經(jīng)濟(jì)增速放緩 涂鍍行情仍將延續(xù)震蕩

2012年已快悄然度過(guò)6個(gè)月，國(guó)內(nèi)涂鍍價(jià)格行情走勢(shì)基本維持弱勢(shì)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。聊想春節(jié)過(guò)后，商家對(duì)于市場(chǎng)行情的預(yù)期至少是將會(huì)逐步得到好轉(zhuǎn)，而4月份的價(jià)格行情也一度看見(jiàn)過(guò)上漲的機(jī)會(huì)，但接踵而至的5月全國(guó)鋼市繼續(xù)下滑，涂鍍價(jià)格也出現(xiàn)了小幅回調(diào)。國(guó)家雖然通過(guò)在后期的資金政策操作以及對(duì)汽車(chē)、家電等下游企業(yè)的扶持當(dāng)中不斷推動(dòng)鋼市也包括涂鍍鋼市的需求增長(zhǎng)，但面臨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始放緩、內(nèi)需消費(fèi)動(dòng)力不足的困境，涂鍍鋼市仍難擺脫弱勢(shì)震蕩的格局?；诖?，哪些方面因素將會(huì)左右后市涂鍍的發(fā)展走勢(shì)呢，以下，筆者將從不同角度進(jìn)行闡述。

一、我國(guó)涂鍍薄板產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

2006-2012年我國(guó)鍍、涂層板產(chǎn)量比較

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，我國(guó)2011年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量68327萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.9%。而作為板材的鍍層板，其產(chǎn)量增速也是相當(dāng)較快，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至2011年年底，國(guó)內(nèi)鍍層板產(chǎn)能較2005年的1950萬(wàn)噸已經(jīng)增加至6200萬(wàn)噸左右，去年國(guó)內(nèi)鍍層板產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到3157萬(wàn)噸，產(chǎn)能產(chǎn)量的發(fā)展速度可見(jiàn)一斑。尤其在今年，國(guó)內(nèi)鍍層板3月產(chǎn)量更創(chuàng)新高，已經(jīng)達(dá)到330.5萬(wàn)噸。涂層板產(chǎn)量在2012年以前很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)增速緩慢，但今年3月增速開(kāi)始加快，5月產(chǎn)量已創(chuàng)國(guó)內(nèi)歷史新高78.9萬(wàn)噸。

二、國(guó)內(nèi)涂鍍板卷行情回顧

國(guó)內(nèi)涂鍍板卷市場(chǎng)行情曾在2008年上半年迎來(lái)一波高位走勢(shì)，但在下半年受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)不斷探底；同時(shí)，由于國(guó)家“4萬(wàn)億”工程的大力刺激，后市鐵礦石現(xiàn)期市場(chǎng)價(jià)格提升和節(jié)能減排的預(yù)期，涂鍍行情走出4波震蕩向上的行情，每一次的價(jià)格探漲，都在需求的增加當(dāng)中得到支撐。

我們可以看出，排除08年全球金融危機(jī)重大利空因素影響價(jià)格波動(dòng)以外，相比較于2009-2011年，龍年以來(lái)涂鍍板卷市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間持續(xù)收窄，讓產(chǎn)業(yè)鏈的各方投資者可操作空間與機(jī)會(huì)大大減小。

由于鋼廠(chǎng)與貿(mào)易商贏利水平收窄趨零或虧損，市場(chǎng)操作難度逐漸加大，各訂貨方開(kāi)始考慮減少協(xié)議量。今年下半年涂鍍板卷價(jià)格仍有很大可能在該區(qū)間震蕩調(diào)整。

三、影響涂鍍市場(chǎng)發(fā)展的因素

（一）國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境多重不確定

1、希臘債務(wù)危機(jī)仍然陰霾不散，雖然，最終支持援助計(jì)劃的新民主黨以29.7%的選票贏得選舉，它在一定程度上減少了希臘退出“歐元區(qū)”的可能性，但新組閣的政府仍難推出可操作性的實(shí)際舉措來(lái)救市，所以后期國(guó)際金融市場(chǎng)、股市、期市仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

2、繼希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙之后，西班牙如今成為第四個(gè)正式提出要求援助的歐洲國(guó)家。

3、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力、新興國(guó)家現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫、美國(guó)就業(yè)（或新開(kāi)工、房地產(chǎn)等）數(shù)據(jù)仍不及預(yù)期等等，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿(mǎn)變數(shù)。

