大漲條件不具備 下半月鋼市以消化為主

上一周，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)鋼材價(jià)格漲勢(shì)趨于平穩(wěn)，部分品種的鋼價(jià)甚至小幅回落。分析師認(rèn)為，鋼價(jià)在拉漲一個(gè)多月后，利好基本消耗一空，但終端需求依然釋放較為緩慢，遠(yuǎn)未達(dá)到此前市場(chǎng)預(yù)期水平，使得鋼價(jià)繼續(xù)上漲受阻。在接下來(lái)的半個(gè)月內(nèi)，我們的觀點(diǎn)是，終端的需求基本面難以有大的變化，同時(shí)面對(duì)高庫(kù)存及鋼廠(chǎng)不斷釋放的較高產(chǎn)能；鋼材市場(chǎng)主要或許由拉漲轉(zhuǎn)為庫(kù)存消化。

據(jù)報(bào)告指出，截止到本月上半月，鋼材市場(chǎng)的終端成交盡管有小幅的放量，但跟去年同期相比相差甚遠(yuǎn)；且鋼價(jià)遠(yuǎn)低于去年同期水平；需求無(wú)法釋放，說(shuō)明下游行業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱的情況下，對(duì)鋼材的采購(gòu)方式發(fā)生了改變，相對(duì)謹(jǐn)慎的執(zhí)行按需采購(gòu)的策略，以避免不必要的損失。下游終端的采購(gòu)始終保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，直接弱化此前鋼廠(chǎng)和鋼貿(mào)商聯(lián)手挺價(jià)的熱情，在成交疲軟的影響下，只能選擇盤(pán)整消化。

筆者認(rèn)為，鋼價(jià)在人為拉漲到一定程度后，需要購(gòu)買(mǎi)量的接盤(pán)，此時(shí)下游終端并不買(mǎi)賬，說(shuō)明此番拉漲基本失去原有意義。在高鋼材庫(kù)存的壓力下，鋼廠(chǎng)也好，鋼貿(mào)商也罷，只得停下步伐，好好的消化一下這波價(jià)格漲勢(shì)，在市場(chǎng)消化的過(guò)程中，我們很難排除部分鋼貿(mào)商因出貨急切而主動(dòng)降價(jià)的行情出現(xiàn)，提醒市場(chǎng)當(dāng)心在弱勢(shì)成交的市場(chǎng)現(xiàn)狀下，鋼價(jià)出現(xiàn)反復(fù)的情況。

從目前的情況來(lái)看，4月已經(jīng)過(guò)半，然下游需求并未因鋼價(jià)的持續(xù)上漲有所釋放；我們認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的因素在于下游行業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)并未得到明顯的改善。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)8.1%，比去年全年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.9%，比去年全年回落2.9個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)23.5%，比去年同期回落10.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)汽車(chē)行業(yè)在近期銷(xiāo)售情況雖有好轉(zhuǎn)，但獨(dú)木難支；家電、機(jī)械制造、造船、基礎(chǔ)建設(shè)、交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等依然處于下滑階段；整個(gè)下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求釋放繼續(xù)處在遏制階段。

另外，雖然保障房工程依然有較大的建設(shè)任務(wù)，但據(jù)相關(guān)消息獲知，4月份后全國(guó)范圍內(nèi)的新建保障房審批程序已然結(jié)束，天氣也基本轉(zhuǎn)為晴好為主，但奇怪的是各省市保障房項(xiàng)目工程建設(shè)進(jìn)度依然緩慢，由此可見(jiàn)，資金依然是制約工程保持進(jìn)度的最主要因素，短期也難以得到有效解決，對(duì)建筑鋼材需求的拉動(dòng)較為有限。

但是值得慶賀的是，從最近幾日央行的一系列動(dòng)作來(lái)看，上周資金釋放規(guī)模創(chuàng)下34周來(lái)單周最高水平，銀行承兌匯率再創(chuàng)新低，另外央行通知下調(diào)縣級(jí)以下金融機(jī)構(gòu)下調(diào)1%的存款準(zhǔn)備金率，預(yù)示著大量的資金流動(dòng)性將流向涉農(nóng)及中小型企業(yè)；釋放資金定向?qū)捤傻男盘?hào)十分強(qiáng)烈。但筆者擔(dān)憂(yōu)，資金面的寬松能否及時(shí)的傳導(dǎo)至鋼市下游行業(yè)企業(yè)尚待觀察，切不可盲目樂(lè)觀。

綜合來(lái)說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)鋼市因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速的繼續(xù)下行，導(dǎo)致鋼材庫(kù)存的去庫(kù)存化時(shí)間相對(duì)延長(zhǎng)；再加上鋼廠(chǎng)繼續(xù)保持較高的產(chǎn)能釋放，總的社會(huì)鋼材庫(kù)存壓力依然在制約鋼價(jià)的上升空間，同時(shí)進(jìn)口鐵礦石、鋼坯等原材料價(jià)格繼續(xù)保持弱勢(shì)盤(pán)整階段，進(jìn)一步為鋼價(jià)提供成本剛性支撐的力度有限。

且隨著鋼價(jià)上漲1月以來(lái)成交的低迷來(lái)看，市場(chǎng)上鋼貿(mào)商的心態(tài)正在逐步由以前的樂(lè)觀看漲轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎，且鋼廠(chǎng)本輪調(diào)價(jià)極為消極，也說(shuō)明后期市場(chǎng)鋼價(jià)繼續(xù)大漲的條件并不成熟，如此來(lái)看，下半月，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)盤(pán)整消化為主。

來(lái)源：中國(guó)鋼材網(wǎng)

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