政策導(dǎo)向偏空 鋼市階段性回暖能否延續(xù)

三月份已步入下旬，雖然市場(chǎng)成交有回暖跡象，但與之前的預(yù)期相比落差頗大。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格較上個(gè)月上漲明顯，而滬螺也在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨等利好消息刺激下有所走強(qiáng)。但國(guó)務(wù)院總理溫家寶日前強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控不放松，使得市場(chǎng)信心受挫，鋼價(jià)在前期壓力位徘徊不前。相當(dāng)一部分商家對(duì)后市感覺(jué)“迷?！?鋼市的后期風(fēng)險(xiǎn)不可忽略?？紤]到調(diào)控政策由來(lái)已久，此次政府再度強(qiáng)調(diào)是為了防止各地“房產(chǎn)新政”的抬頭，等到鋼材市場(chǎng)短暫的心理受挫過(guò)后，鋼市仍將重新得到需求復(fù)蘇的提振，后市鋼價(jià)有望維持震蕩上行的趨勢(shì)。以下是筆者結(jié)合國(guó)內(nèi)外宏觀信息作出分析：

國(guó)際方面：希臘獲得二次救助緩解市場(chǎng)壓力。希臘政府上周宣布，該國(guó)規(guī)模2000億歐元的債務(wù)重組計(jì)劃獲得積極響應(yīng)，最終85.8%的私營(yíng)債券持有人同意參與債券互換計(jì)劃，希臘財(cái)政部通過(guò)啟用集體行動(dòng)條款CAC使該計(jì)劃的參與率將達(dá)到95.7%，其中包括債務(wù)置換計(jì)劃涵蓋的所有種類債券。美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所ECRI周五3月16日發(fā)布報(bào)告稱，衡量美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的一項(xiàng)指標(biāo)最近一周升至7個(gè)月高位，其增長(zhǎng)年率也上升。同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月9日止當(dāng)周領(lǐng)先指標(biāo)WLI升至125.1，之前一周數(shù)據(jù)上修后為124.6，初值為124.3。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為20.21，為連續(xù)第四個(gè)月增長(zhǎng)，并創(chuàng)下一年多以來(lái)的新高，預(yù)期為17.50，前值修正為19.53。美國(guó)2月季調(diào)后CPI月率上升0.4%，預(yù)期上升0.4%；季調(diào)后核心CPI月率上升0.1%，預(yù)期上升0.2%。國(guó)際經(jīng)濟(jì)整體看來(lái)有轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)生利好影響，但對(duì)存在的不確定因素依然需要保持警惕。

國(guó)內(nèi)方面：國(guó)務(wù)院總理溫家寶在14日的記者會(huì)上，進(jìn)一步明確了對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控的決心不會(huì)改變。溫家寶總理表示，一些地方房?jī)r(jià)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有回到合理價(jià)位。因此，調(diào)控不能放松。如果放松，將前功盡棄，而且會(huì)造成房地產(chǎn)市場(chǎng)的混亂，不利于房地產(chǎn)長(zhǎng)期、健康和穩(wěn)定發(fā)展。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1至2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為97.89，比12月份回落了1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落5.01個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)房景氣指數(shù)連續(xù)9個(gè)月下滑。

目前資金面仍然趨緊，以上海為例，上海各銀行對(duì)鋼貿(mào)類貸款的態(tài)度不一，收得最緊的是交通銀行和建設(shè)銀行，之前在此類貸款方面涉足較多的深發(fā)展和平安合并后，這部分業(yè)務(wù)也在大幅度收縮，光大、平安、南京銀行等也很少發(fā)放新增鋼貿(mào)貸款，招商、寧波、浙商等銀行已基本不做此類業(yè)務(wù)，工行、民生等也開始采取“有放有收”政策?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)宏觀面利空消息較多，然而目前處于消費(fèi)旺季，隨著天氣逐漸回暖，商家在短暫的心理受挫過(guò)后，鋼市仍將重新得到需求復(fù)蘇的提振。

鋼廠方面：鋼廠價(jià)格普遍上調(diào)，提振市場(chǎng)信心。3月市場(chǎng)的些微暖意,讓原本“冷得縮緊了脖子”的鋼廠稍微放松了一點(diǎn)。在出廠定價(jià)上,建筑鋼廠比板材主導(dǎo)企業(yè)更顯活躍。寶鋼、武鋼已出臺(tái)了4月份的板材價(jià)格,寶鋼以平盤為主,武鋼則繼續(xù)小幅上調(diào)部分產(chǎn)品的出廠價(jià)。國(guó)內(nèi)各區(qū)域的建筑鋼廠則全面上調(diào)出廠價(jià),華東地區(qū)的沙鋼、永鋼等鋼廠對(duì)3月中旬線材，螺紋鋼的出廠價(jià),每噸上調(diào)20至60元。業(yè)內(nèi)估算,隨著鋼價(jià)的上漲,3月份國(guó)內(nèi)鋼廠的盈利情況有望出現(xiàn)明顯的改善。鋼產(chǎn)量又在悄悄地回升,目前粗鋼的產(chǎn)能利用率在82%左右,后期可能還會(huì)上升。

市場(chǎng)方面：截止到3月16日，國(guó)內(nèi)24個(gè)城市16-25mm螺紋鋼平均價(jià)格在4351元/噸，較上周同期上漲51元/噸，北京建材價(jià)格在4370元/噸，較上周同期上漲140元/噸，上海建材價(jià)格在4170元/噸，較上周同期上漲30元/噸，廣州建材價(jià)格在4390元/噸，較上周同期上漲30元/噸。隨著氣溫的回升及各地主導(dǎo)鋼廠價(jià)格的出臺(tái)，本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建材價(jià)格總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，周初由于天氣回暖，北方市場(chǎng)進(jìn)入施工旺季，加之河鋼上調(diào)價(jià)格政策，北京市場(chǎng)拉漲態(tài)勢(shì)異常明顯，大戶出貨量維持在2000~3000噸左右，在出貨的帶動(dòng)下部分商家限制出貨。受此提振，華北以及國(guó)內(nèi)其他市場(chǎng)也有不同程度上漲，不過(guò)周四開始市場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)一定分歧，價(jià)格漲勢(shì)也隨之告一段落。不過(guò)總體來(lái)看，成本走高，需求回暖，鋼價(jià)整體穩(wěn)中走高的趨勢(shì)不變。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然存在較大的不確定性。國(guó)內(nèi)中央堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控不放松，短期下游需求難有超預(yù)期表現(xiàn)。鋼價(jià)一旦上漲，鋼廠復(fù)產(chǎn)將增多，供求狀況難以得到實(shí)質(zhì)性改善，短期鋼價(jià)大幅上漲基礎(chǔ)仍不牢靠。

不過(guò)，從根本上來(lái)看，目前有三大因素來(lái)鞏固鋼鐵需求基礎(chǔ)：鋼鐵市場(chǎng)第一大推動(dòng)力量來(lái)自季節(jié)性需求，一直以來(lái)，3、4月是鋼市的傳統(tǒng)小旺季，季節(jié)性拉動(dòng)是必然的，也是促使當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)需求能夠不斷趨暖的第一要素。另外，國(guó)家政策的適度微調(diào)以及國(guó)際各大經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好也讓我國(guó)鋼鐵行業(yè)所面臨的內(nèi)、外圍環(huán)境正逐步進(jìn)入春天。因此筆者對(duì)后期價(jià)格繼續(xù)上行持有信心。

來(lái)源：中國(guó)鋼材網(wǎng)

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