歲末到 中國鋼材價(jià)格處于盤整筑底階段

臨近歲末，一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不太理想。包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)還在下行，消費(fèi)需求短時(shí)期內(nèi)難以迅速好轉(zhuǎn)，尤其是出口呈現(xiàn)較大幅度的下降。因此，對(duì)于鋼材市場前景，不能盲目樂觀，相關(guān)企業(yè)還要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)“更緊的日子”。

一是由于歐債危機(jī)愈演愈烈，缺乏“救市”資金和具體可行方案，使得歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。受其影響，市場需求萎縮，必將影響鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能釋放。今年以來，由歐債危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)愈演愈烈，對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的影響不斷加重。聯(lián)合國1日發(fā)布《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告說，全球經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭在2011年明顯放緩，一些主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)再次衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，并將拖累其他國家的經(jīng)濟(jì)增長。報(bào)告預(yù)測，2012年世界生產(chǎn)總值將增長2.6%，低于2011年2.8%的增長率，更低于2010年的4%。報(bào)告說，在聯(lián)合國的基準(zhǔn)預(yù)測方案中，世界生產(chǎn)總值在2012年將會(huì)增長2.6%，2013年增長3.2%，但這一預(yù)測的前提是歐洲能夠有序地解決希臘等國的債務(wù)危機(jī)問題，將危機(jī)控制在少數(shù)幾個(gè)國家，同時(shí)美國也能出臺(tái)可行的中長期財(cái)政整合方案。由于2012年全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，鋼鐵生產(chǎn)和需求都將受到直接影響。

二是從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，我國經(jīng)濟(jì)增長率將繼續(xù)回落。亞開行發(fā)表亞洲經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中表示，東亞新興經(jīng)濟(jì)體動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，但該地區(qū)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較三個(gè)月前更為嚴(yán)峻。包括東盟、中國、香港、韓國和臺(tái)灣等東亞新興經(jīng)濟(jì)體，因多以外向出口型經(jīng)濟(jì)為主，隨著發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的惡化，將打擊區(qū)內(nèi)的貿(mào)易和金融業(yè)，令經(jīng)濟(jì)受嚴(yán)重影響，將東亞地區(qū)明年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測調(diào)低至7.2%，較9月預(yù)測的7.5%，下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中中國增長預(yù)測，由9月的9.1%降至8.8%，香港則由4.7%降至4.0%。

三是鋼材市場需求下降。2011年11月份，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.0%，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢(shì)仍將延續(xù)。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)上升，分別上升2.8和0.3個(gè)百分點(diǎn)；其余各指數(shù)均有所回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)回落幅度較大，超過2個(gè)百分點(diǎn)，均回落到50%以內(nèi)。新產(chǎn)品訂單和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落，反映市場需求總體走低，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難可能從成本提高轉(zhuǎn)向訂單不足，側(cè)面反映出對(duì)鋼材需求的后勁不足。分品種來分析，建筑鋼材需求減少的預(yù)期非常明顯，且北方鋼材資源南下的壓力也不容忽視。隨著天氣的變化，北方建筑鋼材的需求大幅下降，這無疑會(huì)讓北方資源大量南下。建筑鋼材產(chǎn)品蘊(yùn)藏著降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。訂單不足已經(jīng)成為全國船舶業(yè)的普遍現(xiàn)象。中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)28日發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月份，全國承接新船訂單量為2975萬載重噸，同比下降45.5%，其中，10月份新接訂單量僅73萬載重噸，再創(chuàng)今年年內(nèi)新低。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月份，新接訂單量已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月低于造船完工量，這使得船舶企業(yè)手持訂單量加速下降。10月底，全國手持船舶訂單量為1.6539億載重噸，比上年同期下降15.9%，比去年底下降15.6%。隨著訂單壓力的不斷加大，船舶制造業(yè)的用材量不會(huì)有太的改善。起重機(jī)、挖掘機(jī)和壓實(shí)機(jī)等機(jī)械生產(chǎn)，在近幾個(gè)月產(chǎn)量增速持續(xù)回落或者負(fù)增長。汽車今年產(chǎn)量增速可能鎖定在3%左右的估值下限，其增速只為去年的1/10。四季度后包括冰箱、空調(diào)在內(nèi)的家電開始進(jìn)入銷售淡季，而整個(gè)家電生產(chǎn)也將進(jìn)入低速期，對(duì)鋼材需求不旺。

