zhǎng)。

鐵礦石庫(kù)存回升明顯成本支撐力度不強(qiáng)

截止到2012年6月29日，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板社會(huì)庫(kù)存量為1554.6萬噸，較前一周增加11.9萬噸，鋼材庫(kù)存十九周來首次出現(xiàn)回升。與去年同期相比2011年7月1日，總庫(kù)存高出127萬噸，回落態(tài)勢(shì)明顯增強(qiáng)。

在鋼材庫(kù)存結(jié)束長(zhǎng)達(dá)18周的超常去庫(kù)存化長(zhǎng)跑之后，鋼廠粗鋼產(chǎn)量再次回落至197.5萬噸，跌到市場(chǎng)200萬噸的心理關(guān)口之下，進(jìn)入夏季以來，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意識(shí)明顯增強(qiáng)特別是小型民企；表明國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能小幅收縮，鋼廠對(duì)鐵礦石需求進(jìn)一步減弱。隨著終端鋼材需求的季節(jié)性疲軟加劇，鋼材價(jià)格易跌難漲或更加明顯，在不斷高企的鋼材庫(kù)存壓制下，鋼廠對(duì)鐵礦石需求進(jìn)一步弱化將成為可能。

制造業(yè)PMI創(chuàng)7月新低戶外工程進(jìn)度降速

眼下已經(jīng)進(jìn)入一年之中最熱的一段時(shí)間，戶外工程諸如交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、房屋建筑等施工時(shí)間減少，使得原本需求相對(duì)較弱的終端工程對(duì)鋼材的需求量只會(huì)進(jìn)一步弱勢(shì)。再加上統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的6月份制造業(yè)PMI為50.2%；降至7個(gè)月以來新低，說明我國(guó)的家電、汽車、造船的主要用鋼行業(yè)景氣度進(jìn)一步下滑；其中新出口訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落較明顯，降幅在3個(gè)百分點(diǎn)左右，說明未來一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)的制造業(yè)依然呈現(xiàn)原材料價(jià)格、采購(gòu)意愿雙下滑，生產(chǎn)積極性不高等剛性用鋼需求減弱等問題。

整體而言，終端需求在后期一段時(shí)間內(nèi)，繼續(xù)呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)，鋼價(jià)后期缺乏基本的需求拉動(dòng)能力；同時(shí)鐵礦石、鋼坯等原材料成本支撐并不堅(jiān)挺，后期還有繼續(xù)回落的趨勢(shì)；且加上沙鋼等華東主流鋼廠7月上旬鋼材出廠價(jià)依舊以下跌為主，顯示鋼廠降價(jià)跑貨決心不見。盡管歐盟峰會(huì)傳出一些短期利好，但是根本性解決尚存困難，對(duì)鋼價(jià)的實(shí)質(zhì)拉動(dòng)有限，或帶動(dòng)期鋼短期反彈；就此，我們認(rèn)為若無重大實(shí)際利好降臨，后期鋼價(jià)將繼續(xù)在高庫(kù)存、低需求的夾縫中弱勢(shì)走低。

來源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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