2012年國內(nèi)鋼價(jià)谷底回升 有望創(chuàng)出新高

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)于中國鋼材市場影響極大?？傮w來看，由于世界的復(fù)蘇趨勢(shì)，國內(nèi)首要調(diào)控目標(biāo)的轉(zhuǎn)向，以及多重成本因素推動(dòng)，2012年中國粗鋼產(chǎn)需雙雙躍上或者靠近7億噸關(guān)口，市場價(jià)格谷底回升。

一、首要調(diào)控目標(biāo)轉(zhuǎn)向，保障鋼材市場需求

去年下半年以來，各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的持續(xù)下滑，引起了決策部門的關(guān)注與擔(dān)憂。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1年多來GDP呈現(xiàn)逐季回落態(tài)勢(shì)，2011年累計(jì)增速為9.2%，比上年回落了1.2個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資與工業(yè)增加值也出現(xiàn)加大幅度回落。2011年固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速剔除投資品價(jià)格上漲因素僅為16.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于以往20%多的增速水平；去年12月份的工業(yè)增加值回落到了12.8%。即便是物價(jià)水平的回落，也隱含著經(jīng)濟(jì)趨冷的跡象。去年12月份與今年1月份的PPI指數(shù)同比漲幅分別為1.7%和0.7%，其中鋼材價(jià)格出現(xiàn)了下降。這種工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)的“俯沖式”回落，也表明了前期緊縮力度過大，整體需求乏力。

尤其令人憂慮的是，歐洲債務(wù)危機(jī)一直麻煩不斷。如果出現(xiàn)最糟糕的情況，一些國家債務(wù)無序違約引發(fā)全球金融體系的重大沖擊，禍延世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)，勢(shì)必會(huì)對(duì)于中國出口造成重大沖擊。即便是這種糟糕局面得以避免，歐美發(fā)達(dá)國家也會(huì)因?yàn)橄麥p赤字而緊縮開支，不利于中國貿(mào)易出口。受其影響，自2011年以來中國出口增速迅速收窄，今年1月份甚至出現(xiàn)了0.5的負(fù)增長。如果剔除物價(jià)上漲因素，出口降幅將會(huì)更大。從今年2月份匯豐中國PMI指數(shù)來看，出口訂單數(shù)據(jù)跌至8個(gè)月來新低，顯示今年出口前景不甚樂觀。

正是考慮到上述情況，為了避免國內(nèi)緊縮效應(yīng)與外部環(huán)境惡化疊加，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”局面，所以決策部門決定首要調(diào)控目標(biāo)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，同時(shí)兼顧控制物價(jià)水平。最近，中央召開會(huì)議指出，今年要把穩(wěn)增長、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧更好結(jié)合起來。從而將穩(wěn)增長擺到了宏觀調(diào)控目標(biāo)的首位。

在穩(wěn)增長首要調(diào)控目標(biāo)的指導(dǎo)下，一些實(shí)質(zhì)性寬松措施將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。自去年12月份以來，央行已經(jīng)連續(xù)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)今后還會(huì)有數(shù)次下調(diào)。如果中國出口減速超出預(yù)期，將會(huì)以更大力度刺激國內(nèi)需求，包括刺激首套自住房需求和改善性住房需求，也不排除金融機(jī)構(gòu)降息的可能。在穩(wěn)定出口需求方面，有關(guān)部門亦在研究及準(zhǔn)備出臺(tái)政策措施，比如在金融與稅收政策上進(jìn)行扶持，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦，完善出口信用風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制等。

所有這些，都有利于鋼材需求回暖，不會(huì)出現(xiàn)最糟糕局面。預(yù)計(jì)2012年粗鋼的全口徑需求量含直接出口，將達(dá)到或接近7億噸，比上年增長3%以上。

二、消費(fèi)需求增加，拉動(dòng)產(chǎn)量穩(wěn)定增長

根據(jù)統(tǒng)計(jì)快報(bào)數(shù)據(jù)下同，2011年中國粗鋼產(chǎn)量為6.83億噸，比上年增長8.9%。預(yù)計(jì)2012年全國粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到7億噸，比上年增幅不會(huì)低于5%。

現(xiàn)階段阻礙中國粗鋼產(chǎn)量穩(wěn)定增長的最大不確定因素，還是歐洲債務(wù)危機(jī)急劇惡化。如果世界主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)不當(dāng)，袖手旁觀，導(dǎo)致希臘、意大利等國硬性債務(wù)違約，或者是無序債務(wù)違約，勢(shì)必導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重衰退。受其影響，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)然不能獨(dú)善其身，其經(jīng)濟(jì)“硬著陸”局面難以避免，即經(jīng)濟(jì)增速低于7%。在這種情況下，中國粗鋼產(chǎn)量很有可能出現(xiàn)負(fù)增長，全年粗鋼產(chǎn)量低于6.8億噸。

