鋼材價(jià)格走勢(shì)疲弱 鋼廠逆市拔高粗鋼產(chǎn)量解析

說(shuō)到中國(guó)的鋼材市場(chǎng)，大家總感覺(jué)到有一股鬼魅的風(fēng)在吹著，十分詭異；讓人摸不著頭腦；經(jīng)常是莫名其妙的漲跌，是乎和最基本的供求失去了關(guān)系；甚至有人戲稱，我們的鋼材價(jià)格，就是那扶不起的阿斗，總是在低位’樂(lè)不思蜀’。

2012年至今，中國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存最高超過(guò)1900萬(wàn)噸甚至上探2000萬(wàn)噸高點(diǎn)，在經(jīng)過(guò)將近9周的連續(xù)去庫(kù)存化操作后，截止到4月21日，全國(guó)鋼材總庫(kù)存依然高達(dá)1706萬(wàn)噸，較去年同期水平高出近150萬(wàn)噸。據(jù)分析師指出，下游需求遲遲得不到有效的釋放以及上游鋼廠逆市拔高產(chǎn)量是造成當(dāng)前庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年同期的主因。

鋼廠為何逆市拔高粗鋼產(chǎn)量?

讓人想不明白的是，鋼廠為什么在下游需求基本面十分疲軟的情況下大幅度的增產(chǎn)呢?對(duì)此中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師給出了答案，他說(shuō)：’鋼廠之所以在這種所有人不看好的情況下增產(chǎn)，主要有兩個(gè)原因，其一是3月份隨著鋼價(jià)的上漲后，出廠的成品鋼材利潤(rùn)空間變大，鋼廠認(rèn)為后期有利可圖，于是簡(jiǎn)單的選擇增產(chǎn)獲取短期利益，至于供應(yīng)過(guò)大，市場(chǎng)銷售承壓這塊不是他們考慮的范疇，鋼廠目前基本上不會(huì)管銷售壓力，他們的依據(jù)是旗下代理商的訂單執(zhí)行情況；其二是從三月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及面對(duì)國(guó)內(nèi)投資環(huán)境好轉(zhuǎn)，未來(lái)下游行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)將加快，看好中遠(yuǎn)期走勢(shì)，從而認(rèn)為后期需求高峰降到，遂加大產(chǎn)能以保證供應(yīng)’。

真實(shí)情況到底是不是如此，筆者通過(guò)市場(chǎng)了解，鋼貿(mào)商的看法基本也是圍繞這兩個(gè)點(diǎn)來(lái)展開(kāi)，看來(lái)基本如此，那么在下游行情明顯不好的情況下，代理商執(zhí)行鋼廠的訂單計(jì)劃為什么會(huì)較為飽和?分析認(rèn)為主要是今年以來(lái)，資金面較往年明顯寬松，特別是上海商業(yè)銀行大額承兌匯票貼現(xiàn)率連續(xù)走低到最新的4.89；鋼貿(mào)商的資金成本較此前大幅降低，且近期央行多次釋放降準(zhǔn)信號(hào)，后期資金面有進(jìn)一步寬松的跡象；使得鋼貿(mào)商在拿貨方面相對(duì)較為大膽。如此給予鋼廠一種下游市場(chǎng)需求旺盛的假象，導(dǎo)致鋼廠進(jìn)一步提高產(chǎn)能。

原材料市場(chǎng)持續(xù)低迷成本支撐力度進(jìn)一步減弱

今年以來(lái)，原材料市場(chǎng)是乎也沒(méi)了脾氣，在鋼價(jià)連續(xù)的窄幅波動(dòng)行情下，鋼廠的原料采購(gòu)熱情是乎跟終端的需求方一樣，有點(diǎn)扭扭扭捏捏，不怎么爽快，直接導(dǎo)致一直以來(lái)較為強(qiáng)勢(shì)的進(jìn)口鐵礦石、鋼坯等價(jià)格只能選擇窄幅震蕩，盡量迎合市場(chǎng)的口味。

目前盡管鋼廠的產(chǎn)量不斷拉高，但是原材料市場(chǎng)的成交情況并不好，特別是國(guó)內(nèi)礦十分清淡。在中國(guó)各大港口進(jìn)口礦庫(kù)存高企的情況下，海外三大礦山也不得不降低產(chǎn)能以維持礦價(jià)穩(wěn)定；我們認(rèn)為，如果后期鋼價(jià)得不到有效的抬升，或?qū)⑦M(jìn)一步傳導(dǎo)至原料市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)走跌，鋼材價(jià)格的原材料成本支撐正在由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，到底成本還能支撐多久，我們也迷茫了。

需求玩起’躲貓貓’鋼價(jià)動(dòng)力源散失

下游行業(yè)的需求是乎總是起不來(lái)，像是玩起了’躲貓貓’，季節(jié)性回暖也已經(jīng)喊了許久，但基本沒(méi)有起色，總是一副疲軟的姿態(tài)；盡管匯豐中國(guó)PMI指數(shù)較三月有所回暖，但是連續(xù)6個(gè)月處于50點(diǎn)的枯榮線之下；制造業(yè)活動(dòng)的回暖能否持續(xù)尚還是未知之?dāng)?shù)，家電也好、汽車也罷，均出現(xiàn)了庫(kù)存嚴(yán)重過(guò)剩的跡象，去庫(kù)存化才是這些行業(yè)近期的主要任務(wù)，而房地產(chǎn)行業(yè)除了保障房項(xiàng)目尚在支撐一定的需求外，商品房的開(kāi)發(fā)已經(jīng)處于低谷，一時(shí)之間也難以對(duì)上游鋼價(jià)帶來(lái)多大的拉動(dòng)力。

不過(guò)，近來(lái)傳出國(guó)家公路網(wǎng)規(guī)劃將新增2萬(wàn)公里，對(duì)于低迷許久的建筑鋼材市場(chǎng)而言或許迎來(lái)利好，但還是那句話，資金是否能夠到位才是決定性因素；但從中我們可以看出國(guó)家后期在投資基建方面將重新重視起來(lái)，而且二季度以后這種趨勢(shì)將更加明確；但是這些在當(dāng)前來(lái)講，都還只是存在預(yù)期當(dāng)中，實(shí)際的市場(chǎng)需求是乎不知道躲到哪里去了，主流市場(chǎng)的商家普遍大喊出貨難。需求不起，一切是乎都是空談。

我們的鋼材價(jià)格在這種形勢(shì)下，真的就有點(diǎn)像那扶不起的阿斗，就算前段時(shí)間的認(rèn)為拉漲之后，需求也并不愿意接盤；上行一段時(shí)間內(nèi)，除了鋼廠獲得一點(diǎn)短期好處外，是乎受傷的還是鋼貿(mào)商，現(xiàn)在臨近月底，商家又再次面臨回籠資金的壓力，降價(jià)出貨是乎成了主流；但是奇怪的是，市場(chǎng)報(bào)價(jià)卻沒(méi)有大的變化，實(shí)際運(yùn)行的是’明穩(wěn)暗降’操作；可見(jiàn)市場(chǎng)心態(tài)之糾結(jié)。

來(lái)源：中國(guó)建材采購(gòu)網(wǎng)

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