需求低迷庫存高企 螺紋鋼延續(xù)弱勢(shì)下跌

在經(jīng)歷了近4個(gè)月的反彈后，上期所螺紋鋼期貨價(jià)格持續(xù)低位徘徊，上漲乏力，僅反彈至4350元/噸的高度。相比于這段時(shí)間有色金屬和能源化工兩大工業(yè)品板塊近20%的漲幅來說，螺紋鋼僅僅12%的反彈力度顯得有些無力。但從目前的螺紋鋼的整體行業(yè)現(xiàn)狀來看，這種無力仍將延續(xù)。

從現(xiàn)貨方面可以看到，對(duì)于鋼鐵行業(yè)來說，目前最大的問題在于下游的需求不足。自去年國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度加大之后，房?jī)r(jià)自去年8月之后進(jìn)入了下降通道，而保障房的建設(shè)卻跟不上去，開發(fā)商迫于資金壓力以及對(duì)于后市的悲觀情緒，逐步減少了螺紋鋼的需求。另一方面，去年溫州地區(qū)發(fā)生的高鐵出軌事件，使得高鐵建設(shè)速度大幅減緩。整個(gè)鋼材4169,-50.00,-1.19%市場(chǎng)也進(jìn)入了蕭條期，鋼價(jià)一路下跌，上海螺紋鋼HRB335-12MM和HRB400-20MM價(jià)格均由4900元/噸一線下跌至4300元/噸附近。鋼產(chǎn)量也由去年5、6月旺季的6000萬噸/月左右，回落到5000萬噸/月左右。這也導(dǎo)致了鋼企的利潤(rùn)率較往年大幅減少，部分大型鋼廠在2011年出現(xiàn)巨額虧損。

如果說去年四季度鋼企通過降價(jià)銷售以消化庫存，達(dá)到穩(wěn)定資金鏈的目的。那么，目前鋼企面臨的困境更大。一方面需求持續(xù)低迷使得價(jià)格依然維持低位，而另一方面，目前無論是鋼廠還是貿(mào)易商都積壓了大量的庫存。目前，全國(guó)社會(huì)庫存已經(jīng)由去年年底的500萬噸上升至了700萬噸以上，較去年同期增加了100萬噸左右，如果沒有有效的途徑去消化這巨大的庫存，這個(gè)數(shù)字或?qū)⒃阡摬氖袌?chǎng)的傳統(tǒng)旺季到來之前繼續(xù)增加。

另外，隨著貸款截止日期的臨近，部分貿(mào)易商急于套現(xiàn)，以償還巨額貸款，同時(shí)又面對(duì)著銀行新貸款難以著落的窘境。目前這一兩個(gè)月能做的只能是小幅降價(jià)，逐步消化庫存，等待時(shí)機(jī)，這也就使得鋼價(jià)短期基本不可能存在上漲的動(dòng)能。

而從中長(zhǎng)期來看，如果螺紋鋼市場(chǎng)想要出現(xiàn)真正的轉(zhuǎn)機(jī)，需要有幾方面的配合。

第一是傳統(tǒng)需求的拉動(dòng)，一般每年的傳統(tǒng)旺季主要是二季度以及下半年的“金九銀十”。由于2012年工程建設(shè)情況不太好，節(jié)后啟動(dòng)將會(huì)很緩慢，可能需要一兩個(gè)月時(shí)間的醞釀期，因此，四月中旬隨著工程的開工率回暖，消費(fèi)增加之后，鋼價(jià)有重新回歸上行的可能。

第二，國(guó)內(nèi)政策導(dǎo)向是否有所變化，由于經(jīng)濟(jì)的放緩，保增長(zhǎng)成了今年國(guó)家政策制定的重點(diǎn)，因此政府是否會(huì)對(duì)財(cái)政及貨幣政策適當(dāng)松動(dòng)，以及對(duì)于鋼鐵行業(yè)的扶持力度是否加大，對(duì)于螺紋鋼的價(jià)格走勢(shì)起到至關(guān)重要的作用。目前有消息稱，今年鐵道部有幾條線路是國(guó)家資金必保的項(xiàng)目，因此高鐵復(fù)工回升的可能性較大。另外，保障房建設(shè)的步伐可能會(huì)有所提速，中央政策在今年可能會(huì)增加對(duì)其支持的力度，還有就是城市軌道交通建設(shè)或?qū)殇摬氖袌?chǎng)帶來一些需求。

第三，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化也將對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)帶來巨大的影響，歐債危機(jī)愈演愈烈，希臘債務(wù)違約問題尚未定論，伊朗局勢(shì)也不明朗，這些都將對(duì)商品市場(chǎng)形成劇烈沖擊，間接影響螺紋鋼價(jià)格的走勢(shì)。如果歐債危機(jī)的不利情勢(shì)沒有進(jìn)一步擴(kuò)大，以及伊朗問題和平解決，那么，對(duì)于螺紋鋼的價(jià)格而言，或?qū)⑵鸬酵苿?dòng)的作用。

因此，螺紋鋼期貨價(jià)格的走勢(shì)，短期或?qū)⒕S持低迷，價(jià)格有向下的風(fēng)險(xiǎn)，但受制于價(jià)格已經(jīng)處于較低的位置，向下的空間較為有限。而中長(zhǎng)期來看，價(jià)格或隨著這波跌勢(shì)，在旺季來臨之際，出現(xiàn)一波反彈，反彈的力度將視需求情況而定?？偠灾?，對(duì)于今年螺紋鋼的行情而言，機(jī)會(huì)是跌出來的。

來源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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