從目前來看，歐債危機(jī)持續(xù)惡化的勢(shì)頭似乎已經(jīng)止住，由此而引發(fā)的恐慌氣氛有所消退，市場正在重獲信心。其主要表現(xiàn)：一是世界主要經(jīng)濟(jì)體形成共識(shí)，采取措施避免希臘、意大利等國債務(wù)違約。如果進(jìn)展順利，將使得歐元區(qū)擺脫崩潰前景。二是美國經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)。據(jù)有關(guān)資料，美國目前失業(yè)率雖然仍在8.3%，但已是2009年2月以來的最低水平；今年以來美國道指節(jié)節(jié)揚(yáng)升，一度突破歷史高點(diǎn)——13000點(diǎn)，只是一步之遙。三是全球制造業(yè)普遍回暖。這是最重要的“曙光”。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查，今年1月份全球30個(gè)國家的采購經(jīng)理人指數(shù)為51.2，比去年12月份上升了1個(gè)點(diǎn)。30個(gè)國家中，美國制造業(yè)增長速度達(dá)到了2011年6月以來的最高值；印度工業(yè)部門的增長也達(dá)到了歷史最高水平；德國制造業(yè)指數(shù)為51；中國的官方PMI指數(shù)雖然增幅不大，也回升至50.5，匯豐銀行的中國最新PMI指數(shù)雖然仍在50下方，但環(huán)比已為回升趨勢(shì)，也比先前的悲觀預(yù)測要好很多。制造業(yè)作為鋼鐵消費(fèi)的最重要領(lǐng)域，其率先回暖，無疑預(yù)示著整體市場趨勢(shì)轉(zhuǎn)向復(fù)蘇。

由此可見，雖然歐債危機(jī)嚴(yán)重惡化，出現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重衰退的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但卻是小概率事件。今年世界經(jīng)濟(jì)的主調(diào)還是繼續(xù)復(fù)蘇。

世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的基本趨勢(shì)，加之國內(nèi)決策機(jī)構(gòu)穩(wěn)增長的首要調(diào)控目標(biāo)確立與實(shí)施，也就決定了中國鋼鐵需求及其產(chǎn)量的穩(wěn)定增長，盡管其增幅會(huì)繼續(xù)回落。

從2005年到2011年，7年間中國粗鋼產(chǎn)量平均增速為13.1%。如果2012年中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好于預(yù)期，粗鋼增速僅比前7年平均增速回落5成，比2011年8.9%增速只回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到6.5%的增長幅度，那么全年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到7.28億噸。

如果2012年中國粗鋼產(chǎn)量達(dá)不到7億噸，增幅僅與上年持平，甚至負(fù)增長，那將是一個(gè)什么概念呢?那就意味著中國鋼鐵及其相關(guān)行業(yè)，一起陷于衰退；意味著由此構(gòu)成的中國工業(yè)增加值，中國GDP增幅的急劇回落，即回落到5%以下。這將是一種難以承受的急劇變化。

如果2012年全國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到7億噸，或者更高，按照同期粗鋼產(chǎn)能8.5億噸測算，中國粗鋼產(chǎn)能利用率將在80%以上，甚至達(dá)到85%，屬于國際公認(rèn)的正常水平。

三、7億噸粗鋼產(chǎn)量，使得中國鐵礦石需求有增無減

2012年中國7億噸左右的粗鋼產(chǎn)量，決定了鐵礦石的需求量繼續(xù)增加，總需求量超過11億噸。另一方面，由于國內(nèi)優(yōu)質(zhì)鐵礦石資源匱乏，國內(nèi)高爐生產(chǎn)工藝的要求，以及出于節(jié)能減排的需要，有關(guān)部門優(yōu)先使用進(jìn)口鐵礦石戰(zhàn)略方針，在新一年內(nèi)鐵礦石的增加量中，將向進(jìn)口鐵礦石傾斜。即使2012年全國粗鋼產(chǎn)量增速回落到6.5%，進(jìn)口鐵礦石增速回落到7%，2012年全國鐵礦石進(jìn)口量亦將達(dá)到或超過7億噸，進(jìn)口量有增無減。

進(jìn)口鐵礦石中，來自三大礦業(yè)巨頭的貨源仍將占據(jù)主要部分，其它地區(qū)進(jìn)口量難以超過三分之一。

四、多重成本因素推動(dòng)，鋼材價(jià)格谷底回升

一段是時(shí)期以來，國內(nèi)鋼材市場撲朔迷離。人們感到后市行情難以把握，操縱策略非常謹(jǐn)慎，趨向觀望等待。比如連每年都要進(jìn)行鋼材“冬儲(chǔ)”也未實(shí)施。這是史無前例的。分析緣由，主要是春節(jié)前后，鋼材市場不確定性氛圍蔓延，對(duì)于相關(guān)方面產(chǎn)生很大糾結(jié)困擾。

