鋼鐵行業(yè):產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏低

本周大盤小幅回調(diào),上證綜合指數(shù)周跌幅0.44%,其中鋼鐵板塊跌幅0.86%。雖然下游需求自2月下旬以來所確立的復(fù)蘇趨勢仍在繼續(xù)延續(xù),但由于市場預(yù)期悲觀,中間環(huán)節(jié)的補庫力度偏弱,短期價格變化容易受到存貨調(diào)整的沖擊。本周市場調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)雖然價格出現(xiàn)了回調(diào),但基本面并沒有出現(xiàn)變化,建筑業(yè)需求旺盛,加之未來基建領(lǐng)域回暖后,有望拉動工業(yè)板材消費繼續(xù)提供需求增量,從而推動行業(yè)開工率進一步提升。此外目前產(chǎn)業(yè)鏈存貨偏低,為日后的再庫存化及投機需求的恢復(fù)提供了良好的環(huán)境?？春孟鄬κ芤娴馁Y源類及建材類鋼廠,如八一鋼鐵、新興鑄管、西寧特鋼、凌鋼股份、河北鋼鐵等;

國內(nèi)鋼價:本周鋼價繼續(xù)調(diào)整。在短期跌勢中,下游用戶采購節(jié)奏略有放緩,供給端貿(mào)易商對未來預(yù)期謹慎,普遍期望將庫存控制在低位,加上月末還貸壓力,因此低價出貨現(xiàn)象增多。臨近周末,下游工地節(jié)前備貨有所放量,成交回暖后市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。從調(diào)研情況看,低位的市場庫存及極弱的前期中間商投機需求均是短期鋼價的支撐因素,市場回穩(wěn)應(yīng)是大概率事件;

庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存44.28萬噸,較上周下降0.51萬噸,熱軋庫存117.28萬噸,較上周下降4.11萬噸。從全國范圍看,螺紋、線材、熱軋庫、中厚板庫存均快速下降,冷軋降幅較小。市場對旺季需求的走向一直心存疑慮,在非基本面因素導(dǎo)致市場心理發(fā)生波動時,存貨調(diào)整對價格變化影響較大。但經(jīng)降價拋庫過后,貿(mào)易商手中庫存已經(jīng)接近谷底,這為后期市場企穩(wěn)回升營造了良好的庫存環(huán)境;

國際鋼價:本周國際鋼價漲跌不一。受歐洲建筑業(yè)、制造業(yè)需求疲軟影響,當?shù)厥袌龀鲐浟口吶?加上進口產(chǎn)品持續(xù)施壓,鋼材價格面臨下滑壓力;日本方面,國內(nèi)鋼材需求則表現(xiàn)強勁,主要受汽車業(yè)及地震災(zāi)后重建拉動,JFE和新日鐵相繼上調(diào)5月份熱卷、冷軋薄板和鍍鋅板內(nèi)銷價;

原材料:本周國內(nèi)礦價維持弱勢,河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格為1155元/噸,較上周下跌10元/噸。

天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1055元/噸,較上周下跌10元/噸。進口礦方面,海外礦主流報價為150元/噸,較上周下跌2美元/噸。鋼市走弱導(dǎo)致鋼廠采購積極性受到打擊,預(yù)期謹慎之下鋼廠多偏向于降低存貨天數(shù)以控制成本。短期內(nèi)部分鋼廠原材料已至最低庫存量,預(yù)計短期內(nèi)需要重新補庫采購。

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