聚焦：鋼價或?qū)瓉碛|底反彈的行情

從9月下旬開始，國內(nèi)鋼材價格開啟了快速下跌行情，10月下旬到現(xiàn)在，鋼材價格已經(jīng)在底部徘徊一月有余，期間螺紋鋼期貨價格七次試探4000元的底線，螺紋鋼、熱軋卷板現(xiàn)貨價格數(shù)次試探4100元/噸的關(guān)口，期間有所突破，但都被市場的力量拉回整數(shù)關(guān)口之上。截至昨日，國內(nèi)21個主要市場5.75mm熱卷平均價格較前期低點回升102元/噸；螺紋鋼回升103元/噸；不過，中厚板、冷卷板市場在熱軋、線螺市場反彈之時并未跟進，導(dǎo)致其價格行情走勢圖呈弱勢趨穩(wěn)態(tài)勢。臨近12月份初，在粗鋼產(chǎn)量回落、社會庫存走低、悲觀情緒緩和等多方因素影響下，國內(nèi)鋼材價格在12月可能迎來觸底反彈行情。

歐債問題獲得暫時解決方案市場情緒緩和

昨晚，歐洲官員已就4400億歐元歐洲金融穩(wěn)定機制的杠桿化問題達成協(xié)議,為即將于29日召開的歐洲各國財長會議定下積極的基調(diào)；過幾日歐元區(qū)首腦就歐元區(qū)財政整體管理及干預(yù)程度繼續(xù)磋商，使得歐債危機在短期內(nèi)獲得緩沖的余地；加上加上假日消費季的到來有利于提振零售數(shù)據(jù)，昨夜紐約股市大幅上漲,道瓊斯股指收高近2.6%,標普指數(shù)漲逾2.9%,納斯達克指數(shù)漲幅超3.5%。紐約原油價格上漲1.44美元,收于每桶98.21美元,漲幅為1.49%，結(jié)束連續(xù)一周左右的下跌局勢；LME銅價上漲171美元，重新站上7400美元關(guān)口。

粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新低緩解后期資源壓力

由于需求減少和鋼材價格的大幅下降，許多企業(yè)采取了檢修、減產(chǎn)等措施。中鋼協(xié)11月28日發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點統(tǒng)計會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為148.4萬噸，預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量為166.37萬噸，均較11月上旬基本持平。這個產(chǎn)量水平處于今年以來的一個中等偏下的水平。粗鋼日產(chǎn)水平大幅回落，將有效緩解鋼材市場供大于求的矛盾。

鋼廠盈利水平下降后期出廠價格下調(diào)空間有限

當前原材料產(chǎn)品中鐵礦石、焦炭價格保持窄幅震蕩，對中小鋼廠的生產(chǎn)成本影響并不明顯；而大鋼廠的成本線長期居高不下。國內(nèi)的鞍鋼、本鋼、太鋼出臺12月訂貨政策，均有對前期做出追補。鋼廠檢修陸續(xù)減少，前期原料的大幅回落使得鋼廠成本下移，當前各產(chǎn)品或處成本線上徘徊；目前北方地區(qū)尤其東北地區(qū)鋼廠承擔(dān)區(qū)內(nèi)供暖任務(wù)，考慮社會責(zé)任檢修停產(chǎn)迫使其無法安排停產(chǎn)檢修。目前行情持續(xù)盤整，加上鋼廠追補政策增多，鋼廠當前的盈利水平呈逐步下降的趨勢。

進入11月中下旬后，主要鋼廠開始陸續(xù)出臺價格政策，從調(diào)整的情況看，還是以出廠價格的下調(diào)為主，板材價格下調(diào)的幅度較大，與市場價格已經(jīng)貼近，說明了鋼廠對于合同的落實、對于渠道的保證，還是存在一定的擔(dān)心，也對后市并不是十分看好，所以，市場價格的上漲依然存在一個的心理上的壓力。從當前國內(nèi)鋼材市場運行來看，粗鋼產(chǎn)量水平的下降、主要產(chǎn)品社會庫存的降低、貨幣資金面的略松，市場心態(tài)的好轉(zhuǎn)等因素，都對市場價格的小幅度回升，提供了較好的條件，也使得熱軋卷板產(chǎn)品市場價格站穩(wěn)4100元關(guān)口提供了支撐。市場價格下跌有限，后期鋼廠出廠價格持續(xù)下調(diào)的空間較為有限，預(yù)計1月份重點鋼廠出廠價格以平盤或者小幅下調(diào)為主。

庫存屢創(chuàng)年內(nèi)新低為價格反彈提供支撐

國內(nèi)鋼鐵市場逐漸進入需求淡季，終端企業(yè)年終還貸以及回籠資金等因素影響都使得采購數(shù)量下降，后市發(fā)展的不確定性讓貿(mào)易商訂貨謹慎，五大品種社會庫存總量已經(jīng)連續(xù)6周下降，線材庫存微幅增加，螺紋鋼庫存持續(xù)下降但速度有所放緩，熱軋板庫存與上周持平，冷軋庫存小幅增加，中厚板庫存微幅增加。截止周末，全國25個重點市場社會鋼材庫存總量為1313.5萬噸，較上周減少2.85萬噸，較今年庫存高點的1890萬噸已經(jīng)下降576.5萬噸，降幅為30.5%。當前庫存數(shù)量繼續(xù)創(chuàng)下今年的新低，距離2010年12月底的1280萬噸只相差30萬噸左右。從供求關(guān)系上看，社會資源的減少將抑制現(xiàn)貨價格下跌的幅度，即使后期遠期市場帶動下跌，但現(xiàn)貨跟跌的幅度將明顯減小。在市場價格持續(xù)小幅度上漲的過程中，一度出現(xiàn)了成交上的活躍行情，說明了終端用戶與二級分銷商的備貨采購的積極性出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，補庫的現(xiàn)象較為普遍，從而提高了市場的活躍成交程度。

從以上分析來看，從市場的供需面和鋼廠的生產(chǎn)成本線來說，國內(nèi)鋼材價格已經(jīng)距離底部不遠，如果12月市場價格出現(xiàn)反彈，國內(nèi)重點鋼廠明年1月產(chǎn)品的出廠價格以平盤或者小幅下調(diào)為主。如果企業(yè)資金面較為寬裕，可從市場上少量建倉，而鋼廠的協(xié)議訂貨可從12月份陸續(xù)建倉。除非一季度金融市場出現(xiàn)大幅動蕩，引發(fā)全球大宗商品整體回落，否則后期鋼材價格出現(xiàn)300元以上深跌的可能性不大。

來源：中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)

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