終端需求難言好轉(zhuǎn) 鋼價(jià)上漲趨勢(shì)不明朗

據(jù)庫存監(jiān)測(cè)系統(tǒng)顯示，截止到上周五（5月11日），全國主要鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板）社會(huì)庫存總量下降15.74萬噸至1672.30萬噸；去庫存化速度較較上一周明顯放緩10萬噸左右；其中冷軋和中厚板庫存繼續(xù)維持回升趨勢(shì)，表明我國下游行業(yè)對(duì)鋼材的消耗能力正在進(jìn)一步減弱，鋼材市場的終端需求基本面難言好轉(zhuǎn)，后期鋼材行情上漲趨勢(shì)并不明朗。

自4月份中下旬以來，國內(nèi)鋼價(jià)再次進(jìn)入下探筑底階段，截止到目前，市場鋼價(jià)與鋼廠出廠價(jià)格倒掛現(xiàn)象進(jìn)一步擴(kuò)大，隨著鋼價(jià)的進(jìn)一步弱勢(shì)，這種趨勢(shì)還將持續(xù)，盡管主流鋼廠不斷下調(diào)出廠價(jià)格，但依舊難抵市場弱勢(shì)；在這種情況下，后期鋼廠繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)的空間仍然存在，鋼廠缺乏挺價(jià)力度。面對(duì)市場價(jià)格和鋼廠出廠價(jià)不斷走跌，市場上鋼貿(mào)商信心嚴(yán)重不足；主動(dòng)降價(jià)出貨依然是主流操作，加重終端采購商的持幣觀望的心態(tài)，或許促使后期鋼材去庫存化的能力進(jìn)一步降低。

在鋼廠和鋼貿(mào)商輪換降價(jià)的浪潮當(dāng)中，上游原材料市場進(jìn)一步弱勢(shì)，近期鋼坯、鐵礦石等主要爐料價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)下降的過程；表明鋼廠在下游市場鋼價(jià)弱勢(shì)的額情況下，采購更為謹(jǐn)慎；多以消耗鋼廠內(nèi)部原有庫存為主。鋼廠采購意愿不強(qiáng)使得原材料市場交投氛圍頗為疲軟，有點(diǎn)跟進(jìn)鋼材市場的意味；目前鋼價(jià)和原材料價(jià)格基本形成聯(lián)動(dòng)循環(huán)下跌過程，唯獨(dú)鋼廠的產(chǎn)能依然高位釋放，但預(yù)計(jì)其內(nèi)部原料庫存也即將告罄；基本預(yù)計(jì)高位產(chǎn)能或?qū)⒊掷m(xù)到7月份左右。

鋼材市場的下游需求不增反減，主要反應(yīng)是4月份全國范圍內(nèi)的固定投資增速進(jìn)一步減少，導(dǎo)致上月經(jīng)濟(jì)增速再次低于預(yù)期般回落；據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局上周五發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年1-4月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）75592億元，同比增長20.2%，增速較1-3月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資15835億元，同比增長18.7%，增速比1-3月份回落4.8個(gè)百分點(diǎn)。由此可以看出，下游行業(yè)、特別是房地產(chǎn)行業(yè)的鋼材消耗量正在進(jìn)一步降低；2012年以來，中國市場的鋼材需求基本面至今并未有明顯的好轉(zhuǎn)；后期國內(nèi)進(jìn)入較長一段時(shí)間的雨季，戶外工程施工進(jìn)度在資金限制的同時(shí)，將在連續(xù)雨水的影響下進(jìn)一步降低。

在多方情況均不利于鋼價(jià)止跌反彈的同時(shí)，宏觀資金面卻傳來重大利好，5月12日，央行宣布將于本月18日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，市場預(yù)計(jì)將釋放最少4200億的資金流動(dòng)性，中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師對(duì)此認(rèn)為，央行降準(zhǔn)靴子落地，鋼價(jià)將在短期內(nèi)止跌反彈，這是慣性趨勢(shì)，更是鋼鐵行業(yè)從業(yè)人員的心理轉(zhuǎn)變契機(jī)，將由當(dāng)前的看跌后期市場變成積極看漲后市；主要依存于商家心態(tài)上的預(yù)期轉(zhuǎn)變，但對(duì)現(xiàn)貨市場的實(shí)際影響極為有限，不管怎么說，新一輪的鋼價(jià)反彈后期將于本周稍后開啟，預(yù)計(jì)鋼價(jià)反彈幅度在150元左右。

但實(shí)際情況是，我們不得不遺憾的指出，此時(shí)鋼價(jià)若如預(yù)期般上漲，但表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)是******量不漲，下游終端行業(yè)的弱勢(shì)不可能就此產(chǎn)生需求釋放；而鋼貿(mào)商在資金面上整體依然表現(xiàn)是較為緊張的局面，難以得到緩解；這主要是因?yàn)殂y行對(duì)鋼貿(mào)商的貸款限制并未隨著央行降準(zhǔn)而有所放松；據(jù)悉隨著南京某女老板因?yàn)樨?fù)債自殺后，南京地區(qū)部分銀行從5月9日起計(jì)劃對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)暫停貸款；當(dāng)?shù)劂y行業(yè)人士表示，由于鋼貿(mào)商的“跑路”、“騙貸”、“鋼材重復(fù)質(zhì)押”等傳言已經(jīng)讓銀行對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)授信“提心吊膽”。

從全國省市來看，銀行對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)貸款政策正在陸續(xù)執(zhí)行寬進(jìn)嚴(yán)出，甚至拒絕貸款等政策，由此可見，盡管央行釋放資金流動(dòng)性，但卻難以流向鋼貿(mào)行業(yè)；對(duì)此，中間鋼貿(mào)商想借機(jī)增量炒作市場的可能性也會(huì)相應(yīng)減少。

總體而言，中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)認(rèn)為，在下游用鋼需求因多方因素制約而難以釋放，上游鋼廠卻持續(xù)逆市高位生產(chǎn)、鋼廠、現(xiàn)貨市場、原材料市場價(jià)格輪番下降的背景下，央行下調(diào)存準(zhǔn)率或可短期引發(fā)鋼價(jià)報(bào)復(fù)性上漲，但難以持久；在鋼貿(mào)商心理預(yù)期實(shí)現(xiàn)后，下游終端需求又無法及時(shí)接棒的情況下，鋼價(jià)將再次重回盤整通道；預(yù)計(jì)可以在月內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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