（二）國(guó)內(nèi)環(huán)境仍看謹(jǐn)慎

1、宏觀經(jīng)濟(jì)方面

1.1通脹壓力逐步緩解，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦在降速

去年國(guó)內(nèi)整體環(huán)境處于宏觀調(diào)控多發(fā)期，央行總共上調(diào)存款準(zhǔn)備金率6次，加息3次，這給緩解通脹壓力帶來(lái)利好消息，因此從11年7月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)CPI增速開(kāi)始由高位逐漸回落至今年5月份的3%。而在去年多次宏觀調(diào)整政策的累計(jì)效應(yīng)影響下，去年下半年P(guān)PI生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)以及PMI采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)便開(kāi)始持續(xù)向下震蕩。此波回落的趨勢(shì)也印證了去年業(yè)內(nèi)人士的“7月拐點(diǎn)論”。所以，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)中中國(guó)正面臨經(jīng)濟(jì)增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2內(nèi)需消費(fèi)能力增長(zhǎng)有限

2012年1-5月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額81636.8億元，同比增長(zhǎng)15%，增速比1-4月下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。

可以看出，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資額也在“4萬(wàn)億”工期之后開(kāi)始出現(xiàn)回落，而在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)深度調(diào)整過(guò)程當(dāng)中，新增固定資產(chǎn)投資額將進(jìn)一步面臨考驗(yàn)。

在今年國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的工作方針定調(diào)為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的情況下，住建部仍會(huì)對(duì)房地產(chǎn)堅(jiān)持調(diào)控不動(dòng)搖，加之前面圖表已反映出的投資與消費(fèi)增速雙雙開(kāi)始放緩的環(huán)境下，緊縮政策已經(jīng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性的抑制作用。除08下半年以后，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)頹勢(shì)，09年開(kāi)始出現(xiàn)回暖，但從10年開(kāi)始特別是11年以后的房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣程度已經(jīng)明顯進(jìn)入下探通道。

1.3社會(huì)貨幣供應(yīng)、新增信貸增速相對(duì)趨緩

日前，央行數(shù)據(jù)顯示，5月末，廣義貨幣（M2余額90.00萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1余額27.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)；此外，流通中貨幣（M0余額4.90萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.0%，比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)。截止5月底，M2和M1增長(zhǎng)均小幅回升，但兩者剪刀差依然保持在高位，顯示經(jīng)濟(jì)活力沒(méi)有明顯改善。另外，5月份新增人民幣貸款1114億元，較去年同期負(fù)增長(zhǎng)得到改變?？傮w看來(lái)，經(jīng)濟(jì)缺乏活力、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較薄、融資難度加大以及成本增加仍將困擾鋼鐵市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)。

2、涂鍍上游情況

2.1鋼鐵產(chǎn)業(yè)供需失衡

除08年下半年因受金融風(fēng)暴、10年9月開(kāi)始受限電政策、以及11年下半年鋼市行情低迷的影響使得鋼材產(chǎn)量大幅下降外，其他年份鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，直至今年3月，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量已達(dá)歷史月高位8332.8萬(wàn)噸。雖然中國(guó)不斷增長(zhǎng)的投資帶動(dòng)了大半部分的鋼市剛需，但產(chǎn)量的強(qiáng)勢(shì)增加或?qū)⒊蔀閴旱逛搩r(jià)的“最后一根稻草”。

2.2鐵礦石成本高企

07年以后，中國(guó)大量鋼鐵產(chǎn)品的需求帶動(dòng)了國(guó)外鐵礦石的大量進(jìn)口，這也給進(jìn)口礦價(jià)提供了上漲的重要支撐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有“風(fēng)向標(biāo)”之稱(chēng)的63.5%印度粉礦外盤(pán)報(bào)價(jià)曾一度接近1600元/噸，雖然經(jīng)過(guò)08年金融危機(jī)以及11年鋼市行情下探給礦石價(jià)格帶來(lái)較大打擊，但不可否認(rèn)的是包括涂鍍?cè)趦?nèi)的中國(guó)鋼鐵行業(yè)正面臨為高礦價(jià)“買(mǎi)單”的尷尬局面。

2.3鋅錠價(jià)格弱勢(shì)盤(pán)整

鋅的價(jià)格一直是影響鍍鋅產(chǎn)品價(jià)格的主要因素。從上圖可以看出，07-08年期間，鋅由于金融屬性較強(qiáng)的因素，市場(chǎng)操作空間較為明顯，但受金融危機(jī)影響，鋅的價(jià)格一度跌至8000元/噸；而在后期國(guó)內(nèi)鍍層板（帶）產(chǎn)量不斷新增的情況下，鋅的價(jià)格行情呈現(xiàn)出震蕩向上的走勢(shì)，10年價(jià)格形成相對(duì)區(qū)間高位，然在下游鍍、涂層板（帶）落后產(chǎn)能不斷被淘汰以及新增需求乏力的影響下，鋅價(jià)市場(chǎng)陷入漲跌兩難的價(jià)格頻繁震蕩格局，最后鋅市走勢(shì)開(kāi)始趨弱，所以后市涂鍍成本支撐力度將進(jìn)一步被削減。

