樓市調(diào)控不放松 2月鋼材價格上漲阻力大

　　1月中旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量148.8萬噸，旬環(huán)比降0.27%。全國預估日產(chǎn)量166.9萬噸，旬環(huán)比降1.3%，幾乎回到兩年前的1月上旬日產(chǎn)量167.21萬噸的較低水平。這一方面是節(jié)日期間，鋼廠產(chǎn)能利用率有所打折，另一方面是在微利甚至虧損生產(chǎn)的局面下，鋼廠生產(chǎn)積極性依然不高。去年10月以來礦價出現(xiàn)明顯回落，鋼廠采購成本逐步下降。盡管大型鋼鐵企業(yè)受原材料去存化速度慢、板材品種普遍虧損等因素制約，產(chǎn)能釋放意愿依然不強，但部分中小企業(yè)前期高價礦已經(jīng)消化完畢，按照低價原材料組織生產(chǎn)尚能盈利，由此帶動去年12月以及今年1月產(chǎn)量回升。不過盡管目前產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)一定回升，但按照2012年8億噸粗鋼產(chǎn)能計算，當前粗鋼產(chǎn)能利用率仍處于歷史同期較低水平。

庫存方面，截至2月3日，國內(nèi)鋼材主要城市社會庫存為1737萬噸，比上周增加153萬噸，環(huán)比增加4.8%。截至2月3日，國內(nèi)螺紋鋼社會庫存為742萬噸，較上周增加77萬噸，環(huán)比增加5.8%。分地區(qū)來看，庫存增加的主要是中南地區(qū)，特別是廣州，說明資源開始向高價地區(qū)流動，北材南下開始體現(xiàn)。從數(shù)據(jù)來看，雖然鋼廠產(chǎn)能未能釋放，但國內(nèi)鋼材庫存仍有較大增長，而這種增長并不是來自于冬儲，而是來自于被動增長，說明下游需求仍然堪憂。

需求方面，截至2月3日，終端采購量僅為1565噸，從往年情況來看，春節(jié)前后由于受季節(jié)性需求淡季以及年末資金緊張影響，需求基本處于冰點。成交量慘淡主要受節(jié)日因素影響，并非需求出現(xiàn)根本性變化，對行情并不會出現(xiàn)很大影響。從鋼市慣例來看，采購量要恢復到正常預計將等到清明節(jié)前后。

毛利方面，隨著鐵礦石與焦炭價格的回升，螺紋鋼按現(xiàn)貨礦計算的生產(chǎn)成本開始回升。按現(xiàn)貨礦計算，2月7日HRB335螺紋鋼成本約為4107元/噸。雖然鋼材需求要等到2月份才能啟動，但零星需求之下貿(mào)易商也沒有降價欲望。截至2月3日，螺紋鋼均價為4231元/噸，較1月30日上漲18元/噸。根據(jù)金信成本利潤模型，按全國均價計算，2月7日螺紋鋼毛利較1月30日下降9元/噸，為123元/噸，與上月同期相比，螺紋鋼利潤下降142元/噸。從歷史數(shù)據(jù)來看，目前螺紋鋼估算毛利處于偏低水平，由于供給有所減少，鐵礦石價格短期內(nèi)上行可能增大，螺紋鋼利潤較低的情況下，成本支撐將更為明顯。

按照當前礦石和焦炭價格測算，鋼坯生產(chǎn)企業(yè)僅僅是保本運營，而后期還存在鋼廠補庫需求繼續(xù)支撐，所以短期原料價格下跌空間極為有限，成本剛性支撐作用將得到體現(xiàn)。而從庫存方面來看，盡管每年年后的庫存增倉都不可避免，但今年節(jié)后的鋼材庫存增倉總量創(chuàng)下五年來新低水平，鋼廠的產(chǎn)能釋放也處于歷史同期較低水平，這兩方面說明當前鋼市最大的阻力并不來自于供給，而是來自于需求。總體來看，在成本支撐和相對寬松的資金環(huán)境下，下周螺紋鋼期價仍將穩(wěn)中趨強，但需要注意，目前鋼廠的產(chǎn)能仍有很大一部分沒有進行釋放，且對螺紋鋼需求最大的房地產(chǎn)市場調(diào)控難言樂觀，螺紋鋼短期上漲是資金市場的推漲，如果沒有真實需求的支撐，上漲高度將十分有限，對后期需求仍需保持高度關注。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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