利潤被吞噬 鋼貿(mào)企業(yè)大量資本流出體外

隨著鋼鐵產(chǎn)能的進(jìn)一步增加，鋼鐵行業(yè)平均利潤快速下滑，去年前10個(gè)月500萬噸以上鋼鐵企業(yè)利潤率下降到2.99%。鋼廠薄利直接擠占了代理制下鋼貿(mào)商的生存空間，連經(jīng)營好的公司都感嘆，去年一年全為銀行“打工”了。期貨日報(bào)記者在去年12月中下旬對華南鋼材市場的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，由于對后市預(yù)期不樂觀，鋼貿(mào)商的庫存下降到只有去年同期的三分之一或四分之一水平。去年鋼貿(mào)行業(yè)不少民營資本流出“體外”，正在尋找新的出路。

鋼價(jià)跌，庫存降，出貨周轉(zhuǎn)加快

去年尤其是9月份鋼價(jià)大幅下跌以來，鋼貿(mào)商庫存大幅減少。一方面，從鋼材批發(fā)市場的庫存變化可見鋼貿(mào)商場內(nèi)庫存情況。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，去年11月末全國26個(gè)主要鋼材市場五種鋼材社會(huì)庫存量合計(jì)為1314萬噸，環(huán)比下降8.38%。以鋼材消費(fèi)大市廣州為例，一諾鋼鐵物流網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前市場總庫存為185.2萬噸，比4月減少40.6萬噸，降幅近兩成。當(dāng)?shù)啬曩Q(mào)易量達(dá)到50萬噸、銷售影響力非常大的廣東申港貿(mào)易公司董事長蒙春桃告訴記者，廣州市場10月以后受歐債危機(jī)影響，鋼價(jià)大幅下降后交易量也明顯下滑。申港現(xiàn)在的庫存量只有1萬噸，僅為去年同期的三分之一。

另一方面，港口存放數(shù)據(jù)也顯示出鋼貿(mào)商這部分庫存在下降。廣州魚珠物流基地下設(shè)魚珠、吉山和白云三個(gè)倉庫，總倉儲(chǔ)面積60萬平方米，鋼材存儲(chǔ)量占廣東市場60%—70%，其中魚珠倉庫倉儲(chǔ)面積23萬平方米，鋼材存儲(chǔ)量占廣東市場20%—30%，到貨鋼材以螺紋鋼和線材為主。記者近日調(diào)研時(shí)了解到，一般魚珠倉庫的庫存量都會(huì)呈現(xiàn)出明顯的周期性變化，每年第一季度和來年第四季度是旺季，二、三季度是淡季，然而，去年四季度尤其是12月出現(xiàn)了“旺季不旺”的景象。據(jù)魚珠物流基地負(fù)責(zé)人介紹，鋼材庫存在4月20日前約有28萬噸，到10月下降到12萬噸，12月進(jìn)一步下降到8萬—9萬噸，同比下降近40%。

去年在鋼價(jià)大幅下跌的背景下，由于對鋼材市場后期信心不足，鋼貿(mào)商的操作非常謹(jǐn)慎。鋼貿(mào)商的謹(jǐn)慎不僅表現(xiàn)在大幅減少庫存量上，還體現(xiàn)在加快出庫周轉(zhuǎn)速度上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年9月1日到12月19日，魚珠倉庫鋼材入庫月平均到貨量14萬噸，出庫鋼材16萬噸，每月吞吐量為30多萬噸，比去年同期下降25%，到貨量還算較為平穩(wěn)。不過，由于鋼貿(mào)商出庫周轉(zhuǎn)加快，庫存降幅更大。另外，去年信貸收緊、融資成本提高，也導(dǎo)致鋼貿(mào)易商加快出庫速度。

難以承受的虧損“長痛”

對一直享受著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展紅利的中國鋼貿(mào)商而言，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后的“陣痛”還記憶猶新。不過，中國政府四萬億救市使得他們很快從短暫的陣痛中恢復(fù)過來。但是，隨著庫存量和銷售量在一年中的緩緩走低，去年鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)長時(shí)間的陣痛，用“慢刀子割肉”形容一點(diǎn)兒也不為過。

