減產(chǎn)加電荒 析中國鋼材價格一定會漲嗎

今年鋼市的“金九銀十”出人意料以慘烈下跌的形式度過，鐵礦石最大跌幅達30%，螺紋鋼價格跌去了15%。在之前的分析文章中提到，2010年7月以來的鋼材市場長達一年的上升通道走到盡頭，鋼市進入波浪運行過程的下跌通道，通過調(diào)整消化此前積累的泡沫，為下一次上漲打開空間、儲蓄動能。在寒冬過去之前，能做的除了等待國內(nèi)外宏觀形勢好轉(zhuǎn)之外，鋼鐵行業(yè)自身還應(yīng)積極的自我調(diào)節(jié)，在降低出廠價的同時更應(yīng)該降低產(chǎn)量。最新數(shù)據(jù)顯示，這一情況在10月份已經(jīng)開始進行。

據(jù)國家統(tǒng)計局公布，10月份國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量176.4萬噸，環(huán)比降低了6.7%，日均鋼材產(chǎn)量235.7萬噸，環(huán)比降低了7.4%。從中鋼協(xié)的統(tǒng)計來看，10月下旬日均產(chǎn)量已經(jīng)降低到了171萬噸水平，比今年6月中旬的產(chǎn)量高點相比下降了14.9%。價格下跌—鋼廠虧損——被迫減產(chǎn)，下跌三部曲如期推進。

Mysteel對鋼廠的調(diào)研情況也證實了上述結(jié)果。以高爐為例，多個鋼廠已經(jīng)公布了檢修計劃，其中河北地區(qū)最多。據(jù)估算目前公開渠道統(tǒng)計的檢修高爐日均產(chǎn)量合計約為10萬噸，以日均粗鋼190萬噸計算，占比5.3%，那么全國粗略估算高爐減產(chǎn)約為6-10%。

另據(jù)Mysteel最新調(diào)查顯示，11月份國內(nèi)48家建材鋼廠共有18條線棒線檢修或減產(chǎn)，影響產(chǎn)量48.55萬噸；國內(nèi)34家中厚板鋼廠檢修或減產(chǎn)9條，影響產(chǎn)量45萬噸；國內(nèi)30家熱軋鋼廠檢修或減產(chǎn)6條，影響產(chǎn)量75萬噸；19家冷軋鋼廠檢修或減產(chǎn)3條，影響產(chǎn)量11萬噸。因此，11月份鋼廠的檢修減產(chǎn)仍在繼續(xù)，預(yù)計日均產(chǎn)量仍將在170-180萬噸范圍。

鐵礦石進口量劇減但國產(chǎn)礦產(chǎn)量再創(chuàng)新高。本輪調(diào)整中，印礦從189元/噸最低跌至129美元/噸，跌幅達31.7%，暴跌中鋼廠不僅放緩了現(xiàn)貨礦的采購，對四季度協(xié)議礦仍保持175美元/噸左右也提出了異議，為此淡水河谷的定價政策向更貼近現(xiàn)貨價方面轉(zhuǎn)變?？傮w來說，國內(nèi)鋼廠傾向于消化已有庫存，等待鐵礦石價格見底。因此10月份鐵礦石進口量急劇減少，僅4994萬噸，環(huán)比大跌17.5%。

但是國產(chǎn)礦受此輪調(diào)價的影響尚未體現(xiàn)，產(chǎn)量仍處于高速增長中。10月份，國內(nèi)原礦產(chǎn)量1.3億噸，同比增加41.4%。1-10月，鐵礦石累計產(chǎn)量10.7億噸，同比增加23%，同期鐵礦石進口量同比增幅為11%。今年以來國產(chǎn)礦的產(chǎn)量增長增速再一次超越了進口礦和粗鋼產(chǎn)量的增速。說明在長期鐵礦石價格高企的刺激下，國內(nèi)礦山產(chǎn)能擴張的熱情高漲。在剛剛出臺的《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中再次強調(diào)要增強資源保障能力，對于國內(nèi)鐵礦石這一塊，仍繼續(xù)加大國內(nèi)鐵礦資源的勘探力度，提高尾礦回收綜合利用水平。

經(jīng)過三個月的快速下跌，進入11月鋼市跌幅趨緩。但鋼市真正好轉(zhuǎn)需要具有以下幾個條件：國內(nèi)外宏觀面好轉(zhuǎn)、國內(nèi)鋼廠出現(xiàn)明顯減產(chǎn)以及鐵礦石市場下跌到位等。從目前來看，國內(nèi)緊縮政策最嚴厲的時期已經(jīng)過去，政策面定向?qū)捤傻南⒔佣B三。但是國際方面尚存在較大的不確定因素，歐債危機隨時可能再次對市場投下重磅炸彈。鋼鐵行業(yè)方面，鋼廠減產(chǎn)正在繼續(xù)、礦石反彈的基礎(chǔ)不夠牢靠。目前是建筑鋼材需求的淡季，在下游需求不能跟上的情況下，鋼市也不具備大幅反彈的條件。

