粗鋼市場產量回升 供需矛盾進一步加劇

據中鋼協(xié)統(tǒng)計，6月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產量168.47萬噸，旬環(huán)比增長4.5%。全國預估粗鋼日均產量199.94萬噸，旬環(huán)比增長2.03%。隨著前期高價原料庫存的消化，部分中小鋼企已經有了一定的利潤空間。目前鋼廠減產、限產的現(xiàn)象很少，預計6月份國內粗鋼日均產量仍將維持在200萬噸左右的高位。國內已進入高溫多雨的傳統(tǒng)消費淡季，粗鋼產量的高位運行將使得市場供需矛盾進一步加劇。

庫存方面，截至6月25日，國內鋼材主要城市社會庫存為1542萬噸，較6月18日減少1萬噸，與上周基本持平，本周鋼材社會庫存由減轉增可能性較大。國內螺紋鋼社會庫存為666萬噸，較6月18日減少3.7萬噸，環(huán)比減少0.5%。分地區(qū)來看，東北地區(qū)螺紋鋼社會庫存環(huán)比下降4萬噸，為下降速度最快的地區(qū)，而西南和華東地區(qū)社會庫存開始上升。從庫存情況來看，上周庫存呈現(xiàn)橫盤整理狀態(tài)，各品種增減有限。

需求方面，終端采購量開始回落。截至6月25日，周終端采購量為1.4萬噸，環(huán)比回落45.6%。終端采購量小幅回升后繼續(xù)回落，并未形成連續(xù)性的放量。隨著雨季和酷暑的到來，鋼市需求將進入一個相對淡季，后期鋼市需求將有季節(jié)性的回落。季節(jié)性需求回落加上市場對價格底部并未達成一致，本周需求或仍將以試探釋放為主。短期來看，疲軟的需求難以對價格形成持續(xù)支撐。

現(xiàn)貨方面，一周全國螺紋鋼現(xiàn)貨均價變化不大，但國內鐵礦石價格大幅攀升。6月26日，螺紋鋼全國均價為4072元/噸，較6月18日小跌2元/噸。按青島港現(xiàn)貨鐵礦石價格計算，根據金信成本利潤模型，以全國均價扣稅后估算，6月26日螺紋鋼毛利為39元/噸。國內鋼產量大幅上升使得鐵礦石價格居高不下，普氏指數(shù)從前期132.5美元/噸飆升至6月25日的139美元/噸，從而使得估算毛利大幅回落。

從國內數(shù)據來看，在央行降息之后，近期房地產市場出現(xiàn)了回暖跡象。但是中央對于房地產調控的態(tài)度依舊嚴謹，并無明顯的放松跡象，房地產回暖仍需實質性政策出臺。匯豐中國公布的6月份制造業(yè)經理人指數(shù)初值為48.1，低于5月終值48.4，再度刷新7個月來新低，其中新出口訂單創(chuàng)下逾3年來最大跌幅，顯示出口萎縮加速。在外需、內需均疲弱情況下，國內宏觀經濟并未出現(xiàn)觸底回升現(xiàn)象。而從基本面來看，盡管螺紋鋼當前成本堅挺和庫存低位對價格存在一定支撐，但下游需求并不支撐其價格大幅上漲，漸行漸弱的鋼價仍難得到實質需求的支撐，螺紋鋼期貨價格仍將振蕩下行，延續(xù)以時間換空間的運行格局。

來源：期貨日報

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