鋼材商恐慌拋貨 資本撤退加速鋼價(jià)下跌

最近一段時(shí)間，我國(guó)鋼價(jià)經(jīng)歷了罕見(jiàn)暴跌：監(jiān)測(cè)顯示，24日我國(guó)鋼材市場(chǎng)報(bào)價(jià)為4320元/噸，較10月初下挫260元/噸。如果將時(shí)間延長(zhǎng)一些，整個(gè)“金九銀十”階段鋼價(jià)的跌幅超過(guò)500元/噸，勢(shì)頭直逼2008年末。

鋼價(jià)的暴跌與需求走弱有關(guān)。今年第三季度，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率為9.1%，低于不少機(jī)構(gòu)預(yù)期的9.2%。較二季度的增幅下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增速回落對(duì)鋼材需求產(chǎn)生影響：記者從市場(chǎng)人士處了解到，9月份多家鋼廠訂單的環(huán)比降幅在10%—20%。

“10月份隨著鋼價(jià)的大幅下跌，終端用戶普遍推遲采購(gòu)，市場(chǎng)成交相當(dāng)?shù)兔?。商家恐慌性拋貨的現(xiàn)象普遍，少量成交全部集中在低價(jià)位?！狈治鰩熤赋?。

與需求的萎縮程度相比，鋼價(jià)的跌勢(shì)要猛烈得多。在一些分析人士看來(lái)，這與鋼鐵行業(yè)的“去庫(kù)存化”有關(guān)?！叭?kù)存化”主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是部分貿(mào)易商預(yù)感后期需求下滑概率較大，主動(dòng)降低庫(kù)存。二是融資性庫(kù)存開(kāi)始松動(dòng)。

所謂“融資性庫(kù)存”，是指貿(mào)易商抵押給銀行，用于融資的鋼材庫(kù)存。2008年以后，我國(guó)的鋼材社會(huì)庫(kù)存急劇攀升，遠(yuǎn)超同期的需求增長(zhǎng)水平。增加的庫(kù)存中，除一部分用于期貨交割外，還有相當(dāng)一部分用于抵押融資。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，后者在整個(gè)鋼材庫(kù)存中所占的比例高達(dá)三四成。

貿(mào)易商抵押鋼材庫(kù)存所獲取的融資，并不是用于鋼貿(mào)生意本身，而是投向了房地產(chǎn)、高利貸等多個(gè)有較大風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。以房地產(chǎn)而言，和鋼鐵行業(yè)是天然的上下游關(guān)系。鋼鐵貿(mào)易商在給建筑工地送貨之余，也會(huì)選擇投資房地產(chǎn)項(xiàng)目。大量的鋼貿(mào)資本沉淀于房地產(chǎn)行業(yè)，已是不爭(zhēng)的事實(shí)。而部分鋼貿(mào)商從房地產(chǎn)、高利貸等類(lèi)金融、金融業(yè)務(wù)中賺取的利潤(rùn)，比主業(yè)還要多。

隨著我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控的深入和對(duì)民間融資行為的規(guī)范，游離于主業(yè)之外的鋼貿(mào)資本開(kāi)始出現(xiàn)撤退跡象。為償還銀行貸款，部分鋼貿(mào)商選擇拋售先前囤積的融資性庫(kù)存，“幾乎成宣泄之勢(shì)”。這股力量與需求下滑疊加，共同造就了鋼價(jià)的大跌。

在鋼價(jià)大跌的壓迫下，一些鋼廠計(jì)劃減產(chǎn)。調(diào)查顯示，目前全國(guó)涉及高爐轉(zhuǎn)爐減產(chǎn)檢修的企業(yè)不足10家，影響產(chǎn)能估計(jì)在100萬(wàn)噸，鋼材產(chǎn)線檢修企業(yè)達(dá)到30多家，影響產(chǎn)能估計(jì)150萬(wàn)噸。相比于逾7億噸的鋼鐵產(chǎn)能，總體影響依然較小。

“從歷史規(guī)律看，目前鋼廠的減產(chǎn)處于初期階段。粗鋼產(chǎn)量的降低會(huì)繼續(xù)牽引礦石等原料成本的下移，從而加速行情趕底。預(yù)計(jì)減產(chǎn)周期將持續(xù)2－3個(gè)月，從這個(gè)角度看，本輪鋼市行情的真正轉(zhuǎn)強(qiáng)可能要到11月末12月初的時(shí)候?！狈治鰩熣J(rèn)為。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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