鋼價企穩(wěn)期貨大漲 庫存上升源于假期

　　1、關鍵因素一：鋼價基本持平期貨上漲，期現(xiàn)價差有所上升首次轉(zhuǎn)正

　　節(jié)前最后一周國內(nèi)鋼價小幅下跌但基本持平，二級市場的大幅反彈帶動金融屬性較強的期貨價格同樣大幅上漲，期現(xiàn)價差時隔7個月后首次轉(zhuǎn)為正。從中長期的角度看，前期積累的期現(xiàn)倒掛的風險正在通過現(xiàn)貨小幅下跌和期貨走穩(wěn)的方式逐步釋放，有利于市場預期的改善?？傮w而言，1月數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)下行態(tài)勢得到了一定程度的緩解。1雖然需求依然低迷并疊加季節(jié)性負面因素影響，但產(chǎn)量正在開始出現(xiàn)環(huán)比回升，可能是需求觸底回暖的開始；2庫存雖然繼續(xù)快速上升，但更多是因為假期因素以及前期去庫存時間較長影響。在市場資金成本開始出現(xiàn)下降、資金緊張出現(xiàn)緩解的情況下，并不算太高的庫存總量預計不會給鋼價表現(xiàn)帶來更多的壓力。行業(yè)現(xiàn)在面臨的最大問題是，無論是供給還是需求，中期看上去都沒有足夠的亮點，因此很難改變市場一致預期。投資方面，本周周期股繼續(xù)大幅反彈，在個別資源屬性的公司帶動下，行業(yè)跑贏大盤。不過，普通的鋼鐵制造公司依然表現(xiàn)欠佳。

　　2、關鍵因素二：長材庫存繼續(xù)快速上升

　　社會庫存本周繼續(xù)上升，其中長材上升7.98%，板材上升1.09%，春節(jié)因素導致的交易暫停是導致長材庫存上升且大幅超過去年同期水平的主要原因?？傮w來看本周庫存數(shù)據(jù)并未有預期之外的表現(xiàn)。

　　3、關鍵因素三：國產(chǎn)礦帶動國內(nèi)市場礦價上漲

　　本周礦石價格小幅上漲，其中進口礦維持不變，國產(chǎn)礦上漲2.60%。上周受天氣影響進口礦價格有所上漲，但國產(chǎn)礦反而下跌，本周國產(chǎn)礦價格上漲對國內(nèi)外礦價差起到了一定的恢復作用。然而，由于當前行業(yè)產(chǎn)量并未出現(xiàn)顯著改善，市場成交較為清淡，預計礦價大幅上漲的可能性不大。

　　4、投資建議：關注PB較低且具備業(yè)績保障的公司

　　依然建議關注具備業(yè)績保障且PB較低的公司，如有業(yè)績的新興鑄管000778,股吧、八一鋼鐵600581,股吧、寶鋼股份600019,股吧；跌幅明顯且PB較低的華菱鋼鐵000932,股吧。

　
來源：和訊股票

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