近期鋼價(jià)下調(diào) 為鋼材冬儲(chǔ)行情騰出空間

鋼材價(jià)格的止跌回升行情是乎已經(jīng)結(jié)束，本周（11月21—11月25日）開始，國內(nèi)主流市場(chǎng)鋼價(jià)均出現(xiàn)小幅回落趨勢(shì)，市場(chǎng)成交氛圍十分的清淡；臨近月底，商家面臨回款壓力，盡管手中資源不多，但降價(jià)套現(xiàn)卻不得不進(jìn)行；同時(shí)本周開始鋼坯大幅走低，鐵礦石價(jià)格反彈受阻，對(duì)鋼價(jià)支撐有限。在需求繼續(xù)走低的大前提下，國內(nèi)鋼材價(jià)格或許已經(jīng)重回二次探底的行情通道。

鋼價(jià)跌幅放大二次探底行情或以開啟

據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)最新市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到23日收市，主要市場(chǎng)Ф25mm螺紋鋼均價(jià)4330元，跌11元；Ф6.5mm線材均價(jià)為4470元，跌11元；5.5mm熱軋卷板均價(jià)為4229元，跌2元；1.0mm冷板均價(jià)為5293元，跌5元；20mm中板均價(jià)4267元，跌4元筆者認(rèn)為，由于近期國內(nèi)主要鋼市觀望氣氛明顯上升，商家出貨普遍較差，市場(chǎng)存貨較多的及此前價(jià)位較高的資源紛紛開始小幅下滑，加之月底回籠資金的壓力，使得貿(mào)易商不得不降低價(jià)格以求刺激出貨，如此看來，11月以來的反彈行情很有可能就此中止。

鐵礦石繼續(xù)反彈乏力鋼坯震蕩回落

強(qiáng)勢(shì)反彈至153美元/噸的63.5品味印礦本周以來開始小幅回落，究其原因，近期鋼價(jià)弱勢(shì)下滑及鋼廠采購意愿不強(qiáng)，使得進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)開始主動(dòng)調(diào)整，以期回籠資金，但目前市場(chǎng)有價(jià)無市，進(jìn)口礦反彈戛然而止，陰跌情況較多。在本周之前，國外三大礦山鐵礦石招標(biāo)價(jià)格逆市抬高，國內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商積極追漲，直接導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口石價(jià)繼續(xù)大幅回升，有再次脫離市場(chǎng)運(yùn)行軌跡的意圖。

但是，好在國內(nèi)鋼廠在上周結(jié)束因部分復(fù)產(chǎn)而大量采購鐵礦石后，繼續(xù)加大采購力度補(bǔ)庫存的意愿明顯減弱；同時(shí)據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截止到21日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存為10186萬噸，受此超過億萬噸，環(huán)比上升0.87%。超高的鐵礦石庫存或許將在后期市場(chǎng)遏制礦價(jià)的進(jìn)一步上漲；鋼價(jià)的成本支撐明顯再次偏向弱勢(shì)。鋼坯價(jià)格受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，始終處于震蕩調(diào)整區(qū)間，截止到23日北方鋼坯較上周同期大幅下跌170元左右，預(yù)計(jì)后期還將延續(xù)此種走勢(shì)。

匯豐11月中國制造業(yè)PMI初值降至48.0反應(yīng)下游需求繼續(xù)疲軟

23日，匯豐發(fā)布11月份中國制造業(yè)初步數(shù)值，下跌至48.0%，重回50.0的經(jīng)濟(jì)枯榮線以下，為32個(gè)月以來最低；而10月的匯豐中國制造業(yè)PMI為51.1%；顯示11月份以后國內(nèi)制造業(yè)水平繼續(xù)呈回落趨勢(shì)，國內(nèi)鋼材內(nèi)需將進(jìn)一步下滑。

PMI初值重回50枯榮線以下，給市場(chǎng)帶來利空影響，嚴(yán)重打擊外盤人氣，截至23日午盤,中國股市滬綜指.SSEC下滑0.28%,MSCI除日本外亞太地區(qū)股市指數(shù).MIAPJ0000PUS跌落1.9%,美國標(biāo)普500指數(shù)期貨ESc1在亞洲交易時(shí)段亦擴(kuò)大跌幅至逾1%;美國原油期貨CLc1則跌逾1美元至每桶96.85美元。受外盤普遍走跌影響，國內(nèi)期鋼23日再次收跌；螺紋鋼主力1205合約23日早盤以4089元/噸開盤，隨后價(jià)格長時(shí)間呈現(xiàn)震蕩格局，午后逐步震蕩走低，并出現(xiàn)跳水，跌至全天最低4035元/噸并以最低價(jià)收盤較上一交易日22日結(jié)算價(jià)跌32元/噸，成交量884400，持倉量821198手，增54954手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)有所動(dòng)搖，觀望氣氛濃厚。

后期鋼價(jià)或?qū)⑾抡{(diào)為冬儲(chǔ)行情騰出空間

資金面?zhèn)鱽硇碌南ⅲ行C(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率差別調(diào)整的呼聲頗高。22日傳出消息，11月25日開始，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)5家機(jī)構(gòu)，獲準(zhǔn)定向下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%。充分說明后期市場(chǎng)資金面定向?qū)捤蓪?huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

臨近12月份鋼材冬儲(chǔ)行情的到來，相對(duì)寬松的資金面或許為冬儲(chǔ)開展帶來好的消息，市場(chǎng)的中間交易行為將在資金的支撐下有所活躍。但因?yàn)榍捌谔潛p較多，貿(mào)易商手中的資金多被資源及下家套住，此前降價(jià)回籠資金的意愿可能加強(qiáng)，也就是說，國內(nèi)市場(chǎng)或許將開始考慮為冬儲(chǔ)做準(zhǔn)備，鋼價(jià)在近段時(shí)間將迎來一次短時(shí)間的幅度較大的探底過程，為冬儲(chǔ)行情提前打下一定的空間。

綜上所述，除了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然不樂觀，特別是歐美債務(wù)危機(jī)隱患重重，將給市場(chǎng)帶來很大的不確定因素影響；且后期國內(nèi)市場(chǎng)觀望情緒依然濃烈，隨著鋼廠降價(jià)后，市場(chǎng)資源將逐漸補(bǔ)充完畢，疲軟的下游需求反作用力即將加強(qiáng)。

我們認(rèn)為，鋼價(jià)的二次探底行情在期鋼的連續(xù)走跌下已經(jīng)形成，參考寶鋼等主流鋼廠12月份的下調(diào)幅度，本次鋼價(jià)下滑或有150~300左右的空間，筆者認(rèn)為，這也將是全面冬儲(chǔ)行情來臨前的最后一次下滑，當(dāng)鋼價(jià)下探至冬儲(chǔ)理想價(jià)位后，新的上漲行情也將跟隨而來。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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