鋼材企業(yè)減產(chǎn) 螺紋鋼期貨價格節(jié)前上漲

隨著鋼企減產(chǎn)帶來供需改善，螺紋鋼期貨開始修復(fù)與現(xiàn)貨市場價差結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)貨價格下跌，鋼廠因虧損減產(chǎn)，但螺紋鋼期貨率先止跌，開始一波反彈。分析人士認為，期貨市場主要反映預(yù)期。在前一輪下跌過程中，期貨相對現(xiàn)貨深度貼水;但隨著鋼廠減產(chǎn)帶來供需結(jié)構(gòu)改善，以及宏觀經(jīng)濟觸底回升的預(yù)期逐漸建立，期貨開始修復(fù)與現(xiàn)貨的價差結(jié)構(gòu)。

昨日，螺紋鋼期貨在A股大跌的情況下走出獨立行情，空頭主力大幅減倉，推動1205合約上漲18點或0.43%，收報于4240元/噸。期現(xiàn)結(jié)構(gòu)上，市場仍呈現(xiàn)近高遠低的價差走勢，但遠期貼水狀況已大幅削減。

據(jù)最新監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，上周現(xiàn)貨市場鋼價整體下跌，其中華北鋼價跌勢趨緩，華東鋼價小幅陰跌，而前期處于高位的華南鋼價則出現(xiàn)大幅補跌。截至1月13日，上海區(qū)域鋼材報4250元/噸，單周價格下調(diào)10元/噸，北京區(qū)域報4100元/噸，價格維持穩(wěn)定，廣州區(qū)域報4550元/噸，單周價格大幅下調(diào)100元/噸。

分析師介紹，近期影響建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：其一是東北、河北以及山東地區(qū)的資源訂貨價格普遍較為優(yōu)惠，從而對華東、華南市場造成了一定低價沖擊。各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格下調(diào)，尤其是線材、盤螺價格跌幅較大，部分鋼廠對前期合同給予一定幅度的補差。

其二是原材料價格漲跌不一。分品種來看，上周唐山地區(qū)普碳方坯價格環(huán)比下跌80元/噸，最新報3690元/噸，江蘇地區(qū)廢鋼、山西地區(qū)焦炭以及唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格均環(huán)比持平，分別報3300元/噸、1780元/噸和1180元/噸。

其三是庫存大幅增加。上周國內(nèi)主要城市建筑鋼材總庫存為689.78萬噸，環(huán)比增加37.72萬噸，增幅5.78%，并且較去年同期增加12.64%。其中，螺紋鋼庫存量為554.62萬噸，增加27.01萬噸。全國建筑鋼材庫存量持續(xù)上升，預(yù)計春節(jié)期間庫存仍將大幅上升，節(jié)后市場則將面臨較大的去庫存壓力。

其四是行業(yè)景氣下降，鋼廠紛紛減產(chǎn)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2011年12月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為162.64萬噸，旬環(huán)比下降2.38%。這也是2011年以來的最低產(chǎn)量水平，中小企業(yè)減產(chǎn)較為明顯。

國泰君安期貨分析師林小春認為，從歷史數(shù)據(jù)看，幾乎每年年末到第二年年初都會出現(xiàn)庫存上升的情況。庫存的變化與貨幣松緊密切相關(guān)，在2011年全年貨幣趨于緊縮的大環(huán)境下，使得貿(mào)易商囤貨有心無力。進入新年一季度，隨著貨幣面稍顯寬松，只要需求面能有些許預(yù)期，傳統(tǒng)的冬儲行情應(yīng)該還是會對鋼價有一定利多效應(yīng)。

對于今年鋼材需求增長點，林小春分析指出，開春之后，由于地方政府的投資沖動，保障性住房建設(shè)、水利建設(shè)等將使得固定資產(chǎn)投資增速加快，從而拉動以建筑鋼材為代表的鋼材需求。其中保障房建設(shè)是實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸的重要政策工具之一，估計今年新開工項目加上前兩年結(jié)轉(zhuǎn)的在建項目，整體保障房在建規(guī)模將達到約1600萬套，預(yù)計施工面積達到8.8億平方米，情況好于2011年。尤其前兩個季度開工加速或提前顯現(xiàn)，這對鋼價有階段性支撐作用。

另外，水利工程建設(shè)預(yù)計在2012年年中迎來高峰?！笆濉逼陂g水利總投資大概要達到1.8萬億左右。以此估算未來4年還需投入1.5萬億，年均復(fù)合增長率大約為10%。預(yù)計2012年水利投資增速應(yīng)該不會低于30%。

林小春判斷，總體上一季度市場難有大?；虼笮苄星槌霈F(xiàn)，螺紋鋼期貨出現(xiàn)短暫交易性機會的可能性大過趨勢性機會。然而一旦宏觀上出現(xiàn)類似于2008年金融危機時經(jīng)濟指標快速下滑的跡象，宏觀政策會有較大的轉(zhuǎn)變，從而對螺紋鋼價產(chǎn)生完全不同的影響。

來源：證券時報

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