四是鋼鐵出口減少將影響國內(nèi)市場供需關(guān)系。本來在這個(gè)經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期應(yīng)該是擴(kuò)大財(cái)政支出，大多數(shù)國家逆向操作，卻紛紛政策緊縮。意大利新總理蒙蒂公布了3000億歐元（合403億美元）的財(cái)政緊縮方案，自己也決定放棄工資，希望與國民共赴時(shí)艱。在此之前，英國、西班牙等國家也在咬牙緊縮。美國雖然有美元，但也不改對(duì)“減赤”掉以輕民，QE3不敢再輕易推出。因此，緊縮帶來的全球需求不足對(duì)我國的直接影響就是出口趨弱，考慮到在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期往往高漲的貿(mào)易保護(hù)，拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的出口貿(mào)易比較難做文章。所以后期我國鋼材產(chǎn)品出口將明顯減少。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月份我國出口鋼材382萬噸，環(huán)比減少39萬噸，減幅為9.26%。出口減少進(jìn)一步加大了國內(nèi)市場的壓力。

五是成本支撐點(diǎn)位出現(xiàn)下移。進(jìn)入12月份，國內(nèi)鐵礦石、焦炭等冶煉材料行情繼續(xù)下跌。港口現(xiàn)貨礦價(jià)格繼續(xù)下跌。目前63.5%印度粉礦為1030-1040元/噸，62%澳大利亞粉礦930-940元/噸，65%巴西粉礦1090-1100元/噸。港口鐵礦石庫存居高不下。截止11月末，我國主要港口鐵礦石庫存量為9733萬噸，同比增加2571萬噸，增幅為35.9%。在需求回落的情況下，近億噸高價(jià)鐵礦石港口庫存對(duì)后期鐵礦石市場變化將產(chǎn)生較大影響。鐵礦石、焦炭等鋼鐵冶煉材料價(jià)格下跌，表明鋼材成本支撐點(diǎn)位出現(xiàn)下移。

分析鋼材市場，必須堅(jiān)持“兩點(diǎn)論”。一方面，不能盲目樂觀；另一方面，對(duì)于鋼材市場前景，尤其是中國的鋼材市場前景，也不能夠過于悲觀，應(yīng)當(dāng)充滿信心。從當(dāng)前國內(nèi)鋼材市場運(yùn)行來看，雖然鋼材需求難以迅速好轉(zhuǎn)，短時(shí)期內(nèi)價(jià)格強(qiáng)勁上漲條件還不具備，但受粗鋼產(chǎn)量水平的下降、主要產(chǎn)品社會(huì)庫存的降低、貨幣資金面的略松等利好因素影響，其繼續(xù)跌落空間已經(jīng)越來越小。近期市場價(jià)格正處于震蕩筑底階段。

近期中國經(jīng)濟(jì)減速是不可避免，但仍處在平穩(wěn)減速的范圍內(nèi)。國務(wù)院副總理王岐山最近發(fā)表了重要講話：確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是壓倒一切的任務(wù)，從中再次透露出經(jīng)濟(jì)任務(wù)轉(zhuǎn)向了“保增長”和貨幣政策將進(jìn)一步微調(diào)的信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來五年潛在增速仍在9%左右。預(yù)測今年GDP增長9.3%，明年回落至8.7%。標(biāo)普認(rèn)為中國的政治和經(jīng)濟(jì)面較為強(qiáng)勁，同時(shí)也有很強(qiáng)的靈活性和不錯(cuò)的表現(xiàn)，中國“AA-”長期主權(quán)評(píng)級(jí)和“A-1+”的短期評(píng)級(jí)。可見國內(nèi)宏觀環(huán)境仍較為穩(wěn)定。

