社會(huì)庫(kù)存降速放緩 鋼市下游需求待喘息

在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)下降18周之時(shí)，本應(yīng)是一大利好消息，實(shí)際上卻是無(wú)法提振半分喜悅之心。雖然庫(kù)存連降18周，但降幅不斷趨緩，因此總量仍顯偏高。加上粗鋼產(chǎn)量的再度回升，市場(chǎng)供應(yīng)壓力繼續(xù)增加，庫(kù)存被動(dòng)增加的機(jī)會(huì)增大。同時(shí)據(jù)最新消息顯示，6月份PMI預(yù)覽初值為48.1創(chuàng)下七個(gè)月新低，那么中國(guó)制造業(yè)仍籠罩在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的陰影中，景氣度恢復(fù)仍較為緩慢。那么社會(huì)庫(kù)存的被動(dòng)增加，也同樣源于下游需求的緩慢釋放后的疲軟表現(xiàn)，如此看來(lái)，鋼市下游需求或仍將等待喘息之機(jī)。

據(jù)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)報(bào)告稱：截止到6月21日，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1542.7萬(wàn)噸，較前一周下降1.1萬(wàn)噸，庫(kù)存連續(xù)18周下降，創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最長(zhǎng)下降周期。庫(kù)存連續(xù)下降終究是表示鋼材市場(chǎng)具有一定實(shí)際需求，但需求強(qiáng)度有限，并且商家對(duì)需求預(yù)期普遍不樂(lè)觀。隨著需求淡季的到來(lái)，庫(kù)存被動(dòng)增加的可能性繼續(xù)增大。

數(shù)據(jù)顯示，6月上旬粗鋼日均產(chǎn)量再次回升至200萬(wàn)噸，顯示鋼鐵供應(yīng)壓力繼續(xù)增加。隨著前期高價(jià)原料庫(kù)存的消化，部分中小鋼企已經(jīng)有了一定的利潤(rùn)空間，目前鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)的現(xiàn)象很少。且今年夏季電力缺口明顯收窄，后期鋼鐵生產(chǎn)所受影響也可能明顯減輕，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍未有企穩(wěn)反彈跡象，后期鋼材供大于求狀況仍難有明顯改善，社會(huì)庫(kù)存降速或仍繼續(xù)放緩。

目前固定資產(chǎn)投資增速已持續(xù)下滑到歷史較低水平，房地產(chǎn)投資增速下滑幅度比08年金融危機(jī)時(shí)還平緩很多。近期多部委密集表態(tài)地產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，暗地底松動(dòng)樓市與期待樓市回暖的商家們?cè)俅问艿酱驂骸１M管隨著政府對(duì)土地價(jià)格的讓利讓商業(yè)地產(chǎn)商逆勢(shì)購(gòu)地行為瘋長(zhǎng)，但商業(yè)地產(chǎn)商在面臨同質(zhì)性強(qiáng)、后續(xù)資金乏力、庫(kù)存大等問(wèn)題，也不會(huì)輕易開(kāi)始投建。那么房地產(chǎn)行業(yè)景氣度不回升，建筑鋼材需求或繼續(xù)維持弱勢(shì)。如此，隨著鋼廠生產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)，螺紋鋼等建材庫(kù)存或繼續(xù)增加。

節(jié)能補(bǔ)貼家電政策也未取得很明顯的效果，據(jù)了解端午節(jié)是新一輪家電節(jié)能補(bǔ)貼政策落地后的首個(gè)小長(zhǎng)假，但力度不大的補(bǔ)貼并未讓其高昂的價(jià)格有實(shí)質(zhì)性改變，節(jié)能家電在市場(chǎng)上不及預(yù)期。那么家電刺激消費(fèi)政策轉(zhuǎn)換成實(shí)際的下游需求還需時(shí)日。

總的來(lái)看，目前國(guó)家政策刺激政策偏柔性，內(nèi)需啟動(dòng)不達(dá)預(yù)期，鋼廠開(kāi)工率繼續(xù)維持高位。且當(dāng)前鐵精礦價(jià)格比08年危機(jī)時(shí)最低點(diǎn)高40%，表明鐵礦石價(jià)格處于歷史較高位置，由此在成本的支撐下鋼價(jià)下跌空間有限。然需求的崛起還有待時(shí)日，那么若供應(yīng)能力仍繼續(xù)保持增加，而下游消耗能力趨弱的情況下，社會(huì)庫(kù)存或仍有可能被動(dòng)增加，鋼市或繼續(xù)維持“高產(chǎn)量、高庫(kù)存、低需求”的弱勢(shì)格局。

來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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