現(xiàn)貨交易平臺鐵礦石新戰(zhàn)場

　　中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺即將正式啟動，這既是各方博弈的結(jié)果，也是開始，只不過換了戰(zhàn)場。

　　2012年3月29日，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺開始模擬運行，這距離中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）2011年10月推出中國鐵礦石價格指數(shù)也僅僅半年。在此之前的1月16日，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺才由中鋼協(xié)、中國五礦化工進出口商會、北京國際礦業(yè)權(quán)交易所（下稱北礦所）共同發(fā)起設立，按照計劃，5月8日將正式啟動鐵礦石實體交易。

　　在近幾年的鐵礦石談判桌上，中國鋼鐵企業(yè)吃夠了苦頭。在當前鐵礦石供需發(fā)生逆轉(zhuǎn)的時刻，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的運作以少有的速度和節(jié)奏，緊鑼密鼓地進行。

　　建立鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺是中國鋼鐵業(yè)試圖主動推動形成公正、透明的國際鐵礦石價格形成機制，爭奪市場話語權(quán)的一次行動。

　　定價權(quán)之爭

　　根據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，過去幾年，中國鐵礦石貿(mào)易占全球貿(mào)易市場份額的60%左右，是全球最大的鐵礦石進口國和現(xiàn)貨市場。由于中國國內(nèi)需求的強勁增長，鐵礦石價格過去幾年大幅攀升，從2000年進口鐵礦石的價格每噸約20～30美元，一路狂飆，最高逼近每噸200美元，鐵礦石一度被稱為“瘋狂的石頭”，價格連續(xù)翻番，中國鋼鐵企業(yè)每年不得不都多交數(shù)千億元冤枉錢給礦山企業(yè)。

　　為了扭轉(zhuǎn)這一被動的局面，中國鋼鐵企業(yè)一直試圖通過談判，提高國內(nèi)產(chǎn)業(yè)集中度等途徑提高在鐵礦石定價方面的話語權(quán)。然而由于上游鐵礦石三大礦商控制了全球鐵礦石超過60%的交易量，牢牢地掌控鐵礦石定價的話語權(quán)，中國鋼企只能被動應對，苦苦支撐，無奈成為國外三大礦商的提款機。

　　從上世紀八十年代初開始，鐵礦石主要供應商和鋼鐵巨頭的談判形成一個長協(xié)價。2009年，中鋼協(xié)從幕后走向臺前，直接掛帥鐵礦石談判，這次，中鋼協(xié)的談判要求同樣被鐵礦石礦商三巨頭所拒絕。

　　從2010年開始，一年一談的長協(xié)礦被鐵礦石礦商三巨頭徹底摒棄，三巨頭為了獲取更大的利潤，更容易掌控和操作鐵礦石價格，鼓吹和竭力推行更為短期的季度定價、月度定價和即期定價機制，甚至月度定價貿(mào)易占比達到70%左右，目標直指指數(shù)化定價。

　　從2011年開始，上游主導礦商必和必拓等國際礦商正在籌劃推出鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺——新加坡環(huán)球鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，以期將鐵礦石定價權(quán)牢牢控制在自己手中。

　　必和必拓也一直在游說中國鋼鐵企業(yè)和鋼鐵貿(mào)易企業(yè)加入其在新加坡籌建的新加坡環(huán)球鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺。對于必和必拓的拉攏，中鋼協(xié)一方面積極籌建中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，另一方面扎緊自身籬笆，告誡會員鋼企可以與其溝通與交流，但不要簽署協(xié)議加入。

　　中鋼協(xié)力挺

　　中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺自籌備初期就備受輿論關注，特別是該平臺到底能吸引到多少重要的礦石企業(yè)參與，成為關注焦點。

　　在中鋼協(xié)的張羅下，包括寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼、河北鋼鐵3.10,-0.01,-0.32%等13家大型鋼企及五礦集團、中鋼集團、中化國際7.80,0.07,0.91%等大型13家鋼鐵貿(mào)易企業(yè)在內(nèi)，共計26家中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的發(fā)起會員。顯而易見，如果沒有鐵礦石礦商巨頭的參與，鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺仍是一廂情愿。

　　中鋼協(xié)相關人士一直表示，“歡迎全球鐵礦石商加入中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，作為一般會員參加也可以，作為股東參加也可以，但作為股東，我們要求它在所在行業(yè)里有一定的影響力、規(guī)模和信譽度。”

　　中鋼協(xié)人士屢次吹風，鐵礦石三大礦商對平臺興趣很大，即將參與。中鋼協(xié)的信心來自市場供求關系的逆轉(zhuǎn)變化。

　　從國內(nèi)需求層面分析，機械、汽車、船舶、鐵路等主要用鋼行業(yè)在經(jīng)歷了前幾年快速增長后將面臨增速下降的局面，同時今年房地產(chǎn)在國家宏觀調(diào)控下面臨的不確定性較大，加上鋼鐵企業(yè)虧損壓力，必然會減少鋼材產(chǎn)量，對鐵礦石需求也將回落。