貨幣政策拐點(diǎn)已至，這一現(xiàn)象將對(duì)后期鋼材市場心態(tài)和資金面向好形成明顯支撐。從11月25日起，人民銀行對(duì)浙江省6家農(nóng)村合作銀行恢復(fù)執(zhí)行16%的存款準(zhǔn)備金率。11月30日，中國人民銀行宣布，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是自2008年12月25日，三年來央行首度下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。10月份以來，宏觀調(diào)控部門在連續(xù)釋放局部寬松信號(hào)之后，全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可視為明年貨幣政策全面轉(zhuǎn)向的一個(gè)明顯信號(hào)，預(yù)示著貨幣政策拐點(diǎn)已經(jīng)確立。

鋼鐵企業(yè)根據(jù)市場需求的變化主動(dòng)減產(chǎn)，將有利于調(diào)整鋼材市場供需關(guān)系。面對(duì)鋼材市場需求不旺、價(jià)格下跌，鋼鐵企業(yè)自10月份以來陸續(xù)采取了檢修、減產(chǎn)等措施。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)11月28日發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為148.4萬噸，預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量為166.37萬噸，均較11月上旬基本持平。粗鋼日產(chǎn)水平大幅回落，將有效緩解鋼材市場供大于求的矛盾。

社會(huì)庫存繼續(xù)處于降低趨勢(shì)，有利于鋼材市場穩(wěn)定。據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月初全國26個(gè)主要市場螺紋鋼和線材庫存分別為483.61萬噸和90.48萬噸，較上月減少55.16萬噸和8.85萬噸，同比減少62.15萬噸和8.58萬噸；熱卷庫存428.08庫存，較上月減少21.12萬噸，同比減少64.74萬噸；冷板庫存149.77萬噸，較上月減少3.57萬噸，同比減少4.24萬噸；中厚板庫存142.97萬噸，較上月減少2.88萬噸，同比減少9.92萬噸。社會(huì)鋼材庫存一直處于較低水平，有利于國內(nèi)鋼材市場價(jià)格穩(wěn)定。

鋼鐵企業(yè)大面積虧損，鋼材價(jià)格已背離價(jià)值。8月份以來，隨著鋼材價(jià)格的不斷下跌，鋼鐵企業(yè)的盈利水平持續(xù)下降，10月份，全行業(yè)盈利處于歷史最低水平，77家大中型鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率僅為0.47%；實(shí)現(xiàn)利潤13.75億元，比9月份下降82.6%。鋼鐵行業(yè)已步入年內(nèi)最為嚴(yán)峻的時(shí)刻。10月份，77家重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值2712.8億元，環(huán)比下降3.48億元；實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2900.6億元，環(huán)比下降7.13%；實(shí)現(xiàn)利潤13.75億元，環(huán)比下降65.2億元，降幅82.59%。其中，500萬噸以上的企業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤15.28億元，環(huán)比下降52.92億元，降幅77.6%。值得注意的是，鋼鐵行業(yè)虧損面也在不斷擴(kuò)大。9月份77家大中型鋼鐵企業(yè)中有9家虧損，10月份增至25家虧損，虧損面擴(kuò)大至32.5%；25家企業(yè)虧損額為21.25億元。說明目前的鋼材價(jià)格水平已不能正確反映產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值，價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值的局面不可能長期存在。

另外，如果我們將眼光放得更廣闊一些，跳出鋼材范圍，就可以看到，現(xiàn)階段幾乎所有的市場，無論是股票市場、期貨市場；也無論是金屬、石油、農(nóng)林產(chǎn)品等大宗商品，亦改變了前期銷售持續(xù)跌落局面，出現(xiàn)了程度不同的止跌趨穩(wěn)，也就是說，大部分商品市場都開始了震蕩筑底，所以鋼材市場也處于這個(gè)階段。

來源:中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)

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