鋼材市場：久跌盼漲 “被”淡化的利空

各地區(qū)累計下跌600~1100元/噸不等，幅度均較大，不少商家在這波下跌行情中遭受巨額虧損，越賣越虧，直至封庫。在這種情況下，市場對于反彈的需求越來越迫切，實際上，早在國慶長假之后，由于鋼坯的上漲，各地市場也曾有過一次小反彈，但是幅度較小，持續(xù)時間也僅有幾日。

10月24日，鋼坯震蕩沖高，期鋼主力翻紅，再加上希臘債務(wù)危機(jī)暫時緩解，這些“利好”立即成為了死寂沉沉的鋼市“救命稻草”。鋼價在此支撐下再度竭力反彈，特別是華北地區(qū)的小鋼廠，上漲速度之快、幅度之大，全國領(lǐng)先。然而，不少商家此時都朦朧地感覺“這次反彈很不踏實”，但卻說不出原因，他們照舊積極出貨，囤貨卻依然猶豫。

那么具體的原因究竟是什么呢？富寶分析師從三個方面來幫您解析。

供求關(guān)系

鋼廠（供給）：由于利潤降低、經(jīng)營狀況惡化，十月以來，鋼廠檢修規(guī)模明顯擴(kuò)大，線螺產(chǎn)量減少約31萬多噸，十月中旬的粗鋼產(chǎn)量也較之上旬下降約3%。

房地產(chǎn)與鐵路（需求）：在嚴(yán)厲的調(diào)控政策下，上海房產(chǎn)領(lǐng)跌全國，并且正在市場傳言“‘限購’政策即將松動”的時候，10月29日的國務(wù)院常務(wù)會議要求“今后幾個月要堅定不移地搞好房地產(chǎn)調(diào)控”。開發(fā)商降價促銷、房地產(chǎn)投資不斷減少，樓市尚未觸底，占整個鋼材消費量50%的建筑用鋼，將何去何從。而中國鐵路建設(shè)也因資金鏈的斷裂而大面積停工，目前停工項目已達(dá)在建鐵路項目的90%以上，停工里程總數(shù)超過1萬公里。

原料市場

鐵礦石：十月份鐵礦石持續(xù)走弱，外礦累計下跌約50美元/噸，國內(nèi)礦累計下跌約260元/噸

焦煤：十月份價格相對堅挺，下跌約10-20元/噸

鋼坯：雖十月下旬開始反彈，反彈幅度達(dá)到190元/噸，然與十月初相比，仍有180元/噸的跌幅。

資金與宏觀

國外：希臘債務(wù)危機(jī)的緩解讓全球都松了一口氣，危機(jī)的解決方法主要是削減50%債務(wù)，然而，銀行增資及歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）擴(kuò)容等問題也隨之產(chǎn)生，目前尚沒有完善的解決方案，或者說，希臘債務(wù)問題，實際上還沒有完全解決。

國內(nèi)：今年前三個季度我國經(jīng)濟(jì)增長速度分別為9.7%、9.5%、9.1%，隨著經(jīng)濟(jì)增速的不斷放緩，資金緊縮政策的效果逐步顯現(xiàn)，然而從國務(wù)院及央行的一系列動作中可以看出，未來的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將依然偏緊，但是不排除局部微調(diào)。

綜上所述，供求面，雖然鋼廠的檢修對于緩解供求矛盾起到了一定積極作用，然而這個效果較為滯后，并且減少的產(chǎn)量趕不上減少的需求，形式依然嚴(yán)峻；原料面，鋼坯的反彈目前只是階段性趨勢，尚未能改變成本支撐力不斷減弱的大局，而鐵礦石的走弱，利于改善鋼廠盈利狀況，鋼廠生產(chǎn)積極性將隨之再次提高，另外據(jù)了解，焦炭的下跌速度正在加快；宏觀面，經(jīng)濟(jì)增速放緩、資金政策依然偏緊，鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不理想。富寶分析師李倩認(rèn)為，目前鋼市利空仍占主導(dǎo)，至今并未改變，只是“被”淡化，由“心態(tài)”支撐的反彈顯然難以持久，預(yù)計年內(nèi)鋼價將再次回到下滑通道。

來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)

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