今冬電荒對鋼價走勢影響分析

國家電監(jiān)會近日發(fā)布消息稱，由于受煤電剪刀差成本影響，今冬到明春這段時間國內(nèi)電力缺口將達3000~4000千瓦；由于鋼材生產(chǎn)是高耗電行業(yè)，目前業(yè)內(nèi)人士均在討論即將來襲的嚴重電荒是否會對鋼材價格的走勢造成影響，就電荒的分布區(qū)域來看，筆者認為本次電荒不會對鋼價造成實質(zhì)上的影響。

眾所周知，鋼材生產(chǎn)屬于高耗能行業(yè)，電力消耗十分巨大，一旦遇到電荒，政府將首先關(guān)停鋼廠等耗電大戶以保障生活用電，但從電監(jiān)會發(fā)布的消息來看，12月即將來襲的電荒主要集中在華中、華南的17個省市，其他地區(qū)受影響較??；同時中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)相關(guān)人士指出，國內(nèi)80%以上的鋼材生產(chǎn)能力主要集中在華東、華北地區(qū)，而華南、華中兩個區(qū)域的大型鋼廠相對較少，影響產(chǎn)能十分有限；所以市場期望的通過限電減產(chǎn)來降低鋼材市場供應(yīng)壓力的愿望可能會落空，鋼材價格不會造成過多的影響。

據(jù)國內(nèi)知名現(xiàn)貨交易平臺庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，到11月初期，國內(nèi)螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板五大品種鋼材庫存為1387.4萬噸，較上期統(tǒng)計減少46.4萬噸，且這種下降趨勢還在延續(xù)。在粗鋼產(chǎn)量方面，10月份全月，全國粗鋼日均產(chǎn)量為178.64萬噸，較9月的189萬噸回落了5.48%。鋼價下跌導(dǎo)致國內(nèi)鋼企減產(chǎn)或檢修行為正在不斷增多，受即將來臨的電荒及部分鋼廠減產(chǎn)保價行為影響，后期產(chǎn)能還將進一步走低，市場后期供應(yīng)壓力有望放緩。但同時需要指出的是，盡管庫存和產(chǎn)量雙雙走低，但鋼材市場總體供大于求的矛盾還比較嚴重。

于此同時，國際方面再度傳來重大利空消息，希臘總理已經(jīng)確定即將離職，而作為歐盟第三大經(jīng)濟體的意大利總理表示將有條件辭職，歐盟兩大成員國在債務(wù)危機蔓延的關(guān)鍵點臨陣更換領(lǐng)導(dǎo)人，讓全球市場擔心的經(jīng)濟危機二次探底的憂慮加重，歐元區(qū)的經(jīng)濟動蕩或?qū)⒏訃乐?，對鋼市來說，無疑是雪上加霜，全球用鋼需求進一步下滑，國內(nèi)鋼材出口進一步受阻，內(nèi)銷壓力大增。

國內(nèi)需求也因季節(jié)性淡季到來也降至年內(nèi)最低，同時近期雖然資金面在多重利好下開始寬松，但商家對后期鋼價走勢預(yù)期較差，冬儲行情難言好轉(zhuǎn)，整體來說，近期鋼價或?qū)⑿》綕q，但在即將到來的鋼廠集中調(diào)價期，預(yù)期12月鋼價除建材較穩(wěn)外，板材等主流或?qū)⑾抡{(diào)300~500元不等，11日光棍節(jié)寶鋼也十分光棍的對碳鋼板材普遍下調(diào)200~400元，同時還有50~200元不等優(yōu)惠，汽車鋼等少數(shù)品種暫穩(wěn)；其余主流鋼廠若集中跟隨其大幅下調(diào)價格，將不利鋼市后期反轉(zhuǎn)，甚至引發(fā)新一輪的鋼價暴跌。

總的來說，在目前需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，且市場普遍看跌冬儲行情的大背景下，由電荒可能帶來的鋼材產(chǎn)能部分下降將難以影響到年內(nèi)鋼市的運行方向，鋼市如要走強，商家需要重點關(guān)注的還是后期資金面的寬松幅度及鐵礦石等原料價格能否大幅度反彈上面，但估計這種可能性很小。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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