樓市調(diào)控及民間融資規(guī)范逼退鋼貿(mào)投機(jī)者

最近一段時(shí)間國(guó)內(nèi)鋼價(jià)罕見暴跌：24日國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)報(bào)價(jià)為4320元/噸，較10月初下挫260元/噸。如果將時(shí)間延長(zhǎng)一些，整個(gè)“金九銀十”階段鋼價(jià)的跌幅超過500元/噸，勢(shì)頭直逼2008年末。

上周上海建筑鋼市出現(xiàn)“去年下半年以來最大一波周跌幅”。之前的9月，多家鋼廠訂單環(huán)比跌10%-20%。

在一些分析人士看來，這與鋼鐵行業(yè)的“去庫存化”有關(guān)?！叭齑婊敝饕w現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是部分貿(mào)易商預(yù)感后期需求下滑概率較大，主動(dòng)降低庫存；二是融資性庫存開始松動(dòng)。

“融資性庫存”是指貿(mào)易商抵押給銀行，用于融資的鋼材庫存。金融危機(jī)后，中國(guó)的鋼材社會(huì)庫存急劇攀升，遠(yuǎn)超同期需求增長(zhǎng)水平。增加的庫存中，除部分用于期貨交割外，還有相當(dāng)部分用于抵押融資。業(yè)內(nèi)估計(jì)，后者占整個(gè)鋼材庫存比例高達(dá)三四成。

上述融資并非用于鋼貿(mào)生意本身，而是投向房地產(chǎn)、高利貸等領(lǐng)域。大量鋼貿(mào)資本沉淀于房地產(chǎn)行業(yè)。部分鋼貿(mào)商從房地產(chǎn)、高利貸等類金融、金融業(yè)務(wù)中賺取的利潤(rùn)，比主業(yè)還多。

隨著房地產(chǎn)調(diào)控和對(duì)民間融資行為的規(guī)范，游離于主業(yè)之外的鋼貿(mào)資本出現(xiàn)撤退跡象。為償還銀行貸款，部分鋼貿(mào)商選擇拋售先前囤積的融資性庫存，“幾乎成宣泄之勢(shì)”。這股力量與需求下滑疊加，共同造就鋼價(jià)大跌。

鋼價(jià)大跌壓迫下，一些鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)。目前全國(guó)涉及高爐轉(zhuǎn)爐減產(chǎn)檢修的企業(yè)不足10家，影響產(chǎn)能估計(jì)在100萬噸，鋼材產(chǎn)線檢修企業(yè)達(dá)30多家，影響產(chǎn)能估計(jì)150萬噸。不過，相比逾7億噸的鋼鐵產(chǎn)能，總體影響依然較小。

“從歷史規(guī)律看，目前鋼廠的減產(chǎn)處于初期階段。粗鋼產(chǎn)量的降低會(huì)繼續(xù)牽引礦石等原料成本的下移，從而加速行情趕底。預(yù)計(jì)減產(chǎn)周期將持續(xù)2-3個(gè)月，本輪鋼市行情的真正轉(zhuǎn)強(qiáng)可能要到11月末12月初的時(shí)候?！狈治鰩煆埣奄e說。

來源：東方早報(bào)

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