進(jìn)入2月份以后，隨著宏觀形勢(shì)的逐步明朗，尤其是決策部門實(shí)質(zhì)性寬松措施的逐步出臺(tái)，整體市場需求回暖，將會(huì)推動(dòng)市場價(jià)格行情谷底回升。另一方面，新一年內(nèi)中國鋼鐵生產(chǎn)成本也是有增無減，進(jìn)而推高鋼材價(jià)格底線。

第一個(gè)成本提高因素是石油價(jià)格高漲。這關(guān)系到鐵礦石的價(jià)格，關(guān)系到鋼鐵生產(chǎn)與物流成本。一段時(shí)期以來，西方與伊朗關(guān)系緊張，以色列公開談?wù)撧Z炸伊朗核設(shè)施問題。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)國際市場石油價(jià)格重返100美元/桶。如果美伊之間爆發(fā)戰(zhàn)爭，并且引發(fā)霍爾木茲海峽被封鎖，石油價(jià)格將會(huì)迅速達(dá)到150美元/桶以上價(jià)位，進(jìn)而推高了鋼鐵及其鐵礦石等冶煉材料的能源動(dòng)力成本，推高了物流費(fèi)用，甚至有可能波及到鐵礦石、焦煤、廢鋼的供應(yīng)。

第二個(gè)成本提高因素是鐵礦石價(jià)格回升。7億噸左右的粗鋼產(chǎn)量，導(dǎo)致中國鐵礦石需求的繼續(xù)旺盛，并由于新一年內(nèi)能源、資源稅費(fèi)、環(huán)保稅費(fèi)增加，工資水平的提高，以及貨幣貶值等成本因素推動(dòng)，將使得新一年內(nèi)鐵礦石價(jià)格止跌趨穩(wěn)，并且出現(xiàn)回升。推動(dòng)2012年中國鐵礦石價(jià)格走高的一項(xiàng)重要因素，在于周邊國家，尤其是印度、越南鐵礦石需求的增加，以及對(duì)于鐵礦石征收較高的出口關(guān)稅。澳大利亞如何征收礦產(chǎn)資源稅，也是增加鐵礦石進(jìn)口成本的預(yù)期因素。此外，我們很難設(shè)想，150美元/桶，甚至200美元/桶的石油價(jià)格，對(duì)于鐵礦石生產(chǎn)及海運(yùn)費(fèi)用的影響究竟有多大?如果不出現(xiàn)大的意外，年內(nèi)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)可以見到160美元/噸高點(diǎn)。

第三個(gè)成本提高因素是工資水平提高。從勞動(dòng)者工資水平提高來看，從去年開始，中國許多地區(qū)，尤其是沿海地區(qū)與一線城市，就開始遭遇“招工難”，尤其是服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等一線崗位缺工較多。主要原因當(dāng)然是工資等福利待遇偏低，需要一個(gè)力度較大的向上調(diào)整。今后勞動(dòng)者工資待遇的較快與較大幅度的上漲，勢(shì)必成為中國鋼鐵制造成本提高的重要因素，而且還是一個(gè)長期因素。原材料價(jià)格與勞動(dòng)者工資是鋼鐵企業(yè)的基礎(chǔ)成本因素。今年內(nèi)這兩大成本要素較多釋放，將要成為支撐整體鋼價(jià)水平的新因素。即便產(chǎn)能過剩，也扭轉(zhuǎn)不了這個(gè)方向。

由此可見，2012年中國鋼材價(jià)格的總體趨勢(shì)是谷底回升，甚至不排除再創(chuàng)新高的可能性。有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于供大于求的困擾，今年國內(nèi)鋼市只能低位運(yùn)行，這是不全面的。確實(shí)，2012年中國鋼材市場依然供大于求，但這并不等于鋼材價(jià)格不會(huì)上漲。歷史數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入本世紀(jì)以來，中國鋼材市場一直籠罩在產(chǎn)能過剩，供大于求的陰影之下，但此期間內(nèi)鋼材價(jià)格整體趨勢(shì)卻是震蕩走高，目前鋼材價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出了10年前水平，也高出了3年前的水平。不僅如此，此期間還出現(xiàn)過多次鋼材價(jià)格暴漲，而且都伴隨著鋼鐵產(chǎn)能兩位數(shù)的增長釋放。由此可見，鋼材價(jià)格漲跌如何?其實(shí)是多種因素共同作用的結(jié)果，并非單一供求關(guān)系所能控制，反倒是價(jià)格高低成為了產(chǎn)能釋放力度的重要影響因素。

來源：中國鋼材網(wǎng)

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