由于資源的稀缺性，一直以來鋼廠在鋼材代理中都處于主導(dǎo)地位，鋼材銷售實(shí)行鋼廠定價(jià)的代理制，即一級(jí)鋼貿(mào)商從鋼廠拿貨，以更高的市場價(jià)格銷售實(shí)現(xiàn)價(jià)差利潤。在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展階段，由于鋼鐵行業(yè)利潤可觀，鋼廠相當(dāng)于在盈利中劃出一部分利潤給一級(jí)代理商以維持流通環(huán)節(jié)的順暢，自己也能省掉庫存堆放。但是，近幾年來，隨著鋼鐵行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能逐年過剩，鋼鐵行業(yè)平均利潤大幅下滑，鋼廠面臨薄利甚至虧損。

中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年前10個(gè)月500萬噸以上鋼鐵企業(yè)利潤率下降到了2.99%?！叭ツ?月鋼價(jià)大幅下跌，盡管10月鐵礦石價(jià)格也隨之下跌，但鋼廠在今年1月之前消耗的都是原來的高價(jià)原料，所以現(xiàn)在鋼廠盈利都非常困難?！泵纱禾冶硎?。在鋼廠“無利可讓”的狀況下，鋼貿(mào)商的利潤被鋼廠蠶食，有時(shí)鋼廠甚至將虧損轉(zhuǎn)嫁給鋼貿(mào)商，市場價(jià)格“倒掛”時(shí)有發(fā)生。

鋼貿(mào)商另一個(gè)盈利渠道則在于憑借資金或融資優(yōu)勢預(yù)付貨款和應(yīng)對下游企業(yè)的賒銷，但是去年銀根收緊、利息上升，導(dǎo)致經(jīng)營好的鋼貿(mào)商全年也光給銀行“打工”了。據(jù)了解，一級(jí)鋼貿(mào)商要向鋼廠預(yù)付貨款才能拿到貨物，但大部分下游用鋼企業(yè)都無法立即支付現(xiàn)金。期間鋼貿(mào)商要承擔(dān)巨大的資金壓力，需要通過銀行抵押等融資形式來維持整個(gè)資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)?！叭ツ晷刨J收緊，銀行貼現(xiàn)利率由最初的4厘漲到8厘甚至1分，融資成本大幅提高，許多鋼貿(mào)商都表示去年就連僅有的一點(diǎn)利潤也全都作為利息流入了銀行?！敝袊鴩H期貨鋼材部經(jīng)理汪彭峰表示。

資本大量流出鋼鐵“體外”

鋼價(jià)回落、庫存下降、鋼材市場成交量大幅萎縮的表象下，掩藏的是大量鋼貿(mào)商的民營資本正在大幅流出鋼鐵行業(yè)。

蒙春桃表示，鋼材市場的低迷還體現(xiàn)在鋼貿(mào)商的從業(yè)積極性大幅降低上，估計(jì)至少會(huì)有一半的民營鋼貿(mào)商資本正在流出。記者在深圳華美鋼廠調(diào)研時(shí)看到，馬路對面的一家小型鋼廠產(chǎn)區(qū)內(nèi)赫然聳立著一棟高大的新樓房，據(jù)說其老板已經(jīng)轉(zhuǎn)行做房地產(chǎn)了。

還留在鋼鐵行業(yè)的資金也正準(zhǔn)備做產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士指出，中國GDP的增長主要是靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)，建筑類鋼材用量大，GDP每增長10%，鋼材需求量就要增長20%—30%。但隨著大型建設(shè)的減少，螺紋鋼、線材的需求最終會(huì)減少，板材帶材的需求將會(huì)上升。因此，很多鋼貿(mào)商包括鋼廠都在進(jìn)行產(chǎn)品多元化轉(zhuǎn)型。蒙春桃表示，申港貿(mào)易也正在積極轉(zhuǎn)型，但不會(huì)完全退出鋼材市場，主營產(chǎn)品將從螺紋鋼和線材轉(zhuǎn)向附加值高的板材帶材。不過，轉(zhuǎn)型也有風(fēng)險(xiǎn)，去年板材的利潤反而還不如螺紋鋼，板材生產(chǎn)處在虧損狀態(tài)。

來源：期貨日報(bào)

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