3、進(jìn)出口方面

鍍層板（帶）進(jìn)口趨緩出口較去年同期減少

據(jù)統(tǒng)計(jì)，鍍層板（帶）4月份出口量為46.41，較上月減少0.95。熱鍍鋅出口44.25，環(huán)比減少3.3%，同比減少7.9%；另外，涂層板（帶）4月份出口量為49.91萬(wàn)噸，較上月減少1.65，環(huán)比減少3.2%，同比減少14.5%。

4、下游行業(yè)方面

4.1汽車(chē)、家電等需求行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)乏力

具體來(lái)看，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2011年國(guó)產(chǎn)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)為1841.89萬(wàn)輛和1850.51萬(wàn)輛,雙雙突破1800萬(wàn)輛創(chuàng)歷史新高，分別增長(zhǎng)0.84%和2.45%,但比上年回落31.60和29.92個(gè)百分點(diǎn),增速為13年來(lái)最低。2012年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量雖仍處于高位，但后期需求增長(zhǎng)已經(jīng)開(kāi)始表現(xiàn)出乏力局面。

另一方面，2011年國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)也在告別狂飆，增速開(kāi)始出現(xiàn)回落，雖然龍年一季度家電行業(yè)受市場(chǎng)各方主體不斷調(diào)整而有所復(fù)蘇，但家電市場(chǎng)后期也面臨增長(zhǎng)發(fā)展瓶頸，個(gè)別市場(chǎng)形勢(shì)仍很?chē)?yán)峻。

由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨增速放緩的困境，內(nèi)需消費(fèi)不足仍可能使得汽車(chē)、家電等涂鍍下游行業(yè)繼續(xù)下滑，但與此同時(shí)，溫總理也在后期的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議當(dāng)中多次強(qiáng)調(diào)，盡快出臺(tái)預(yù)調(diào)微調(diào)措施。以舊換新的補(bǔ)貼主體首次從乘用車(chē)轉(zhuǎn)向商用車(chē),補(bǔ)貼金額也從最高6000元上升至18000元；而就在前不久,國(guó)家又推出了“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程新政”，節(jié)能型的家電產(chǎn)品又將迎來(lái)新一輪的政策補(bǔ)貼。

4.2鋼結(jié)構(gòu)或?qū)l(fā)力

2011年我國(guó)輕鋼結(jié)構(gòu)活動(dòng)房需求堅(jiān)挺，保持繼續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)了解，我國(guó)輕鋼結(jié)構(gòu)建筑發(fā)展較快、應(yīng)用廣泛，主要應(yīng)用于輕型的工業(yè)廠(chǎng)房、倉(cāng)庫(kù)、3層以下住宅以及貨場(chǎng)、站棚等，此類(lèi)鋼結(jié)構(gòu)建筑每年需求量大約在600萬(wàn)平方米以上，后期并將高速增長(zhǎng)。

對(duì)于鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)各地域來(lái)講，北方市場(chǎng)隨著奧運(yùn)會(huì)的結(jié)束已經(jīng)開(kāi)始放緩，上海市場(chǎng)亦在世博會(huì)結(jié)束開(kāi)始趨緩，長(zhǎng)三角市場(chǎng)保持平穩(wěn)，珠三角市場(chǎng)呈發(fā)展態(tài)勢(shì)，另外，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)、北部灣等地區(qū)亦將得到增長(zhǎng)。

四、結(jié)論

1、歐洲債務(wù)危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)，仍將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成二次探底的憂(yōu)慮，希臘債務(wù)事件能否妥善“處理”將給金融、股市、期市帶來(lái)較大考驗(yàn)。

2、目前國(guó)內(nèi)宏觀面中性謹(jǐn)慎，資金面至少在貨幣政策的實(shí)施當(dāng)中將逐步改善，但鋼市能否得到提振仍有待檢驗(yàn)。

3、當(dāng)前涂鍍市場(chǎng)已經(jīng)步入長(zhǎng)期盤(pán)整階段，預(yù)計(jì)此波行情震幅將繼續(xù)收窄，震蕩時(shí)間將不斷拉長(zhǎng)。

4、在無(wú)重大利好消息的刺激下，涂鍍市場(chǎng)需求增長(zhǎng)將同步放緩，屆時(shí)市場(chǎng)的供需矛盾如何調(diào)整將決定市場(chǎng)涂鍍行情的最終走勢(shì)。

來(lái)源：我的鋼鐵

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