分析：寒冬來臨中國鋼材價格將繼續(xù)下跌

小雪已至，天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，需求躲在家中遲遲不肯出現(xiàn)。成交不暢，各鋼廠紛紛停止檢修，供大于求的局面導致唐山普碳方坯短短幾日便從3970元/噸跌至3800元/噸，累計跌幅達170元。跌總比漲來的快，來的猛，足以說明鋼市那唯唯諾諾的需求著實不給力。

21日鋼廠調(diào)價略顯糾結(jié)，反復斟酌下鋼廠出廠價終究以穩(wěn)的主基調(diào)出現(xiàn)，如此一來，下旬鋼價走勢受鋼廠影響有限；而隨著鋼坯和期鋼的雙雙走弱，下游多陷入觀望，這般行情下，下旬鋼價走勢趨弱已是不用言說的事實。

鋼廠不看好后市不敢貿(mào)然拉高出廠價，貿(mào)易商略顯悲觀出貨意愿較強，終端用戶舉棋不定多持謹慎觀望態(tài)度。在偏弱行情下，大家一致把目光投向了冬儲，然因行情走勢的不確定性，上下游商家多覺得現(xiàn)在冬儲為時尚早，于是繼續(xù)觀望成了鋼廠、貿(mào)易商、終端客戶的一致選擇，此番行情的走弱就自然而然的形成了。

在國內(nèi)外經(jīng)濟形勢依然嚴峻，供大于求局面難改的局勢下，下游略顯優(yōu)勢，能否再造一波漲勢還看商家補庫情況。階段性底部反彈已然結(jié)束，第二輪筑底悄然開始，對此富寶分析師陳林兵認為此番反彈略顯乏力，并未帶動特鋼等高價資源反彈，故后期鋼價二次筑底的時間和幅度都將會有所減少，估計此輪支撐為前期低位反彈點下150元/噸左右。個人建議，想在此輪筑底期間補庫的朋友可參考前期反彈低位拐點，冬儲點為拐點價位下100元/噸左右，特鋼可參考寶鋼、武鋼等鋼廠12月份調(diào)價，即在現(xiàn)有特鋼基礎(chǔ)價格上下行200元/噸左右時，即可準備階段性冬儲。

近期鋼材市場以小幅上漲姿態(tài)反映鋼市自八月底以來連續(xù)七周的下跌之后的反彈，鋼市穩(wěn)中上揚一方面源于各大鋼廠停產(chǎn)檢修，粗鋼日產(chǎn)以及社會庫存明顯下降，去庫存壓力逐步減緩，另一方面資金政策的微調(diào)放松緩解了目前鋼市緊張的資金周轉(zhuǎn)困局，鋼市近期的反彈是對目前鋼市利好因素影響的最佳反應。但是近期鐵礦石以強勢上漲之勢，似乎意挺鋼價上漲，而資金面微調(diào)偏松，又減輕了鋼市流動的資金成本，近期鋼市成本因素對目前的鋼市影響幾何？能否影響今年的冬儲行情？

前期，國內(nèi)鋼坯價格急速走跌，讓金九銀十被放空的鋼市更加陰霧彌漫。受央行繼續(xù)執(zhí)行金融緊縮的政策，以及歐洲債務風險擴大，美國經(jīng)濟復蘇低迷等因素影響，國內(nèi)鋼材出口下滑，下游終端市場需求下降，對鋼坯市場造成負面影響。前期原料市場的暴跌對鋼市形成較大的打擊。

近期鐵礦石的價格又以急速上漲之勢，從中國鋼材價格網(wǎng)最新的原材料走勢報告中得知，從之前降到最底部的129美元/噸現(xiàn)在已經(jīng)漲到了每噸149美元左右。國產(chǎn)礦市場也不甘示弱，河北地區(qū)鐵精粉價格連續(xù)上漲，噸價漲幅已達40元。有人說前期原料價格的暴跌是“假摔”，現(xiàn)在又蠢蠢欲漲，據(jù)19日消息，今年前十個月國內(nèi)重點大中型鋼鐵企業(yè)平均銷售利潤率僅為2.91%，如果刨除包鋼稀土業(yè)務，利潤率可能不到2%成本壓力下，前期鋼廠虧損嚴重，現(xiàn)外礦價格的上漲帶動國內(nèi)原料市場的上漲，在一定程度上反映鋼廠挺價意愿較強。

寶鋼、武鋼、鞍鋼三大主要鋼廠對12月份出廠價格調(diào)整情況均為向下調(diào)整，受10月份以來現(xiàn)貨鋼價快速下跌影響，鋼廠出廠價與市場價倒掛幅度不斷加大，鋼廠唯有被動降價保訂單的持續(xù)性。對此面對此次原料市場“假摔”之后的上漲，鋼廠挺價意愿仍強，希望借此提高鋼價，重獲一部分利潤。

原料市場的漲跌情況是直接能夠影響鋼材現(xiàn)貨市場的價格走勢，之前原料市場的暴跌已經(jīng)讓已經(jīng)很悲觀的鋼市再遭重挫。近期礦價由129美元/噸反彈至150美元/噸以上，其原因在于鋼廠在低價陸續(xù)采購，以攤低原料庫存均價，當前也是鋼廠傳統(tǒng)的原料備貨時節(jié)，近期鋼廠的集中采購，使得礦價出現(xiàn)反彈。不過依照目前各大港口積壓近9800萬噸鐵礦石的庫存來看，全球的鐵礦石需求正在逐漸萎縮，鐵礦石價格將繼續(xù)走弱。國內(nèi)鋼廠隨著低價礦的使用，成本重心將逐步下移，對于鋼價來說，下行的空間將進一步打開，根據(jù)鋼廠備貨節(jié)奏，成本降低將在年前體現(xiàn)。

從資金面來看，10月人民幣貸款增加5868億元，同比多增175億元，創(chuàng)下4個月來新高，顯示信貸有所放松，政策已出現(xiàn)微調(diào)，不排除適度下調(diào)存款準備金率的可能性。鋼市資金緊張的局面將繼續(xù)改善，資金成本有所下滑，鋼材流動性會加強，促進出貨。雖近期頻頻報出信貸政策逐步寬松的信號，但當前并未有效作用于市場，整體還是趨緊，很多商家仍處資金鏈緊張的處境，資金成本相對年內(nèi)低點的差額很大，每囤一頓鋼需要的成本大增

據(jù)調(diào)查，貿(mào)易商對于后市普遍不看好，年底前，是否有可能出現(xiàn)冬儲行情？明年的需求整體或仍處于下滑的狀態(tài)？另外，貿(mào)易商資金成本相對較高，一個月囤貨成本至少在50元/噸以上，貿(mào)易商普遍沒有主動性囤貨的意愿。預計今年的冬儲行情將難以表現(xiàn)。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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