鋼鐵行業(yè)：產(chǎn)量再創(chuàng)新高 鋼市全面回落

　　國內(nèi)鋼市全面回落，國際鋼價(jià)小幅下調(diào)。本周在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、地產(chǎn)政策依舊偏緊的背景下，市場心態(tài)更加悲觀，再加上鋼廠不斷下調(diào)后期出廠價(jià)格，隨之貿(mào)易商拋售增加，鋼市全面回落，鋼材期現(xiàn)價(jià)格下跌程度加劇?，F(xiàn)螺紋鋼、線材、熱卷、冷軋、中板的價(jià)格分別為4174、4233、4277、5114和4301元/噸，周降幅分別為1.90%、1.79%、0.97%、0.29%和1.53%。本周CRU國際鋼價(jià)綜合指數(shù)為194.7，周降幅2.6%；扁平材指數(shù)為182.4，周降幅4.0%；長材指數(shù)為219.6，與上周持平。

　　鐵礦石價(jià)格持續(xù)走低，海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下滑。本周鐵礦石實(shí)際成交不暢，價(jià)格持續(xù)走低。現(xiàn)國內(nèi)唐山66%鐵精粉價(jià)格1000元/噸，港口印度63.5%鐵精粉價(jià)格1040元/噸，周降幅分別為1.16%和1.89%；新加坡掉期價(jià)格報(bào)140美元/噸，周降幅1.99%。巴西-中國和澳洲-中國海運(yùn)費(fèi)分別為20.69和7.53美元/噸，周降幅0.82%和0.34%。

　　模型測算本周除冷板外，其余產(chǎn)品毛利均出現(xiàn)明顯下滑。生鐵和鋼坯加權(quán)成本分別為2744和3343元/噸，周降幅分別為0.962%和0.822%。分產(chǎn)品來看，螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的加權(quán)利潤分別為18.8、-66.1、-86.7、209.0和-106.4元/噸，周變動幅度分別為-40.7、-37.5、-6.2、16.8和-27.6元/噸，毛利率分別為0.53%、-1.83%、-2.37%、4.78%和-2.90%。

　　4月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量203.50萬噸。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.91萬噸，旬環(huán)比增長3.22%；全國預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量203.50萬噸，旬環(huán)比增長1.49%。預(yù)估4月全月全國粗鋼日均產(chǎn)量為202.58萬噸，較3月份實(shí)際日產(chǎn)水平198.6萬噸增長2%，創(chuàng)歷史新高。

　　社會庫存總計(jì)1637.4萬噸，周環(huán)比下降15.8萬噸?，F(xiàn)螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中板和冷軋板卷的庫存分別為736.8、199.0、396.3.150.5和170.6萬噸，周變動幅度分別為-1.11%、-1.32%、-1.69%、0.39%和0.65%。

　　國內(nèi)、國際鋼鐵板塊指數(shù)均出現(xiàn)下調(diào)。本周因外圍市場的調(diào)整和4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺乏亮點(diǎn)，A股進(jìn)入調(diào)整期，周五報(bào)收于2394.98，周降幅2.33%。鋼鐵行業(yè)因基本面繼續(xù)惡化，鋼市全面回落，黑色金屬指數(shù)周五報(bào)2193.32，周降幅2.49%，小幅跑輸大盤，但對比相關(guān)板塊煤炭和房地產(chǎn)跌幅較小。本周美國鋼鐵行業(yè)指數(shù)周跌幅7.06%，歐洲鋼鐵行業(yè)指數(shù)周跌幅5.85%，太平洋鋼鐵行業(yè)指數(shù)周跌幅2.65%。

　　4月鋼產(chǎn)量再次創(chuàng)出新高，無疑是對市場情緒的再次打擊，本周鋼市開始全面回落，如同我們在之前報(bào)告中強(qiáng)調(diào)的一樣，需求復(fù)蘇程度明顯低于預(yù)期、鋼價(jià)開始新一輪的下行，預(yù)計(jì)后期供給的壓力將會使得行業(yè)整體的盈利更加艱難。我們也注意到中國人民銀行周末決定從2012年5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，雖然從流動性的角度將形成短期利好，但難從根源上解決當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境，鋼鐵板塊基本面也尚不具備大幅超越大盤表現(xiàn)的基礎(chǔ)。

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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