“兩鋼”重組獲批 鋼鐵板塊迎來“春天”

　　濟(jì)南鋼鐵60002211月10日發(fā)布公告稱，濟(jì)南鋼鐵重大重組事宜經(jīng)證監(jiān)會審核并獲得有條件通過，公司股票自2011年11月10日復(fù)牌。11月10日濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份600102開盤漲停，鋼鐵板塊也因此上漲0.16%。重慶鋼鐵600105、柳鋼股份601003漲幅均在6%以上。

　　重組歷程“一波三折”

　　根據(jù)濟(jì)南鋼鐵公布的重組草案，重組包括三項(xiàng)交易：濟(jì)南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份；濟(jì)南鋼鐵向濟(jì)鋼集團(tuán)發(fā)行股份購買資產(chǎn)；濟(jì)南鋼鐵向萊鋼集團(tuán)發(fā)行股份購買資產(chǎn)。

　　濟(jì)南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份驚的交易完成后，萊鋼股份將終止上市并注銷法人資格，濟(jì)南鋼鐵作為本次交易的存續(xù)公司，將依照《換股吸收合并協(xié)議書》的約定承繼萊鋼股份的全部資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益、業(yè)務(wù)、人員等。存續(xù)公司濟(jì)南鋼鐵更名為山東鋼鐵有限公司。

　　縱觀兩年多的重組歷程用“一波三折”形容一點(diǎn)也不為過。

　　2009年11月9日，以濟(jì)南鋼鐵為平臺，定向增發(fā)收購萊鋼股份資產(chǎn)最終換股吸收合并。

　　預(yù)案公布后化，因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和鋼鐵行業(yè)發(fā)生重大變化，股價(jià)波動(dòng)較大，重組失敗。

　　2010年2月24日，濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份再次公布重組方案，這一方案也因鋼鐵板塊股價(jià)大幅下調(diào)于8月份而夭折。

　　2010年12月13日，雙方第三次公布重組方案，但因萊鋼股份公眾股東的反對，該方案于2011年1月再次流產(chǎn)。

　　2011年4月雙方第四次推出重組方案，最終于5月18日獲得股東大會高票通過。

　　中國“鋼鐵泰山”登場

　　濟(jì)鋼、萊鋼的重組新方案的出爐更好的平衡了各方利益，兩家鋼企重組可以取長補(bǔ)短，增強(qiáng)山鋼的核心競爭力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　國信證券分析師鄭東指出，換股吸收合并后，濟(jì)南鋼鐵產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到1600萬噸左右，較目前增長約60%；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也更為完善，上下游協(xié)同效應(yīng)值得期待；收購?fù)瓿珊笤龊衩抗墒找娴?.11元，同比增長500%。

　　11月7日工信部公布的《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》指出，加快兼并重組，重點(diǎn)支持優(yōu)勢大型鋼鐵企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。積極支持區(qū)域優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)兼并重組，大幅減少鋼鐵企業(yè)數(shù)量，促進(jìn)區(qū)域鋼鐵企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)升級，不斷提升發(fā)展水平，形成6~7家具有較強(qiáng)市場競爭力的企業(yè)集團(tuán)。鞏固河北鋼鐵、山東鋼鐵重組成果，積極推進(jìn)唐山渤海鋼鐵、太原鋼鐵開展兼并重組，引導(dǎo)河北、江蘇等省內(nèi)鋼鐵企業(yè)兼并重組。

　　按照鋼鐵行業(yè)“十二五”規(guī)劃的目標(biāo)，行業(yè)前十家產(chǎn)業(yè)集中度將由2010年的48.6%提高到2015年的60%左右。這意味著未來幾年內(nèi)鋼鐵行業(yè)兼并重組將加速。

　　國金證券最新發(fā)布的鋼鐵行業(yè)研報(bào)表示，維持行業(yè)“增持”評級。因政策規(guī)劃主要著眼于中長期，中短期的投資應(yīng)回歸到行業(yè)的基本面。

　　鋼鐵股表現(xiàn)活躍

　　昨日，鋼鐵股表現(xiàn)活躍，盤面上，鋼鐵股受濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份帶動(dòng)，早盤逆市走高，濟(jì)鋼萊鋼漲停，韶鋼松山、杭鋼股份漲幅居前；申萬黑色金屬指數(shù)是申萬行業(yè)指數(shù)中唯一上漲的指數(shù)，行業(yè)成分股中，濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份漲停。昨天收盤，重慶鋼鐵漲幅4.6%，柳鋼股份漲幅3.1%。

　　國信證券發(fā)布研報(bào)稱，整合之后，濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份及收購資產(chǎn)的總市值僅182億元，按產(chǎn)能計(jì)算噸鋼市值只有1125元/噸左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前行業(yè)平均3164元/噸的噸鋼市值水平。濟(jì)南鋼鐵從2011年2月17日停牌以來，鋼鐵板塊平均漲幅達(dá)到了14.16%，因此，公司首先具有一個(gè)補(bǔ)漲的動(dòng)力。而從萊鋼股份來看，目前萊鋼股份股價(jià)已經(jīng)較濟(jì)南鋼鐵折價(jià)15.39%，具有一定的套利空間，且市值超低超跌有較大提升空間。因此，萊鋼股份股價(jià)補(bǔ)漲的動(dòng)力更為強(qiáng)勁。

　　長城證券短期看好鋼鐵板塊，長城證券認(rèn)為，工信部頒布的《鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中對2015年國內(nèi)粗鋼導(dǎo)向性消費(fèi)量約為7.5億的預(yù)測，與此前相比，增加了對中遠(yuǎn)期粗鋼消費(fèi)量的預(yù)測，提出粗鋼需求量最高峰出現(xiàn)在2015—2020年，峰值約為7.7—8.2億噸。另外對行業(yè)轉(zhuǎn)型也提出要求，雖然大多內(nèi)容都是老生常談，但短期將對鋼鐵行業(yè)形成利好。

　　作者：慕玲玲

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