鋼鐵行業(yè)：貿(mào)易商貼現(xiàn)率企穩(wěn) 成本端持續(xù)平穩(wěn)

　　驅(qū)動(dòng)因素、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測：鋼鐵行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量高于200萬噸，關(guān)鍵假設(shè)為粗鋼產(chǎn)能8.2億噸，預(yù)測3月份日均粗鋼產(chǎn)量193萬噸。

　　有別于市場的判斷：日均粗鋼產(chǎn)量低于200萬噸時(shí)，盈利的增長空間有限；鋼價(jià)漲跌主要取決于市場預(yù)期差的變化；2月中旬至今的總鋼材庫存下降速度快于往年。

　　估值與投資建議：由于日均產(chǎn)量低于200萬噸，投資主要考慮市場面；中期考慮超預(yù)期下游對應(yīng)的公司，短期選擇業(yè)績預(yù)期好及價(jià)格低、估值低的個(gè)股銀河證券。

來源：證券時(shí)報(bào)

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