　　從供應層面來看，三大礦山的壟斷地位也正不斷受到挑戰(zhàn)。一是中國國產(chǎn)鐵礦石供應能力不斷提升，2011年鐵礦石原礦產(chǎn)量為13.2694億噸，較2010年增產(chǎn)2.8336億噸，可全部滿足國內(nèi)生鐵增量需求；二是全球鐵礦石供應能力大大加強，2012年隨著全球在建項目的逐步投產(chǎn)，鐵礦石供應能力將進一步提高；三是國內(nèi)外鋼鐵產(chǎn)量低速增長的趨勢明顯；四是中國各港口存礦已達到1億噸以上。中鋼協(xié)副會長張長富表示：“這些標志說明全球鐵礦石供過于求的局面已經(jīng)形成，相對于鐵礦石的低成本，礦價應存在較大的下降空間。”

　　而據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，自2011年下半年以來，中國鋼鐵行業(yè)銷售利潤率整體下滑，今年1月，這一指標跌至-0.89%，已陷入全行業(yè)虧損狀態(tài)。統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1至2月份中國粗鋼產(chǎn)量為1.126億噸，同比僅增長2.2%。

　　在這種情況下，一直以來對“中國需求”自信滿滿的國際鐵礦石礦商三巨頭態(tài)度悄然發(fā)生變化。

　　三巨頭之一的必和必拓曾表示擔憂，中國經(jīng)濟正在轉(zhuǎn)型，鋼鐵需求將會停止增長。必和必拓還預測，中國鐵礦石需求增長率將降至個位數(shù)，而早在去年下半年，另一家礦業(yè)巨頭力拓就曾發(fā)出聲音，警示中國鐵礦石需求增長正在減緩。

　　投懷送抱FMG

　　很快，中國鐵礦石交易平臺出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商FMG率先投懷送抱。3月20日，F(xiàn)MG公司與北京國際礦業(yè)權(quán)交易所舉行入市協(xié)議簽約儀式，F(xiàn)MG公司正式成為中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺發(fā)起會員。

　　而FMG加入中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺，意味著四大鐵礦巨頭“聯(lián)盟”正在逐漸破裂。

　　事實上，F(xiàn)MG率先加入的示好之舉并不像表面看起來那么簡單。在2009年7月，在由中鋼協(xié)牽頭的鐵礦石定價談判中，三大礦商態(tài)度強硬，不愿意答應中鋼協(xié)的談判要求，正是FMG站了出來，率先與中鋼協(xié)簽訂了較上一年鐵礦石價格大幅下降的統(tǒng)一價格。

　　相比于三大礦商巨頭，F(xiàn)MG只是鐵礦石領域后起之秀，這家公司雄心勃勃地制定了規(guī)模宏大的產(chǎn)能擴張，計劃2013年1.55億噸產(chǎn)能的目標大步邁進，而現(xiàn)在公司2011年產(chǎn)量為5500萬噸。

　　“FMG的礦品位屬于中下等，含鐵量56%~59%之間居多，而根據(jù)中國鋼廠的配比，一般鋼廠最多只能使用30%左右這種礦石，加上未來幾年全球鐵礦石產(chǎn)能有供大于求的趨勢，所以FMG需要通過這個平臺開拓客戶?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析道。

　　2011財年，中國市場創(chuàng)造的營收占FMG總營收的96.84%，中國市場對FMG的重要性自然不言而喻。比起三大礦商，在這個被業(yè)內(nèi)視作是在礦石銷售欠佳的時間點，F(xiàn)MG更希望把盡可能多的客戶抓在手中，為后起的擴產(chǎn)贏得市場，實現(xiàn)彎道超車。隨著FMG的加入，中國鐵礦石交易平臺迎來柳暗花明，前途一下子光明了起來。

　　觀望的淡水河谷

　　3月29日，北礦所與巴西淡水河谷公司在新加坡簽署了備忘錄，淡水河谷全球市場總監(jiān)克勞迪奧埃爾維斯和北礦所總裁董朝賓分別代表雙方簽約。

　　值得注意的是，與FMG成為平臺會員不同，淡水河谷僅與北礦所簽署了備忘錄，根據(jù)鐵礦石交易規(guī)則，須正式成為會員才能參與交易，淡水河谷觀望態(tài)度明顯。資料顯示，在世界鐵礦石近10億噸的年海運出口量中，該公司供應量占逾四分之一。

　　淡水河谷一直希望其40萬噸級散貨船能夠?？吭谥袊劭?，并在中國建立分銷中心，但2月初，中國交通運輸部發(fā)布了《關于調(diào)整超設計規(guī)范船型船舶靠泊管理的通知》，取消了淡水河谷這種新型超大船舶靠泊的“一船一議”，令其巨輪計劃受阻。

　　淡水河谷對中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺“予以支持”，這一聲明與此前FMG“正式簽約，成為發(fā)起會員”的口徑大相徑庭。

　　淡水河谷一方面觀望中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的運作進展，另一方面觀望中國的鋼材需求旺季。但考到其巨輪計劃的實施，淡水河谷并不愿意得罪中方，更不想放棄中國這個市場。4月17日，淡水河谷終于與北礦所簽約，成為會員。

