螺紋鋼鋼價(jià)節(jié)后有望進(jìn)入緩慢上漲通道

近期上海螺紋鋼期貨維持高位震蕩，明顯跟隨股指和主流商品市場(chǎng)隨波逐流。隨著節(jié)后在建工程的全面恢復(fù)和成本因素的推動(dòng)，螺紋鋼后市有望拉高走強(qiáng)，進(jìn)入緩慢上漲通道。

希臘政府主權(quán)債務(wù)問題在歐盟及國際貨幣基金組織不遺余力的支持下得到緩解，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部推出第三輪量化寬松Q3的呼聲越來越高，市場(chǎng)擔(dān)憂的根本性癥結(jié)的緩和，令金融和商品市場(chǎng)整體出現(xiàn)上漲。整體商品市場(chǎng)在銅、橡膠等主流商品的推動(dòng)下，呈現(xiàn)多頭氛圍，而商品市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性在一定程度上推動(dòng)著鋼價(jià)上行。

保障房后續(xù)發(fā)力。2012年保障房新開工規(guī)模較2011年有所減少，但房屋建設(shè)有2-3年左右的建設(shè)周期，加上此前已開工項(xiàng)目，那么2012年保障房建設(shè)的力度并沒有減弱，甚至增加。而日前召開的中國人民銀行金融市場(chǎng)工作座談會(huì)上，央行提出的落實(shí)差別化住房信貸政策，切實(shí)支持保障性安居工程建設(shè)的會(huì)議精神彰顯有保有壓的政策信號(hào)，將積極地緩解保障性住房建設(shè)資金短缺的現(xiàn)狀。

鋼材供應(yīng)壓力不大，庫存大幅增加。自2011年8月鋼市步入快速下跌周期以來，各大鋼廠相繼減產(chǎn)保價(jià)，甚至降價(jià)補(bǔ)貼度過困境，而目前多數(shù)鋼企依舊處于低利潤(rùn)、低開工率的階段。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量為167.3萬噸，延續(xù)年前低生產(chǎn)水平，表明國內(nèi)整體粗鋼供應(yīng)壓力不大。但由于近期北方天氣持續(xù)寒冷，在建工程難以全面恢復(fù)，極大地影響著下游建筑商的采購積極性。但螺紋鋼社會(huì)庫存的連續(xù)大幅增加側(cè)面反映出現(xiàn)貨貿(mào)易商的謹(jǐn)慎態(tài)度，飽受資金匱乏壓力和缺乏有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)手段的貿(mào)易商歷來對(duì)市場(chǎng)采取“追漲殺跌”策略，成交清淡的現(xiàn)貨市場(chǎng)難以激起貿(mào)易商的興趣也在情理中。

2011年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)整體下滑，而原材料成本的滯后性和供需矛盾的積累令行業(yè)虧損深度不斷擴(kuò)大。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，去年前11個(gè)月，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率只有2.55%，遠(yuǎn)低于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)率的水平。隨著國內(nèi)固定資產(chǎn)投資的放緩和外需的低迷，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體將邁入低速增長(zhǎng)和微利階段，但企業(yè)生產(chǎn)成本接近現(xiàn)貨價(jià)格有利于抑制鋼價(jià)下跌空間。

近期北方寒冷天氣一定程度上影響著在建工程的復(fù)工，但鋼鐵行業(yè)整體已具備緩慢上漲的動(dòng)能，預(yù)計(jì)3、4月份春暖花開時(shí)節(jié)將是鋼材下游需求快速啟動(dòng)時(shí)期，屆時(shí)鋼價(jià)將借助市場(chǎng)這雙無形之手，進(jìn)入緩慢上漲通道。

來源：證券時(shí)報(bào) 作者：豫言

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