鋼廠采取以時(shí)間換空間策略 待政策轉(zhuǎn)向

海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國(guó)出口鋼材382萬(wàn)噸，環(huán)比減少39萬(wàn)噸，降幅為9.3%，同期進(jìn)口鋼材120萬(wàn)噸，環(huán)比減少13萬(wàn)噸，降幅為9.8%，進(jìn)口鋼坯5萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸。當(dāng)月實(shí)現(xiàn)粗鋼凈出口271萬(wàn)噸，環(huán)比9月減少29萬(wàn)噸，結(jié)合當(dāng)月粗鋼產(chǎn)量5468萬(wàn)噸，粗鋼表觀消費(fèi)量為5198萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，1-10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)出口鋼材量分別為1316萬(wàn)噸和4099萬(wàn)噸，其中進(jìn)口量同比下降3.7%，出口則同比增長(zhǎng)11.4%。

海關(guān)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，10月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量為4994萬(wàn)噸，環(huán)比9月份的6057萬(wàn)噸減少1063萬(wàn)噸;1-10月累計(jì)進(jìn)口55793萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.9%，累計(jì)單價(jià)為166.7美元/噸，同比漲幅達(dá)31.9%。

前期出現(xiàn)價(jià)格暴跌的鐵礦石市場(chǎng)，已有了企穩(wěn)的跡象。在國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)，河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格先跌后漲，但一周內(nèi)均價(jià)還是每噸下跌了10元。近期，進(jìn)口鐵礦石較國(guó)內(nèi)礦有了相對(duì)的“價(jià)格優(yōu)勢(shì)”，一些鋼廠加大了外礦的用量，擠壓了部分國(guó)內(nèi)礦的需求。目前，63.5%品位的印度粉礦報(bào)價(jià)在每噸138美元左右，一周上漲7美元。

以上數(shù)據(jù)表明，鋼廠集中檢修限產(chǎn)的措施已經(jīng)取得一定的成效，一方面，對(duì)鋼材市場(chǎng)采取限產(chǎn)保價(jià)的政策，事實(shí)上，鋼廠已經(jīng)成為一個(gè)利益共同體，運(yùn)用相同的市場(chǎng)策略來(lái)集體影響鋼價(jià)的運(yùn)行走勢(shì)，這和股市中的基金“抱團(tuán)取暖”的操作有異曲同工之妙，另一方面，通過短期集中的檢修，造成上游原料的被迫減價(jià)，降低前期高企的生產(chǎn)成本，前期鐵礦石的“被降價(jià)”是最好的例證。因?yàn)?，鋼廠大部分情況下只是生產(chǎn)加工企業(yè)，其實(shí)最關(guān)心的只是市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，能夠賺取加工利潤(rùn)。

前三季度，我國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)24.9%，較前8個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)投資下滑、房地產(chǎn)投資趨緩等是整體固投增速回落主要原因，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)四季度這一趨勢(shì)仍將持續(xù)。而據(jù)最新調(diào)查，10月鋼鐵下游綜合PMI為46.3，環(huán)比繼續(xù)下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，除機(jī)械、家電環(huán)比有所回升外，大部分行業(yè)環(huán)比呈下降態(tài)勢(shì)。在需求趨弱背景下，鋼廠訂單面臨不足局面。

在前期鋼價(jià)快速下跌影響下，代理商及終端用戶訂貨積極性大大降低，大部分貿(mào)易商對(duì)11月合同采取減量或不定的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鋼廠庫(kù)存在逐步升高，普遍比正常庫(kù)存高出30-50%。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量179.98萬(wàn)噸，旬環(huán)比減2.94%。而10月下旬更是下降到175萬(wàn)噸以下，當(dāng)期值為171.70萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少4.6%。進(jìn)入10月后鋼價(jià)繼續(xù)快速下跌，鋼廠訂單不足、盈利大幅縮減甚至虧損導(dǎo)致檢修增多。截止到10月底，根據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)共有57座高爐安排已經(jīng)或即將安排檢修，粗略測(cè)算影響粗鋼產(chǎn)量300萬(wàn)噸左右，僅占目前正常粗鋼月產(chǎn)量的5-6%水平，下降相對(duì)有限。

目前，鋼廠采取“以時(shí)間換空間”的策略，靜待緊縮政策轉(zhuǎn)向，似乎已經(jīng)有了部分希望，隨著鐵道部的放貸加速和年底預(yù)算加速使用的預(yù)期下，近期下游需求有所釋放，而此次鋼價(jià)下行也有兩個(gè)多月時(shí)間，但是在國(guó)內(nèi)外各種不利因素的共同作用下，鋼價(jià)暴跌幅度是歷史上罕見，所以，一旦貨幣流動(dòng)性有所恢復(fù)或者有寬松的預(yù)期，“抄底”操作將刺激下游用戶的需求釋放。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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