　　曖昧的必和必拓

　　在淡水河谷與北礦所簽訂備忘錄表態(tài)支持中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的次日，3月30日三大鐵礦石生產(chǎn)商另一巨頭的力拓公司正式與北京國際礦權(quán)交易所簽約，成為中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的發(fā)起會員。

　　至此，全球三大鐵礦石礦商就差必和必拓了。鐵礦石長協(xié)定價模式被摒棄改為以指數(shù)為基礎的季度定價和月度定價和即期定價的機制過程中，必和必拓一馬當先，不遺余力。

　　而國際上有普氏指數(shù)、TSI指數(shù)和MB指數(shù)三大鐵礦石指數(shù)，也是在必和必拓的大力推動下，普氏指數(shù)成為認定的參照標準，雖然普氏指數(shù)廣受國內(nèi)鋼企詬?。浩洳捎秒娫捲儐柕姆绞讲杉瘮?shù)據(jù)，操作的不透明性，加大了鐵礦石價格的波動。

　　而新加坡環(huán)球鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的籌建，必和必拓更是其幕后重要的推手，它希望藉此形成一個基于現(xiàn)貨交易的鐵礦石指數(shù)，并最終其一直鼓吹的鐵礦石指數(shù)化、金融化。

　　自去年11月開始，必和必拓早已開始在國內(nèi)走訪各大鋼廠和大型鋼貿(mào)企業(yè)，希望國內(nèi)企業(yè)可以股東形式加入這一平臺。但這一游說行動遭到了中鋼協(xié)的阻擊，一方面，中鋼協(xié)加快推進中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺建設，另一方面，中鋼協(xié)要求其會員不要加入新加坡環(huán)球鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺。

　　這一明確信號的確打破了信心滿滿的必和必拓的如意算盤，如果沒有中國鋼廠的加入，正在新加坡籌建的鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺將面臨“缺角”風險。

　　面對中國鐵礦石交易平臺籌建的順風順水，必和必拓玩起了“兩面派”，其通過中國公關公司表示，“必和必拓一貫支持增加鐵礦石現(xiàn)貨市場定價透明度的倡議，增加價格透明度的一個關鍵步驟是現(xiàn)貨交易平臺的推出，我們很高興，我們主要的中國客戶以及中鋼協(xié)贊同增加鐵礦石價格的透明度，并積極支持現(xiàn)貨交易平臺的發(fā)展?！?月19日，必和必拓終于不再曖昧，簽約成為會員。

　　博弈遠沒有結(jié)束

　　除了三大礦山外，一些來自智利、墨西哥及伊朗的礦企也開始對中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺表示了濃厚的興趣，并且已經(jīng)開始進行咨詢和接觸。在國內(nèi)，目前公布的中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺發(fā)起單位中，國內(nèi)的鐵礦石企業(yè)和中小礦石貿(mào)易商并未現(xiàn)身。

　　倚仗中國市場的強大吸引力，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺方面略占先機。但這只是開端，鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺的建立，意味著礦石交易的進一步透明化，可以帶來成本增加效率等好處，然而這種新的交易模式，其實還面臨著傳統(tǒng)交易模式的挑戰(zhàn)。

　　“鋼廠和礦山談定的價格，并非死套鐵礦石指數(shù)價格公式。礦山往往會給予鋼廠各種優(yōu)惠和特殊價格政策，而這實際上也是各鋼廠競爭力的體現(xiàn)，再比如這當中相關人員還有很大的尋租空間，所以鋼廠未必都愿意用現(xiàn)貨交易平臺的模式來全透明化操作?！蹦硺I(yè)內(nèi)專業(yè)人士分析，“鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺相對傳統(tǒng)的鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易而言更復雜，因需要增加凍結(jié)保證金和結(jié)算等環(huán)節(jié)，且鋼廠很難通過這一平臺維護長期客戶的關系?！?

　　除了交易主體的多樣性外，交易量的多少事實上更決定了該平臺能否具備切實的市場影響力?！凹词拱ㄈ蟮V山在內(nèi)的主要企業(yè)都加入了，但能夠投放多少資源量在這個平臺上，都還無法得知?！币晃徊辉妇呙牡V石業(yè)內(nèi)人士聲稱，“如果供求關系再次發(fā)生逆轉(zhuǎn)，三大鐵礦石礦商仍可以通過鐵礦石在現(xiàn)貨平臺的投放量來操控價格，那么現(xiàn)貨平臺的價格發(fā)現(xiàn)的實際意義同樣打折扣?！?

　　事實上，對于鐵礦石巨頭而言，加入中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺并不意味著妥協(xié)和失敗。三大鐵礦石礦商真正關心的，并不是鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺建在哪里，而是鐵礦石價格機制形成的決定權(quán)。

　　中鋼協(xié)用意同樣很明顯，中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺先吸引供需各方加入，先發(fā)展成為交易中心，然后再謀求定價權(quán)。

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